以太坊 ETF 流出 2.42 億美元，ETH 價格掙扎於 2,150 美元

關鍵洞察

• 美國現貨Ethereum ETF兩日淨流出2.42億美元。
• 選擇權偏斜顯示下行保護需求增加。
• 隨著宏觀不確定性提升債券需求,Ether表現不佳。

Ethereum價格週五徘徊在2,085美元附近,自2月5日以來未能收復2,150美元阻力位。美國現貨Ethereum ETF在週三至週四期間錄得2.42億美元淨流出,扭轉了本週稍早的短暫流入。

這次回撤反映了在宏觀信號惡化中機構信心減弱。Ethereum (ETH) 價格反應是在2月6日從1,744美元低點短暫反彈之後,當時買家在急劇拋售後介入。

這次反彈將資產推升了20%,但隨著經濟數據指向美國增長放緩,動能消退。投資者轉向短期政府債券,風險資產失去吸引力。

這種轉變的發生是因為交易員在通膨預期降溫中預期政策進一步寬鬆。

Ethereum ETF資金流向與宏觀信號出現分歧

Farside Investors的數據顯示,兩日的撤資抹去了ETF流量先前的復甦,顯示大型配置者之間的脆弱情緒。BlackRock出售了930萬美元的Ethereum,而同期ETF總流入達到1,020萬美元,呈現出混合的機構圖景。

這種分歧顯示選擇性定位而非協調積累。

Ethereum ETF資金流向 | 來源: Farside Investors

TradingView數據顯示,美國2年期國債收益率週五降至3.42%,接近2022年8月以來的低點。收益率下降通常預示降息預期,市場預計到2026年將放寬政策。

資金轉向被認為安全的標的,數位資產難以吸引增量資金流入。

相對表現指標增加了進一步壓力。過去30天,Ether下跌了38%,落後於更廣泛的加密貨幣市場。

ETH價格較其歷史高點低58%,延續了六個月的回撤,打擊了信心。表現不佳促使交易員質疑Ethereum相對於更快基礎層網絡的競爭定位。

衍生品數據在Ethereum ETF數據中增加看跌壓力

Laevitas.ch指標顯示,週五ETH 30天選擇權Delta偏斜為10%。該讀數意味著賣權溢價高於買權,顯示下行保護需求。

該指標兩週來保持在6%門檻之上,強化了專業交易台的防禦性定位。這也在Ethereum ETF資金流向數據中引起了市場參與者的關注。

Deribit的ETH 30天選擇權Delta偏斜(賣權-買權) | 來源: Laevitas.ch

Deribit選擇權流量反映了這一姿態,交易員增加了中性至看跌策略的曝險。高企的對沖需求往往追蹤已實現的弱勢,而非預期突然崩潰。

在這種情況下,衍生品市場似乎是對持續的價格壓力做出反應,而非定價無序崩潰。

網絡基本面面臨自身逆風。質押收益率為2.9%,落後於聯準會3.5%的目標利率,降低了鎖定資本的吸引力。

與此同時,ETH供應以年化0.8%的速度擴張,短期內稀釋了稀缺性論點。較低的網絡費用進一步壓縮了驗證者激勵,削弱了長期持有者的信念。

Ethereum (ETH) 價格:結構性優勢抵消恐慌敘事

Ethereum ETF的管理總資產達到127億美元,使近期的流出處於合理範圍內。兩日撤資僅佔該基數的不到2%,限制了機構贖回帶來的系統性風險。

儘管資金流向轉為負值,但投入Ethereum產品的總資本仍然相當可觀。

鏈上數據仍顯示Ethereum在去中心化金融協議的總鎖倉價值中處於領先地位。建設者持續在網絡上部署應用程式,儘管市場波動,但保持了其結構性優勢。

價格疲軟與生態系統深度之間的對比在短期交易員和長期參與者之間造成了緊張關係。

宏觀風險主導了近期方向。交易員在全球社會經濟壓力中監控企業盈利和美國財政再融資能力。

債券需求反映了謹慎態度,數位資產相應做出反應。在這種環境下,Ethereum價格對流動性條件的反應多於網絡指標。

現在關注焦點轉向Ethereum能否穩定在2,000美元附近的直接支撐位之上。持續守住該水平可能會緩解衍生品壓力,而決定性跌破可能暴露更低的流動性區域。

目前,宏觀信號和機構資金流向趨勢仍是塑造Ethereum價格行為的主要驅動因素。

本文Ethereum ETF流出2.42億美元,ETH價格在2,150美元掙扎首次發表於The Coin Republic。