為什麼比特幣的下跌看起來不像週期頂部

根據多項鏈上週期指標顯示,比特幣正在進入冷卻階段,而非完整週期的崩潰。

儘管價格已從近期高點大幅回落,但週期震盪指標所呈現的結構表明,市場正在釋放過度槓桿和波動性,而非進入深度投降機制。

週期極值震盪器發出壓力釋放信號,而非投降

比特幣週期極值震盪器顯示,近期價格疲軟並未伴隨持續或集中的極端讀數。在最近的下跌中,比特幣從 120,000 美元至 125,000 美元區域下跌至 85,000 美元至 90,000 美元區間。然而,震盪器上的極端峰值僅短暫出現並迅速消退。

從歷史上看,主要週期頂部的特徵是持續、重複的極端讀數,同時價格繼續緩慢攀升。相比之下,當前結構顯示短暫的極端值隨後恢復正常化,表明局部獲利了結而非同步投機過度。下降的 30 日平均值進一步強化了這一觀點,指向逐步壓力釋放而非結構性崩潰。

週期極值指數確認中等範圍市場狀況

比特幣週期極值指數進一步支持冷卻敘事。該指數目前位於 28-30% 附近,穩固處於中等範圍,遠低於歷史牛市極端區域。第三季度反彈期間可見的牛市極端信號已明顯減弱,而熊市極端信號仍然分散且未集中。

價格走勢與此讀數一致。比特幣已回撤至 88,000 美元至 95,000 美元區間,但相對於過去的崩盤機制,從週期峰值的回撤仍保持控制。波動率百分位數從壓縮水平擴大,表明重新分配和倉位再平衡,而非恐慌驅動的去槓桿。

回撤保持有序,結構守住崩盤區域上方

從結構角度來看,比特幣交易低於先前的週期高點,但尚未進入深度崩盤區域。先前的崩盤階段需要遠超當前水平的持續回撤,通常伴隨著激進的下行加速和持續的週期極端值。這兩種情況在當前數據中均不存在。

相反,圖表顯示市場已從過度狀態冷卻,減少槓桿,並穩定在主要崩潰閾值上方。在極端信號再次開始集中之前,或回撤實質性加速至 80,000 美元區域以下之前,數據支持過渡性宏觀階段,而非確認的週期重置。

結論

鏈上週期指標指向冷卻,而非崩潰。比特幣已從 120,000 美元以上的高點大幅修正,但持續極端讀數的缺席表明市場正在消化收益,而非解除完整牛市週期。目前,該結構反映盤整和重新分配,而非系統性壓力。

這篇文章《為什麼比特幣的下跌看起來不像週期頂部》首次發表於 ETHNews。