Saylor 在批評聲浪中為比特幣財資公司辯護

Strategy 董事長 Michael Saylor 反駁了那些批評持有比特幣的公司魯莽的人。他在一個播客節目中表示,購買比特幣應該被視為現金配置的選擇,而非道德缺失。

他表示,企業在閒置資金方面幾乎沒有太多好的選擇,而比特幣是那些能夠承受大幅價格波動的公司的選擇之一。

企業比特幣資產配置選擇

根據追蹤公開披露的報告,上市公司總共持有約 110 萬枚 BTC。這個數量大約相當於目前流通的 1,997 萬枚代幣的 5.5%。

根據 BitcoinTreasuries 數據,Strategy 是最大的公開持有者,持有 687,410 枚 BTC。這些數字有助於解釋為什麼當公司購買大量比特幣時,市場和監管機構會關注。

Saylor 將這個問題定義為一個簡單的會計決策。他將持有比特幣與公司可能用額外現金做的其他決策進行比較。

國債收益率非常低。如果公司虧損,股票回購可能會失敗。他舉了一個清晰的例子:一家每年虧損 1,000 萬美元的公司,如果其比特幣倉位在同一時間內增加了 3,000 萬美元,仍然可以領先。這個觀點旨在說明為什麼一些高管將比特幣視為改善淨收益的方式。

資產負債表上的風險與回報

這個論點有其局限性。比特幣可能快速下跌。負債沉重或利潤率微薄的公司可能被迫在最糟糕的時機賣出。並非每家公司都有相同的能力等待復甦。

Strategy 的龐大規模和長遠眼光使其難以與那些沒有相同資源或相同投資者基礎的小型公司進行比較。

投資者和分析師看到了兩面性。一些人將大量比特幣投注視為信念的證明。另一些人則看到了增加企業回報波動性的集中風險。

隨著更多公司將代幣加入其帳目,這種審查會增加。當持有量達到數十萬枚時,這不再是小眾選擇;它成為市場評判公司財務狀況的一部分。

截至撰寫本文時,比特幣交易價格約為 95,250 美元,主要交易所的日內區間約為 94,320 美元至 95,660 美元。

這個水平決定了近期買家的評價方式。收益使該策略看起來明智。虧損使其看起來不具吸引力。時機和現金需求往往決定結果。

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