報告:Aave 權力鬥爭引發市值下滑 5 億美元

據報導,Aave的治理代幣在2025年12月中旬市值損失了5億美元,原因是其去中心化自治組織(DAO)與核心開發團隊Aave Labs之間的公開衝突使投資者感到不安。

市場情報提供商Santiment在1月14日的報告中詳細說明,這場爭議的核心是關鍵收入來源和品牌資產的控制權,並已演變成對去中心化治理的關鍵考驗。然而,鏈上數據顯示,大型投資者利用恐慌作為買入機會。

治理衝突動搖信心,隨後趨穩

根據Santiment的說法,緊張局勢可追溯至12月初,當時DAO成員注意到與Aave上新CoW Swap整合相關的交換費用被轉至Aave Labs控制的地址,而非DAO金庫。

此前,類似費用流向代幣持有者,創造了共享收益的預期。然而,Aave Labs辯稱這項變更是來自其獨立資助產品的收入,導致分歧迅速發展成關於治理權、價值獲取和Aave品牌控制權的更廣泛辯論。

討論在2025年12月11日至12月22日期間達到高峰,當時出現了尋求將Aave的知識產權和品牌資產轉移到DAO控制下的提案。這項在假期期間推送到Snapshot的投票因時機和流程受到批評,包括Wintermute在內的主要市場參與者公開反對該調整計劃。Wintermute執行長Evgeny Gaevoy在12月26日寫道,該提案缺乏明確性,可能加深政治內鬥,而非解決長期激勵問題。

隨著不確定性蔓延,AAVE的價格在最嚴重時下跌了約15%,導致市值下降了約5億美元。儘管如此,Santiment指出基本面保持穩固,協議上的存款年增率上升了約60%,每週收入在2025年底達到創紀錄水平。

巨鯨累積和價格走勢指向謹慎樂觀

儘管在爭議期間散戶興趣降溫,大型持有者卻朝相反方向移動。Santiment引用的數據顯示,前100名AAVE地址在整個12月將其供應份額從約72%提升到80%。交易所餘額也下降了,這表明代幣被轉入長期儲存而非準備出售。

同時,巨鯨交易次數保持低迷,顯示穩定累積而非瘋狂交易。這種轉變與1月初的語氣變化相吻合,當時Aave Labs表示將探索與代幣持有者分享核心協議以外產生的收入。

分析平台追蹤的情緒指標在2026年1月13日轉為更加積極,達到爭議前以來最強的看漲與看跌比率。

價格走勢也反映了這種穩定情緒。截至撰文時,AAVE交易價格約為178美元,在過去24小時內上漲了近5%,本週上漲了略超過4%,儘管在過去一個月內仍下跌了超過9%,年增率下降了38%。

對於許多長期持有者來說,這場風波已成為壓力測試而非崩潰點,隨著Aave Labs概述雄心勃勃的2026年路線圖以及治理談判仍在進行中,未來幾個月將顯示這種不穩定的休戰是否會轉變為DeFi協議中權力和利潤的更清晰模式。

報告:Aave權力鬥爭引發5億美元市值下滑一文首次出現在CryptoPotato。