對於 Animoca Brands 聯合創辦人 Yat Siu 而言,2025 年將被銘記為「川普之年」,並非因為美國總統唐納·川普拯救了加密貨幣,而是因為該產業過度押注於他,並對從關稅到降息的一切進行了錯誤定價。
川普原本應該是 2025 年加密貨幣的金鑰。然而,Bitcoin (BTC) 卻跛行進入年尾,面臨其歷史上第四次年度下跌。Memecoin 的流動性被吸入政治支線任務,該領域最資深的建設者之一認為市場過度信任了新總統。
Bitcoin 的 2025 年表現。來源:CoinMarketCap「如果要我給個評分,我會說 B-/C+,」Siu 表示。他說,交易者將川普視為加密貨幣是他的「長子」,但實際上,「我們可能是他的第三、第四或第五個孩子,甚至可能是第八個孩子。」
川普的優先事項(關稅、貿易戰、與聯準會的鬥爭)重創了風險資產,Siu 指出,當總統發動關稅戰時,他「不會考慮 Bitcoin 的價格會發生什麼變化。」
他表示,加密貨幣的「川普交易」在 2025 年沒有實現,而 2026 年將迫使該產業專注於合規和實際用例。Animoca 計劃的反向合併上市是他押注公開投資者在美國規則更加明確後,想要一個「山寨幣代理」。
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Animoca 的 IPO 作為山寨幣代理
如果 2025 年是川普之年,Animoca 希望 2026 年成為公開市場最終獲得流動性山寨幣代理的一年。該公司計劃透過與納斯達克上市金融科技公司 Currenc Group 的反向合併上市,條款將使 Animoca 擁有合併實體 95% 的股權。「從技術上講,在紙面上是他們收購我們,」他說,「儘管我們控制著它。」
推銷很直接:MicroStrategy 已成為 Bitcoin 曝險的槓桿公開載體,但長尾代幣沒有等效工具。「如果你是投資者,想要加密貨幣曝險,你肯定需要擁有 Bitcoin……然後還有大量山寨幣,你要如何獲得曝險?」
他認為,購買像 Ether (ETH) 或 Solana (SOL) 這樣的基礎層代幣只能提供有限的接觸。Animoca 的答案是將自己定位為上市的、軟銀風格的山寨幣上漲聚合器,為公開市場投資者提供擁有山寨幣和 Web3 堆疊多元化部分的方式。
Siu 表示,該公司擁有超過 620 家投資組合公司,僅去年一年就投資了約 100 個新項目,所有這些都來自其自有資產負債表。在 2024 財政年度,Animoca 報告了 3.14 億美元的未經審計預訂量,該公司連續四年 EBITDA 為正(在貸款和稅收之前的核心營運獲利)。
Animoca Brands 投資論點。來源:Animoca Brands隨著時間推移,Siu 預計 Animoca 本身將完全代幣化,將公司轉變為傳統股票市場與鏈上所有權之間的橋樑。
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Clarity、GENIUS 和「代幣化或死亡」時刻
Siu 對山寨幣代理首次公開募股 (IPO) 的押注在監管基礎穩固的情況下是合理的,他將包括 Clarity Act 和 GENIUS Act 在內的美國關鍵立法視為催化劑而非存亡關鍵。
「我們喜歡使用的短語是『代幣化或死亡』,」他說。一旦公司有了發行、交易和監督代幣的明確框架,他預計大量現有企業將進入市場。「加密貨幣公司樂於在邊緣滑行……但如果你是一家老牌公司,無論是公開還是私人,為什麼要冒險?」
他指出,當穩定幣規則在華盛頓確立時,大品牌的反應方式,突然間,經過多年的憂慮,「每個人都在做穩定幣。」他預計一旦 Clarity Act 明年正式確定代幣分類和市場結構規則,也會出現同樣的模式。
老牌發行人將推出與其現有業務相關的代幣,因為他們最終擁有「法律確定性,這是他們以前沒有的。」
在這裡,真實世界資產 (RWAs) 和代幣化證券充當橋樑,作為一個預計到 2030 年將增長到數兆的產業。Animoca 已經開始建立 RWA 合作夥伴關係,包括與中國主要資產管理公司 Grow 達成協議,為傳統客戶提供代幣化和代幣市場接觸的服務。
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2026:效用代幣之年
Siu 認為下一個主題轉變已經就位。「加密貨幣機構化的主題將繼續,」他說,但 2026 年將是關於「新散戶」在更明確的規則下進入,並使用圍繞用途而非投機構建的產品。
他說,直到現在——這一趨勢在 memecoin 季節達到頂峰——大部分焦點都集中在現有加密貨幣交易者以及使用 Pump.fun 等平台推出代幣和 memecoin 上。
在那種環境下,建設者可以推出代幣而不用擔心客戶從哪裡來,專注於敘事而非產品,但現在市場條件正在迫使重置。
今年初,川普和梅蘭妮亞·川普品牌代幣為「memecoin 瘋狂」畫上句號,Official Trump (TRUMP) 從高峰下跌了超過 75%,Melania Meme (MELANIA) 從高峰下跌了約 90%,數十萬個小錢包處於虧損狀態。
據 Siu 稱,這是「對 meme 社群的一次嚴重吸血攻擊」,讓許多散戶遭受重創,並從市場其餘部分吸走了流動性。
隨著資本從純粹投機轉移,下一波將取決於為遊戲玩家、創作者和品牌解決實際問題的產品,吸引那些一開始從未將自己視為「加密貨幣人」的用戶。
他認為,隨著 Clarity 和 GENIUS 法案為合規發行鋪平道路,「2026 年將是效用代幣之年,因為每個人都會推出具有用例的代幣,我們可以談論它。」
所以,基本上,加密貨幣公司正在成長?
「他們必須,他們必須……我們不是唯一進行 IPO 的公司。」
來源: https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-and-the-year-of-the-utility-token-animoca-s-yat-siu-says-crypto-finally-has-to-grow-up?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
