瑞銀表示，美光、三星、SK海力士將受益於記憶體價格飆升

TLDR

• 全球記憶體銷售額在七月創下 746 億美元的歷史新高，月增率增加了 31.7%。
• 受 AI 儲存需求推動，NAND 銷售額激增 40.7%，達到 258 億美元的歷史新高。
• 瑞銀集團（UBS）上調其 DRAM 價格預測，預計未來兩個季度將分別上漲 32% 和 18%。
• 瑞銀集團（UBS）和伯恩斯坦（Bernstein）均預期近期價格將上漲，但對漲勢持續時間看法不一。
• 美光科技（Micron）、三星電子（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）和閃迪（SanDisk）被視為主要受益者。

根據瑞銀集團（UBS）的一份新報告，全球記憶體晶片銷售額在七月達到 746 億美元的歷史新高。這標誌著較上月大幅增加了 31.7%。

該數字也比十年季節性平均水準高出 2.8 個百分點。瑞銀集團（UBS）和伯恩斯坦（Bernstein）的分析師現在預期，記憶體晶片價格將在 2026 年剩餘時間內大幅攀升。

主要受益公司包括美光科技（Micron Technology）、三星電子（Samsung Electronics）和 SK 海力士（SK Hynix）。這三家公司合計生產了全球大多數的 DRAM 和 NAND 記憶體晶片。閃迪（SanDisk）也被預期將獲益，因為其業務高度專注於 NAND 快閃記憶體。

美光科技公司，MU

DRAM 和 NAND 銷售額均創紀錄

DRAM 記憶體銷售額在七月創下 480 億美元的歷史新高。該數字較上月增加了 27.7%，但比歷史季節性平均水準低約 8 個百分點。

NAND 記憶體則呈現不同景象。銷售額反彈至 258 億美元的歷史新高，月增率增加了 40.7%。該數據比歷史平均水準高出近 17 個百分點，這主要歸因於與 AI 資料儲存相關的需求。

瑞銀集團（UBS）指出，隨著 AI 相關需求增長，記憶體市場正在走強。該公司還指出，長期供應合約（稱為 LTA）的持續談判是支持當前漲勢的一個因素。

基於此，瑞銀集團（UBS）上調了其價格預測。該公司現在預期 DRAM 合約價格將在 2026 年第三季度上漲 32%，在第四季度上漲 18%。

在同一兩個季度內，NAND 價格預計將先上漲 30%，然後上漲 12%。瑞銀集團（UBS）認為，DRAM 市場將至少保持供不應求的狀態直到 2028 年年中。

這一觀點與 AI 晶片的需求有關。瑞銀集團（UBS）預測，2027 年 DRAM 的位元需求量將增加 36.2%，而供應量僅增加 19.3%。

用於 AI 處理器的高頻寬記憶體（HBM）是這一需求的中心。瑞銀集團（UBS）預期高頻寬記憶體需求在 2026 年將增加 90%，並在 2027 年再增加 77%。

基於這些趨勢，瑞銀集團（UBS）預測記憶體產業總營收將在 2026 年達到 9,920 億美元。該數字預計將在 2027 年攀升至 1.76 兆美元。

伯恩斯坦（Bernstein）認為漲勢較短

伯恩斯坦（Bernstein）同意 DRAM 和 NAND 的價格在近期將上漲。但該公司預期這些價格漲幅的速度將在 2026 年晚些時候放緩。

伯恩斯坦（Bernstein）表示，消費裝置的需求最終將減弱。該公司指出，提前進行的消費者購買和穩定的伺服器需求迄今有助於限制損失，但稱這兩者均為暫時性因素。

兩家公司均同意長期供應合約在未來將發揮關鍵作用。伯恩斯坦（Bernstein）稱這些合約為緩衝器，可以緩和未來的任何價格修正。

兩家公司最大的分歧在於當前的漲勢將持續多久。瑞銀集團（UBS）預期供應緊張將持續到 2028 年年中，而伯恩斯坦（Bernstein）預期價格將在 2027 年年中之後的某個時間見頂並開始降溫。

瑞銀集團（UBS）也指出了其自身預測的風險。該公司表示，客戶支出限制和 AI 相關資本支出的速度仍然是當前漲勢的最大威脅。

投資者將關注即將進行的合約價格談判以獲取下一個信號。預計未來幾個月內，主要晶片製造商也將就供應合約條款發表評論。

文章《瑞銀集團（UBS）稱美光、三星、SK 海力士將從記憶體價格飆升中獲益》首次發表於 CoinCentral。