XRP（Ripple）值得持有到2026年嗎？

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今年持有 XRP（CRYPTO:XRP）是一段令人沮喪的經歷。Ripple 作為一家公司從未處於如此強勢的地位，XRP 代幣與 RLUSD 穩定幣的採用率持續攀升，然而 XRP 價格在 2026 年大部分時間卻持續下跌。

網路進展與代幣價格之間的巨大落差只有兩種解釋——要麼價格尚未跟上進展，要麼這些進展從一開始就不會反映在代幣上。

2026 年下半年將開始給出答案，目前 XRP 交易價格約為 1.08 美元，參議院預計將在年底前就決定該代幣法律地位的法案進行投票。那麼，XRP 值得持有到 2026 年底嗎？讓我們客觀地評估一下。

為何 XRP 價格在好消息不斷的一年裡持續下跌

XRP 年初價格接近 1.84 美元，看似蓄勢待發，在一月第一週跳升至 2.41 美元。然而漲勢未能持續，到二月初 XRP 價格已暴跌至 1.11 美元。

此後整個春季代幣都在嘗試反彈，但每次反彈都在 1.45 美元附近受阻，六月的全面市場拋售更將其拖至逾一年來的最低點——1.03 美元。XRP 目前交易價格約為 1.08 美元，較過去一年降低了逾 50%。

令人矚目的是，這波跌勢貫穿了 Ripple 網路真正利好消息不斷的一整年。過去十二個月，困擾 XRP 多年的 SEC 訴訟終於畫上句點，現貨 XRP ETF 在美國正式上市，Ripple 獲得聯邦銀行牌照的有條件批准，RLUSD 流通量突破 10 億美元。

但問題在於，市場在訴訟結束前已花了數年時間提前交易這一預期。XRP 在和解前持續上漲，並於 2025 年 7 月見頂，而案件直到八月才正式結案。因此，當一切塵埃落定時，所有想進場的人早已買入，許多人隨後開始獲利了結。

此外，當投資者感到不安時，XRP 的跌幅往往比 Bitcoin 更深，而隨著聯準會將降息預期一再推遲，投資者幾乎整年都處於不安狀態。現在的問題是，究竟什麼才能真正推升 XRP 價格。

現在持有 XRP 的理由取決於 ETF 與 CLARITY 法案

今年能推動 XRP 價格的需求來自兩個方面，而這兩個方面都不是大家熱議的 Ripple 消息。第一個是現貨 XRP ETF，每流入一美元就必須購買實際的 XRP，因此資金流入直接轉化為對代幣的需求。這些基金自去年十一月上市以來已吸引 14.8 億美元資金流入。

即使價格跌向 1 美元，買盤也從未停止，這並非此類產品在資產持續下跌時的慣常表現。儘管如此，買入速度已有所放緩。由於 XRP 價格下跌侵蝕了基金價值，即便存款持續流入，基金淨資產也降低到約 9.44 億美元，且季度末在 6 月 30 日出現罕見的單日資金淨流出。

第二個因素是 CLARITY 法案——該法案將一勞永逸地確立 XRP 在美國法律下的商品地位，並消除許多大型機構仍以此為由拒絕入場的法律藉口。參議院於 7 月 13 日復會，計劃優先審議國防法案，這可能將 CLARITY 法案的投票推遲至七月底或八月。然而，通過概率正朝不利方向移動，Polymarket 目前將該法案今年通過的機率定價在約 42%，低於五月通過委員會審查後逾 70% 的賠率。

聯準會的動向籠罩著這兩大催化劑，因為降息預期延後是資金整年持續迴避加密貨幣等風險資產的主要原因。這種宏觀壓力正是渣打銀行——長期以來對 XRP 最看多的主要銀行——在二月將 XRP 的 2026 年目標價從 8 美元下調至 2.80 美元的原因。

該行分析師表示，較低的目標價主要有賴於宏觀環境改善，然而這一大幅下調後的預測仍比 XRP 今日交易價格高出約 160%，這說明該代幣的表現甚至遠遜於已降低的預期。

Ripple 的銀行牌照與穩定幣目前尚未惠及 XRP 持有者

Ripple 於十二月獲得 OCC（監管國家銀行的聯邦監管機構）的有條件批准，可運營一家全國性信託銀行，並已申請聯準會主帳戶，以便直接接入央行支付系統。此外，公司已斥資逾 24 億美元收購一家主要經紀商、一個支付平台及一家財務軟體公司。

然而，這些幾乎都未流向代幣。Ripple 向 OCC 提交的申請明確說明了新銀行的用途——管理其美元穩定幣 RLUSD 背後的儲備，以及為機構提供託管服務。聯準會帳戶將用於結算穩定幣流轉，而收購則是為了拓展公司的經紀和財務業務。XRP 從中獲得的，主要只是底層微薄的網路手續費。

最有力的反駁來自 Evernorth——最大的上市 XRP 財務公司，且獲得 Ripple 本身的支持。6 月 30 日，該公司發布數據顯示，XRP 帳本上的每一筆 RLUSD 交易都以 XRP 交易形式結算，自穩定幣上線以來，已有逾 25 億美元通過 RLUSD 交易對路由。

活躍度確實存在，但金額不大。帳本手續費僅需幾分之一美分，同期帳本上的總交易量實際上有所下降，且這一切都未能改變 XRP 價格的走向。因此，Ripple 的業務擴張雖然強化了長期投資理由，但對於任何在未來六個月內決定如何處置代幣的人來說，幾乎毫無幫助。

若下半年走勢不利，XRP 持有者面臨的風險

XRP 跌破 1 美元的可能性依然存在，這同樣值得客觀審視。1 美元支撐位是整個市場關注的焦點，因為在約 0.80 美元之前幾乎沒有其他支撐。

此外，Ripple 仍持有數百億枚鎖倉中的 XRP，每月最多釋放 10 億枚。公司通常會將大部分釋放的 XRP 重新鎖倉，但這一計劃無論市場是否準備好都會照常執行。

目前更大的風險在於 CLARITY 法案若推遲至 2027 年才通過。XRP 不會發生什麼戲劇性的事情，但價格可能再度在 1 美元附近徘徊六個月，而資金則輪動至其他上漲的資產。在市場情緒已深陷極度恐慌的情況下，這正是市場似乎已做好準備的情境。

你應該持有 XRP 到 2026 年底嗎？

我們認為，持有 XRP 到 2026 年底只有在附帶條件的情況下才有意義。市場已將代幣定價為預期更多失望，然而機構在整個下跌過程中持續買入。而那個足以平息爭論的催化劑，如今距離到來只剩數週。這就是擺在眼前的交易，只有在你清楚知道什麼情況會證明它是錯的，這個邏輯才能成立。

如果參議院直接否決 CLARITY 法案，今年持有的理由便不復存在。如果在整個下跌過程中堅持的基金資金流入也轉為數週的資金流出，那麼唯一真正奏效的因素就已停止運作。而如果 XRP 在某週明確收盤跌破 1 美元，則意味著市場在催化劑到來之前已放棄。

然而，單純的延遲並不會打破上述任何一點——那只意味著在 1 美元附近再等一段時間。截至今日，上述情況均未發生，因此持有的理由依然成立，至少你現在清楚地知道什麼情況會改變這個答案。

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