GS 利率追蹤二級市場

本週將標售的政府債券（GS）殖利率可能呈現漲跌互見，追蹤次級市場走勢，因美國與伊朗之間談判陷入僵局，引發新一輪波動。

週一，財政部（BTr）將標售最多900億披索的短期債券。

細項方面，將出售300億披索的現金管理票券（CMBs），其中包括200億披索的35天期票券及100億披索的63天期票券。

此外，亦將標售最多600億披索的國庫券（T-bills），其中91天期與181天期各200億披索，364天期則為100億至200億披索。

週二，政府計劃發行剩餘年限為三年又三個月的重新發行七年期國庫債券（T-bonds），目標籌資300億披索。

里薩爾商業銀行（Rizal Commercial Banking Corp.）首席經濟學家Michael L. Ricafort在Viber訊息中表示，受本地及美國進一步貨幣政策緊縮預期影響，國庫券利率可能大多走高，反映與可比次級市場基準的週比週走勢。

他補充，儘管荷姆茲海峽重新開放後，全球油價近期有所回落，情況仍是如此。

Ricafort先生表示，週二標售的重新發行七年期債券，利率亦可能接近次級市場水準。

一名交易員在電子郵件中表示，國庫債券可能「獲充分認購」，殖利率預計介於6.475%至6.525%之間。

「由於美伊和平協議談判取得進展後，荷姆茲海峽通行量增加，布蘭特原油抹去所有戰時漲幅，GS市場在此消息下殖利率降低了10個基點（bps）。」該交易員說。

週五，根據菲律賓交易系統網站發布的PHP彭博估值服務參考利率，一個月期、91天期及182天期國庫券殖利率週比週分別增加了17.38個基點、10.34個基點及6.47個基點，收報4.9229%、5.192%及5.5742%。與此同時，364天期票券殖利率降低了4.22個基點至5.9761%。

七年期債券殖利率週比週增加了1.6個基點至6.8389%，而三年期票券（與本週標售票券剩餘年限最接近的期限）殖利率則增加了2.61個基點至6.4894%。

上週，財政部按計劃從現金管理票券及國庫券標售中籌得1,000億披索，總投標額達1,807.46億披索。   

現金管理票券方面，政府達成400億披索的目標，投標額達574.9億披索。

細項方面，出售了200億披索的35天期現金管理票券。一個月期票券平均利率為4.738%，較上次標售增加了12.7個基點。獲接受的投標殖利率介於4.66%至4.79%之間。

財政部亦從63天期票券籌得200億披索。兩個月期票券平均利率為5.052%，較上週增加了11個基點。獲接受利率介於4.875%至5.125%之間。 

國庫券方面，財政部全額達成600億披索的標售目標，總投標額達1,232.56億披索。

細項方面，財政部透過91天期國庫券借入200億披索。三個月期票券平均利率為5.217%，週比週增加了4.6個基點。獲接受投標殖利率介於5.1%至5.29%之間。

182天期債券方面，政府籌得200億披索。六個月期國庫券平均利率為5.754%，較上次標售增加了6個基點。獲授予的投標利率介於5.575%至5.8%之間。

最後，財政部出售了200億披索的364天期債券。一年期票券平均殖利率為6.034%，較上週降低了9個基點。獲接受投標利率介於5.948%至6.08%之間。

另一方面，週二將標售的重新發行七年期債券，上次標售日期為6月9日，當時政府僅籌得276.17億披索，低於300億披索的計劃目標。該期債券平均利率為7.307%，高於7%的票面利率。

財政部計劃在7月從國內市場籌得4,100億披索，其中透過國庫券籌得2,500億披索，透過國庫債券籌得1,600億披索。

政府向國內外籌措資金，以協助彌補預算赤字，今年預算赤字上限為1.61兆披索，佔國內生產總值的5.3%。— Aaron Michael C. Sy