Hyperliquid價格預測：Multicoin預測HYPE將於2028年達到319美元

TLDR

• Multicoin 預計 HYPE 將於 2028 年達到 $319。
• HYPE 日漲 0.63% 後，交易價格接近 $63.67。
• Hyperliquid 於 2025 年創造約 $8.73 億收益。
• Hyperliquid 於 2025 年處理約 $2.9 兆的交易量。
• 約 99% 的協議收益用於回購 HYPE。

Hyperliquid 的 HYPE 代幣小幅上漲，Multicoin Capital 發布了一份看漲估值報告，預測若去中心化交易所持續從中心化平台搶奪市場份額，該代幣可於 2028 年達到 $319。

HYPE 在 24 小時內上漲了 0.63%，達到 $63.67，市值為 $161.1 億。交易量增加了 1.98%，達到 $7.3794 億，價格從盤中接近 $59.50 的低點回升，在尾盤時段重返 $64 水平附近。

Multicoin 表示自二月起開始累積 HYPE，目前該代幣是其流動基金中最大的持倉之一。該公司表示在發布報告後採取了三天禁止交易的政策，報告將 Hyperliquid 的長期估值建立在預期盈利增長和更廣泛市場擴張的基礎上。

Multicoin 設定 HYPE 目標價 $319

Multicoin 的基本情境將 HYPE 估值定在 2028 年的 $319，約為該代幣目前 $63 附近價格的五倍。此預測假設 Hyperliquid 到 2028 年能夠產生約 $80 億的年度盈利，並以 20 倍盈利倍數進行交易。

該公司表示，市場過於狹隘地將 Hyperliquid 定價為一個快速成長的永續合約去中心化交易所。Multicoin 認為，該平台正成為一個更廣泛的交易場所，可支持加密資產、股票、大宗商品、指數、期權及其他市場產品。

來源：X

根據 Multicoin 的報告，Hyperliquid 在 2025 年從約 $2.9 兆的交易量中創造了約 $8.73 億的收益。交易所的用戶群在這一年從約 301,000 增加到了 923,000，未平倉合約從 $20 億增加到了 $60 億。

該平台目前控制著去中心化永續合約市場逾 59% 的未平倉合約。其目前未平倉合約估計接近 $96 億，超過了數個主要鏈上競爭對手的總和。

Hyperliquid 從中心化交易所搶奪份額

Multicoin 表示，Hyperliquid 的增長日益類似於主要中心化交易所的早期擴張。報告指出，Hyperliquid 的月度永續合約交易量已達到幣安的約 17%，而其未平倉合約相當於幣安的約 21%。

該公司認為，一旦交易者、做市商和應用程式開始將活動集中在同一平台，流動性便能圍繞主導交易所快速複合增長。Hyperliquid 的垂直整合結構包括一條專為高速交易設計的第一層區塊鏈和去中心化交易所。

Hyperliquid 在加密永續合約之外的擴張與 HIP-3 相關，HIP-3 允許外部團隊為股票、大宗商品和股票指數等資產推出永續市場。與真實世界資產相關的未平倉合約已超過 $29 億。

一份獲官方授權的標普 500 永續合約據報在首週內創造了逾 $1 億的日交易量。Hyperliquid 的 SpaceX 股票 HIP-3 市場也在該公司 IPO 首日處理了 $14 億的交易量，佔當日 HIP-3 交易量的約 30%。

回購與新產品支撐 HYPE 投資論點

HYPE 的代幣模型是 Multicoin 估值的核心。約 99% 的 Hyperliquid 協議收益用於回購 HYPE，所獲得的代幣實際上從流通中移除。

Hyperliquid 也沒有獨立的股權層，且從未對外募資。Multicoin 表示，這種結構使協議盈利比股權投資者獲取獨立價值層的模型更直接地流向 HYPE 持有者。

報告估計 Hyperliquid 為代幣持有者創造了約 $8.69 億的過去盈利。在約 $63 的價格下，HYPE 的交易市盈率接近 36 倍，或在計入其與 Coinbase 及 USDC 協議的收益後約為 30 倍。

Multicoin 表示，額外增長可能來自 HIP-4、投資組合保證金、HyperEVM 應用程式、構建者代碼分發、期權和預測市場。這些產品可能將 Hyperliquid 從衍生品交易所擴展為該公司所描述的「萬能交易所」。

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