Coinbase交易解鎖參議院加密貨幣推進，穩定幣收益僵局打破

Coinbase Global Inc. 達成的一項突破性協議，為長期擱置的美國加密貨幣立法重新注入動力。此前，立法者就爭議最大的議題之一——穩定幣收益獎勵——達成妥協。

Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 最初將《CLARITY 法案》定位為繼去年《GENIUS 法案》通過後亟待完成的重要事項，並稱其為加密貨幣行業的「分水嶺」時刻。

《GENIUS 法案》為穩定幣建立了監管框架，但在市場結構方面留下了缺口。《CLARITY 法案》預計將通過明確劃定美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）在數位資產領域的管轄界線來填補這一缺口。

關於是否允許加密貨幣交易所對穩定幣持倉提供獎勵的爭論，此前曾令該法案在今年早些時候陷入僵局。傳統銀行遊說要求全面禁止，警告此類激勵措施可能引發傳統銀行體系的存款外流。

「最終，銀行業獲得了更多對獎勵的限制，但我們保護了真正重要的東西——美國人基於加密貨幣平台和網絡的實際使用獲得獎勵的能力，」Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在 X 上發文表示。

此次妥協或將為更廣泛的加密貨幣市場結構立法掃清障礙，推動其在參議院銀行委員會付諸表決。擬議法案旨在明確界定證券交易委員會與商品期貨交易委員會在數位資產行業各細分領域的監管職責。

銀行與加密貨幣公司能否最終就穩定幣獎勵規則達成共識？

自參議院銀行委員會於一月撤回原定的法案審議計劃以來，《CLARITY 法案》中的穩定幣收益條款一直是其推進的最大障礙。這場博弈的核心，是傳統金融與加密貨幣行業之間關於是否允許對穩定幣持倉給予獎勵以及設定何種條件的根本性衝突。

銀行業的主要論點是，允許加密貨幣平台對穩定幣餘額提供收益，可能促使傳統銀行體系存款大量流失，進而危及金融穩定。

包括 Coinbase Global Inc. 在內的加密貨幣公司則主張，限制獎勵將對消費者產生負面影響，並削弱在快速變化的數位資產領域中的競爭。依據兩黨原則，參議員 Thom Tillis（共和黨，北卡羅來納州）與 Angela Alsobrooks（民主黨，馬里蘭州）於 3 月 20 日達成妥協，禁止對閒置穩定幣餘額提供被動收益，但允許基於支付、轉帳及平台使用等活動的獎勵。

然而，Coinbase 隨後拒絕了 3 月 23 日起草的法案文本，理由是相關限制範圍可能過寬，導致合法的消費者權益也受到波及。儘管遭遇這一挫折，Coinbase 高管此後的若干表態顯示談判進展順利，雙方均取得了實質性進展——儘管任何協議的具體條款對雙方而言仍有待確定。

五月是《CLARITY 法案》通過的最後視窗期嗎？

在相關進展方面，Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 在 $XRP 拉斯維加斯活動上表示，他預計《CLARITY 法案》將於五月底前獲得通過。這是他第三次公開為該法案設定期限——此前他曾於二月在 Fox Business 上預測四月通過的概率為 80%，後又在兩個連續的行業活動上將預期調整至五月。

據報導，Garlinghouse 押注該法案將在 5 月 21 日陣亡將士紀念日休會前通過參議院銀行委員會審議、在參議院全體大會表決，並送達特朗普案頭。「當人們的挫敗感達到頂峰時，才會最終妥協，事情才能得以推進。我認為我們已經到了那個時刻，」Garlinghouse 說道。

立法者自身也將此刻定性為異常緊迫的時間節點。Cynthia Lummis 於四月在 X 上寫道，這是「我們在至少 2030 年前通過《CLARITY 法案》的最後機會」。

Bernie Moreno 也發表了類似言論，措辭更為直接。兩位立法者均認為，鑑於眾議院、參議院與白宮在加密貨幣政策上難得達成一致，當前的立法視窗期異常短暫，而這種平衡在下屆中期選舉後可能輕易被打破。

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