開拓重工（CAT）股價飆升至創紀錄的890美元，得益於亮眼的第一季業績及分析師上調評級

重點摘要

• CAT 股價上漲約 10%，突破 890 美元，在第一季財報發布後創下新高
• 每股盈餘達 5.54 美元，營收總計 174 億美元，超越分析師預測的每股盈餘 4.65 美元及 165 億美元
• 電力發電營收大幅增加了 48%，受數據中心基礎設施需求推動
• CAT 將年度營收成長預測上調至 6%–9%，延伸至 2030 年，高於此前的 5%–7% 區間
• Baird 將目標價上調至市場領先的 1,165 美元；Morgan Stanley 評級由賣出調升至持有

Caterpillar 公佈第一季業績，每股盈餘為 5.54 美元，營收達 174 億美元。華爾街分析師此前預測每股盈餘為 4.65 美元、營收為 165 億美元。該股週四大漲近 10%，突破 890 美元，創下歷史新高。

Caterpillar Inc., CAT

進入週五交易前，CAT 今年迄今已累計上漲 55%，過去十二個月更大幅升值 184%，走勢強勁。

這家重型設備製造商同步上調了前瞻性預測。CAT 目前預計年度營收增長將介於 6% 至 9%，延伸至 2030 年，較先前 5% 至 7% 的預測有所提升。針對 2026 財年，管理層預計營收將實現低雙位數增長，高於此前約 7% 的預期。

執行長 Joe Creed 將此次業績歸因於穩健的運營執行力及持久的終端市場條件。電力發電營收爆發性增加了 48%，受數據中心設施部署的大型發電機組及渦輪機需求增加驅動。

CAT 另外披露訂單積壓達到創紀錄的 630 億美元，較去年同期增加了約 80%。

華爾街分析師上調展望

Baird 分析師 Mig Dobre 將目標價從此前的 940 美元上調至 1,165 美元，為市場上最樂觀的預測。他維持對 CAT 的買入建議，並在財報發布後將其列為「Fresh Pick」，表明他認為股價短期內將繼續上漲。更新後的目標價意味著相較當前交易價位仍有約 30% 的額外上漲空間。

Dobre 將電力發電市場機遇形容為處於「早期階段」，並指出近期獲得的大量訂單預計將在未來五年內陸續交付。

他進一步強調，第一季是 CAT 資源工業部門自 2012 年以來訂單接收最強勁的季度。

Morgan Stanley 將對 CAT 的評級由此前的減持調整為持平。該機構將目標價從 430 美元上調至 915 美元，理由是業績優於預期、創紀錄的積壓訂單，以及電力發電板塊需求帶動的長期增長前景改善。

Morgan Stanley 目前預測 CAT 在 2025 年至 2030 年間的複合年均增長率為 12%。

分析師共識目標價上調

分析師共識目標價目前約為 860 美元，仍低於當前交易價位。自財報發布以來，該平均目標價已上調了約 80 美元。

追蹤 CAT 的分析師中約有一半維持買入建議。標普 500 成份股的標準買入評級比例通常介於 55% 至 60% 之間。

週五早盤，CAT 上漲 1.1%，逼近 900 美元。同期標普 500 指數上漲 0.5%。

Morgan Stanley 強調，超大規模雲端服務供應商的資本支出持續增加，以及數據中心基礎設施對天然氣動力引擎的需求不斷擴大，是支撐改善後預測的關鍵因素。

CAT 創紀錄的 630 億美元訂單積壓為未來營收流提供了透明度，分析師指出這強化了對持續增長動能的信心。

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