Grayscale表示Bitcoin價格於二月觸底$63,000

TLDR

• Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，比特幣於 2 月 5 日在 63,000 美元形成了持久底部。
• 比特幣價格自該水平上漲超過 23%，近期交易價格接近 78,000 美元。
• 鏈上數據顯示，近期買家的已實現價格約為 74,000 美元，使許多人重新獲利。
• CryptoQuant 數據顯示，交易所的比特幣儲備從約 325 萬 BTC 降低到約 267 萬 BTC。
• 包括 BlackRock、Morgan Stanley、Charles Schwab 和 Goldman Sachs 在內的大型金融機構正在擴大比特幣敞口。

在數月的波動之後，比特幣展現出新的強勢，新研究指向可能的週期低點。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，比特幣價格於 2 月 5 日在 63,000 美元觸及底部。最新的鏈上數據和不斷縮減的交易所儲備，現已支持拋售壓力已緩解的觀點。

比特幣價格反彈顯示週期低點在 63,000 美元

Pandl 在「The Stack」中表示，比特幣於 2 月 5 日在 63,000 美元形成了持久底部。他說該資產次日曾短暫觸及 60,000 美元，但未能維持在該水平。他補充說，此後的價格走勢支持他認為調整已完成的觀點。

比特幣價格此後上漲超過 23%，目前交易價格接近 78,000 美元。它達到盤中高點 78,441 美元，並超越上週高點 78,361 美元。此次反彈使價格回到了 2 月初以來的水平。

Pandl 指出了過去一至三個月內移動的代幣的已實現價格。他表示，該指標接近 74,000 美元，顯示近期買家已重新獲利。他寫道：「許多近期買家已從早期虧損中恢復，不再面臨退出壓力。」

因此，短期持有者目前的持倉位於其平均入場水平之上。這一轉變降低了各大交易所的強制拋售壓力。歷史規律顯示，過去牛市週期開始時也出現過類似的轉變。

近期的復甦源於美國與伊朗之間地緣政治緊張局勢的緩和。Donald Trump 總統延長了停火協議，這降低了油價並減少了市場波動。全球市場隨之普遍上漲，加密資產也跟隨這一走勢。

交易所儲備下降，機構需求上升

CryptoQuant 數據顯示，自 2023 年以來，交易所的比特幣儲備持續穩定下降。持倉量從約 325 萬 BTC 降低到約 267 萬 BTC。這一下降反映了從中心化平台持續轉移到自托管錢包的趨勢。

持續的資金外流表明市場參與者的持幣意願更加強烈。在交易場所可供立即出售的代幣減少了。隨著時間推移，較低的交易所餘額可能限制短期供應。

大型金融機構繼續通過投資產品擴大比特幣敞口。BlackRock、Morgan Stanley、Charles Schwab 和 Goldman Sachs 等公司增加了參與度。Strategy 也在此期間增加了其企業比特幣持倉。

這些購買行為降低了交易所的流通供應量。隨著機構吸收可用代幣，市場流動性進一步收緊。CryptoQuant 圖表顯示，儲備下降趨勢在近幾個月加速。

Pandl 指出，比特幣仍低於其 2025 年 10 月的高點。然而，他表示目前的數據顯示市場已脫離調整階段。比特幣價格目前交易於 78,000 美元附近，此前今日早些時候曾達到 78,441 美元。

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