BTC长期持有者亏损抛售：最终投降阶段或已到来

链上分析师Crypto Dan分享的数据显示，比特币(BTC)长期持有者正在亏损抛售。

据他表示，这意味着市场可能正在接近抛售压力耗尽的阶段，这可能预示着主要周期低点即将到来。

数据告诉我们什么

Crypto Dan在3月31日的市场更新中写道，一个被广泛关注的指标——长期持有者已花费输出利润比率(LTH-SOPR)，该指标衡量持有资产超过155天的人所出售的比特币是盈利还是亏损，已跌破1.0。读数高于1.0通常意味着持有者正在实现收益，而低于1.0的数字则表示亏损。

该分析师还指出，当LTH-SOPR跌破1.0时，通常比短期持有者抛售更具分量。这是因为长期持有者被认为对临时价格波动的反应最小。因此，他们亏损抛售的决定通常意味着恐慌已经蔓延。

根据这位市场观察者的说法，当长期持有者开始遭受损失时，意味着他们的短期持有者已经退出或承受了重大损失，此时大多数市场参与者都处于亏损状态。

在过去，这种情况产生了Crypto Dan所称的"恐慌最后阶段"，然后抛售压力慢慢耗尽，导致市场触底或至少接近长期低点的区域。虽然他没有将当前时刻称为绝对底部，但他将其描述为机会往往跟随恐慌的环境类型。

分析师Darkfost也观察到大型玩家之间发生了显著变化。根据他们的评估，在经历了一段时间的大量抛售后，Binance上的巨鲸抛售已显著降温。

当BTC在今年早些时候接近6万美元时，巨鲸在交易所非常活跃，他们的存款在2月4日达到高峰，当天他们在一天内向Binance发送了超过11,000枚BTC。这使得比特币日流入量的30天移动平均线从1,000枚BTC推升至该月底的近4,000枚BTC。

然而，该平均值已回落至每天1,600枚BTC，Darkfost将这种情况解释为大型玩家采取"观望"态度，而不是继续抛售。

分析师们的看法

投降数据不仅限于链上数据，图表分析师Ali Martinez昨天在3日图表上识别出与比特币50日和200日简单移动平均线交叉相关的重复技术信号。他表示，这种模式曾在2014年、2018年和2022年的周期底部附近出现。

在本周期中，交叉发生在2月27日，根据他提到的三个底部之前出现的40%至50%的跌幅，Martinez认为在4万美元附近可能存在潜在的积累区域，更深的清洗情景甚至可能将BTC推至3万美元附近。

与此同时，同行分析师Willy Woo使用传统估值模型，包括目前接近4.55万美元水平的CVDD底部，估计底部可能在4.6万美元至5.4万美元之间。至于Doctor Profit，则将可能的底部区间设定在3.5万美元至4.5万美元之间以延续这一主题。然而，该交易员也指出，BTC可能在最终下跌之前短期上涨至7.9万美元至8.4万美元区域。

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