分析师指出 XRP 交易者的关键价格指标

XRP 继续在持续的下行压力下交易，促使分析师和投资者超越现货价格走势，寻找有关市场方向的更清晰信号。目前引起重大关注的一个指标是期货未平仓合约。 

这反映了与该资产相关的未平仓衍生品头寸的总价值。虽然未平仓合约本身不是方向性指标,但历史数据表明它在验证 XRP 的主要价格趋势方面发挥了一致的作用。

XRP 的交易价格接近 1.32 美元,自年初以来下跌约 28%。在同一时期,期货未平仓合约急剧下降至约 22.9 亿美元。根据 XRP 社区内的长期观察,这种收缩符合过去的市场行为,即价格下跌伴随着投机头寸的减少。

价格与未平仓合约之间的历史一致性

XRP 市场分析师 Chad Steingraber 反复指出,未平仓合约在强劲上涨动能期间历来会扩大,而在调整阶段则会回落。这一观点得到了 CryptoQuant 编制的衍生品数据的支持,该数据显示 XRP 最大涨势与未平仓合约的持续增长之间存在明确的关联。

最早的例子之一是在 2021 年上半年。当时,XRP 经历了从 0.50 美元以下快速升至近 2.00 美元的升值。伴随着这一涨势,期货未平仓合约增长了近四倍,从约 5 亿美元上升至接近 20 亿美元。当市场状况在当年晚些时候走弱时,价格和未平仓合约一起下降,表明交易者参与度降低。

类似的模式发生在 2024 年 11 月美国总统选举之后,唐纳德·特朗普获胜。在随后的几个月里,XRP 从约 0.50 美元反弹至 2025 年 1 月的 3.40 美元。

在同一时间段内,未平仓合约从约 6.4 亿美元飙升至当时创纪录的 77.6 亿美元。一旦购买动能放缓,未平仓合约开始收缩,强化了投机参与度与价格强度之间的关系。

最近的一次发生在 2025 年年中,当时 XRP 从 6 月的 2.19 美元攀升至7 月的约 3.60 美元。 期货未平仓合约在此期间急剧上升,达到 109.4 亿美元的历史新高。随着市场在当年晚些时候反转,未平仓合约再次下降,反映了价格的更广泛回落。

价格走势与未平仓合约之间的相关性源于期货市场的运作方式。当资产价格上涨时,交易者通常会通过开立新的杠杆头寸来增加敞口。

每个额外的头寸都会增加总未平仓合约,显示市场参与度的增长。这种资本流入可以通过增加流动性和短期波动性来强化现有趋势。

然而,未平仓合约并不决定市场方向。相反,它提供了背景。未平仓合约在价格稳步上涨的同时逐渐增加,通常表明健康的参与度和持续的兴趣。另一方面,在短暂反弹期间未平仓合约的快速扩张可能反映过度杠杆,增加了急剧调整的可能性。

另一个重要考虑因素是交易所如何报告未平仓合约。许多平台以美元计算该指标,而不是按合约数量计算。因此,即使没有添加新合约,未平仓合约也可能仅仅因为基础资产价格上涨而上升。这种报告方法可能会夸大价格上涨期间交易者活动的变化。

市场心理也发挥作用。当交易者观察到价格和未平仓合约都在上升时,通常被解释为强劲趋势的确认。这种看法可以吸引更多参与者,暂时强化动能,尽管它不能保证长期延续。

对当前市场的影响

随着 XRP 现在处于长期下跌趋势,未平仓合约的下降表明投机参与度降低而非积累。监测衍生品数据的分析师强调,有意义的复苏可能需要价格稳定,并伴随着未平仓合约的持续增长。

在这些条件出现之前,未平仓合约应被视为补充分析工具,而不是预测信号。

期货未平仓合约一直与 XRP 的历史价格走势保持一致,并为市场参与度和趋势确认提供了宝贵的见解。当谨慎解读并与更广泛的指标一起查看时,它可以增强市场分析,但它本身作为预测指标并不有效。

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