Vitalik Buterin 质疑预测市场目前的激励机制

Ethereum 联合创办人认为长期增长取决于将预测市场与真实金融需求对齐。

预测市场迅速扩张，吸引流动性并获得越来越多公众关注。然而，Ethereum 联合创办人 Vitalik Buterin 认为当前的增长可能正偏离正确方向。在最近的一篇文章中，他质疑了偏向短期投机而非有意义经济用途的激励结构。 

Ethereum 联合创办人指出预测市场增长中的结构性风险

Vitalik Buterin 最近对塑造现代预测市场的激励结构表示担忧。他认为短期加密货币价格押注和体育博彩正成为主导活动。这类市场吸引注意力和交易费用。然而，它们提供的长期社会价值有限。

根据 Buterin 的说法，平台似乎更专注于看起来令人兴奋的短期押注。这些押注带来流量和费用，特别是在收入难以获得的熊市期间。他警告说，过度依赖做出糟糕或情绪化押注的交易者，可能会随着时间推移损害平台的声誉。

预测市场依赖于两类核心参与者。首先，知情交易者贡献见解并寻求利润。其次，另一群体必须接受预期损失。可持续设计取决于了解谁愿意承担亏损的一方。

Ethereum 的联合创办人还解释说，预测市场依赖于两类核心参与者。首先，提供有用信息并寻求获利的交易者。其次，采取相反立场并平均而言亏损的另一群体。为了使市场持续运作，需要一个充分的理由来解释为什么第二群体会继续参与。

此外，Buterin 认为只有三类参与者可能会接受预测市场中的持续损失。首先，天真的交易者基于薄弱或不正确的假设进入仓位，因此由于判断有误而随着时间推移损失资本。

其次，信息购买者故意提供流动性资金，通常通过自动做市商。通过注入流动性，他们希望从交易者那里揭示有价值的知识。一旦信息公开，非付费参与者也会受益。

第三，对冲者接受负期望值以换取风险管理。这一群体将预测市场用作一种金融保险形式，以抵消其投资组合或业务运营中其他地方的风险敞口。

Buterin 将这个理念延伸到投资之外，并应用于货币设计。稳定币用户最终寻求未来支出的价格稳定性。这些用户希望确保他们能够支付未来的账单和支出。美元支持的代币在短期内有助于实现这一点，因为它们追踪美元。

然而，依赖美元意味着加密货币仍然依赖传统金融系统，限制了真正的去中心化。他还指出，人们并非都以相同方式花钱。每个人都有不同的需求、成本和生活方式。因此，单一的"稳定"货币可能无法与每个人的实际支出对齐。

Buterin 提出与支出挂钩的市场篮子以实现金融稳定

Buterin 提出了一个围绕基于类别的价格指数构建的系统。主要支出类别，如住房、交通或公用事业，都将有相应的预测市场。这些市场将对特定成本部分的未来变化进行定价。

在这个模式下，用户将持有个性化的预测市场份额篮子。每个篮子将反映一定天数的预期未来支出。稳定性将不依赖于法币挂钩代币，而是源于直接将资产与个人支出风险匹配。

现在，我们根本不需要法定货币！人们可以持有股票、ETH 或其他任何东西来增长财富，并在需要稳定性时持有个性化的预测市场份额。

Vitalik Buterin 说。

Buterin 认为，如果成功实施，这样的模式可以提供更持久的基础。在这种结构下，双方都将获得明确的经济价值。知情交易者将通过准确定价风险来赚钱，而对冲者将获得下行保护和收入稳定性。

本文 Vitalik Buterin 质疑预测市场的当前激励机制 首次出现在 Live Bitcoin News。