Meta股价财报后跌逾10%，AI支出打压市场情绪

Meta Platforms股价大幅下跌，此前该公司公布了好于预期的第一季度业绩，但上调了2026年资本支出预测，再度引发投资者对其人工智能扩张成本的担忧。

Meta股价周四早盘跌逾10%，公司有望创下自2025年10月以来最大单日跌幅，截至发稿时报609美元。此举抹去约1600亿至1700亿美元市值，尽管该公司公布的营收和盈利均超出华尔街预期。

然而，尽管股价下跌，Jim Cramer仍敦促投资者不要在财报后抛售潮中放弃Meta，表示他对Mark Zuckerberg的人工智能战略仍有信心，并将支出增加视为Meta长期增长计划的一部分。

该公司公布第一季度营收563亿美元，高于市场普遍预期的555亿美元。每股收益为10.44美元，而市场预期约为8.15美元。剔除80亿美元一次性税收优惠后，调整后每股收益约为7.31美元。

AI资本支出预测引发抛售

此次抛售的核心在于Meta更新的资本支出展望。该公司现预计2026年资本支出在1250亿至1450亿美元之间，高于此前1150亿至1350亿美元的区间。

据我们此前报道，Meta计划裁员，公司将零部件成本上涨和数据中心费用增加列为支出增加的主要原因。该公司正在大力投资人工智能基础设施，包括芯片、服务器、数据中心和模型开发。

投资者对各大科技巨头庞大的人工智能支出计划愈加谨慎。预计Alphabet、微软、亚马逊和Meta今年在人工智能相关基础设施上的合计支出将超过6500亿美元。

Meta较高的资本支出预测引发外界质疑，即该公司能以多快的速度将这些支出转化为可衡量的回报。分析师指出，Alphabet和微软在云端及人工智能服务方面展现出更为明确的近期营收增长，而Meta的人工智能投资则与广告优化、内容排名及较长期的产品开发更为紧密相连。

尽管市场作出反应，Meta的运营业务依然表现强劲。全年支出预计仍将维持在1620亿至1690亿美元区间内。

广告与用户指标依然强劲

Meta核心广告业务在本季度实现强劲增长。旗下应用的广告展示次数同比增长19%，而平均每条广告价格上涨12%。

这一组合备受关注，因为展示次数提升与定价提升同步加速的情况十分罕见。增长数据表明，Meta广告库存的需求依然强劲，而各平台的用户参与度也持续支撑定价。

3月份Meta旗下应用的每日活跃用户达35.6亿，同比增长4%。该数字略低于上一季度公布的35.8亿，Meta将此归因于伊朗的互联网中断及WhatsApp在俄罗斯受到的限制。

Reels的用户参与度也有所提升，在Instagram排名调整后，使用时长上升10%。Facebook视频使用时长增加逾8%，创下四年来最大环比增幅。

Meta还报告了WhatsApp变现业务的增长。Family of Apps"其他"项目营收同比增长74%，受商业消息及相关服务支撑。

监管与技术层面带来压力

Meta在欧洲也面临监管审查。欧盟委员会初步认定该公司违反《数字服务法》，原因是其被指未能阻止未成年用户访问Facebook和Instagram。

监管机构表示，未成年人可通过输入虚假出生日期绕过年龄限制，且举报未成年账户的程序过于繁琐。若上述调查结果获得确认，Meta可能面临高达其全球年营业额6%的罚款。

该股同时承受技术面压力。据市场分析师Ali Charts表示，META股价在经历多次大幅回调后，正在波动区间内交投。最新一轮下跌在股价于650至720美元阻力区附近遭拒后，将股价推向600美元区域。

来源：X

600美元现为近期支撑区域，其次是565美元，再次是520美元附近的前期低点。上行方面，需重新站上650美元上方，才能削弱当前的短期看跌格局，并重新打开迈向700至720美元的通道。

然而，尽管价格走势如此，分析师观点仍存在分歧。摩根大通已将Meta评级从"增持"下调至"中性"，并将目标价从825美元下调至725美元。Evercore ISI则将目标价从900美元上调至930美元，同时维持"跑赢大市"评级，理由是Meta有能力利用人工智能改善消费者及广告商产品。