直布罗陀提议代币化基金监管以加强合规

直布罗陀正着手将代币化基金股份的使用纳入其金融框架，授权特定受监管基金在分布式账本技术（DLT）上发行股份，同时保障投资者权益。《2026年保护性单元公司（修订）法案》将承认股份代币持有人为股东，享有与传统单元股份持有人相同的权利与义务，并将所有权与保护性单元公司内的资产池挂钩。

据Cointelegraph报道，该提案须获直布罗陀金融服务委员会批准，目标对象为以经验丰富投资者基金形式运营的保护性单元公司。该提案设想采用基于区块链的股份登记册记录所有权，代币化股份在法律上等同于传统股票证书。

该框架实施严格的托管及转让管控，将访问权限制于经验证的投资者及白名单钱包地址，同时强制要求就技术风险、网络安全及恢复程序进行披露。公司将保留对底层基础设施的控制权，使系统维持在受监管环境内，而非开放的无许可市场。

根据该提案，代币化股份可通过智能合约及密码学签名发行与转让，区块链记录在现行公司法下被认可为所有权、转让及记录保存的有效凭证。该法案须经直布罗陀立法程序通过后方可生效。

数字资产监管领域的相关进展已受到业界广泛关注，进一步凸显了将代币化资产纳入受监管市场的整体趋势。

来源：Gibraltarlaws.gov.gi

主要要点

• 《2026年保护性单元公司（修订）法案》将允许在分布式账本技术上发行代币化基金股份，代币持有人依据现有权利与义务被视为股东。
• 须获直布罗陀金融服务委员会批准，该措施针对以经验丰富投资者基金形式运营的保护性单元公司（PCC）。
• 所有权记录将在基于区块链的股份登记册上维护，代币化股份在法律上等同于传统股票证书。
• 托管及转让规则将把活动限制于经验证的投资者及白名单钱包地址，并强制要求就技术风险、网络安全及恢复程序进行披露。

直布罗陀代币化框架的背景

该法案设想通过智能合约及密码学签名发行和转让代币化股份，区块链记录在现行公司法下被认可为有效凭证。通过将底层基础设施保持在受监管环境内，该方法旨在平衡创新与监管监督及投资者保护。该措施不会创建无许可市场，而是将代币化股权锚定于符合既定信托及监管规范的治理与托管框架中。

随着立法程序的推进，对经验证投资者访问及技术风险披露的重视，指向了利用代币化工具的保护性单元公司在KYC/AML合规方面更高的要求。直布罗陀金融服务委员会的介入，标志着一种针对代币化基金治理的定制化、基于风险的方式，这可能影响其他考虑受监管代币市场的司法管辖区的类似制度。

全球趋势：受监管市场中的代币化资产

直布罗陀拟议框架契合代币化资产从试点项目走向受监管市场基础设施这一不断壮大的全球趋势。多个司法管辖区已在健全的法律及监管制度下推进代币化证券：

• 瑞士：监管机构（FINMA）于2021年批准了一只面向合资格投资者的加密基金，并于2025年批准了首个分布式账本技术交易设施，使代币化证券得以在受监管基础设施上交易和结算。
• 新加坡：2022年启动的"守护者计划"（Project Guardian）在批发市场测试代币化资产，作为探索DLT赋能资本市场的更广泛计划的一部分。
• 香港：自2023年以来持续发行并扩大代币化政府债券规模，体现了公共部门积极参与代币化金融。
• 全球结算基础设施：2024年，世界银行在瑞士SIX数字交易所发行了瑞士法郎数字债券，并通过央行数字货币进行结算，展示了与央行对齐的代币化债务工具结算方式。
• 加拿大：3月，一项试点成功在分布式账本基础设施上发行并结算了首只代币化债券，标志着代币化主权类债务工具跨境发展的重要里程碑。

这些案例共同说明了代币化证券和债券向受监管环境转变的趋势，结合治理框架、托管管控及监管监督，在降低风险的同时扩大数字资产市场的准入。业界观察人士强调了将代币化产品与现行公司及证券法、AML/KYC标准以及跨境监管协调相对接的重要性。欧盟的MiCA框架及美国平行监管讨论持续影响代币化资产在各司法管辖区的处理方式，尤其重视旨在维护金融稳定和投资者保护的许可、披露及托管安排。

在更宏观的政策背景下，代币化资产市场的持续演变正被追踪，以评估其对许可制度、银行整合及跨境结算基础设施的潜在影响。正如直布罗陀所示，监管机构似乎倾向于将代币化工具纳入熟悉的法律框架，而非为每项创新创建全新制度，从而为市场参与者的合规、审计及执法活动提供便利。

结语：随着代币化深入受监管市场，持续的监管监督与国际协调将对解决托管、网络风险及代币化资产跨境转让等未决问题至关重要。

本文最初以《直布罗陀提议代币化基金监管法规以加强合规性》为题发布于Crypto Breaking News——您值得信赖的加密货币新闻、比特币新闻及区块链资讯来源。