Freeport-McMoRan (FCX) 股价在削减产量预测后暴跌10%

重要摘要

• FCX股价于周四盘前交易时段下跌约8%，创下自2025年9月以来单日最大跌幅。
• 第一季度调整后每股收益达0.57美元，营收为62.3亿美元，超越华尔街预期。
• 受Grasberg矿区产量下滑影响，铜和黄金销售量均较上年同期减少。
• 2026年全年铜产量预测从34亿磅下调至31亿磅；黄金预测从80万盎司下调至65万盎司。
• 生产受阻的根源可追溯至2025年9月Grasberg矿区发生的一起致命泥石流事故，该事故造成七人罹难并严重扰乱了采矿作业。

Freeport-McMoRan（FCX）表面上交出了一份亮眼的第一季度成绩单，但市场的反应却截然不同。

Freeport-McMoRan Inc., FCX

继这家矿业巨头决定大幅下调铜和黄金全年产量预测后，其股价于周四盘前交易时段暴跌近8%，创下约七个月以来最大单日跌幅。

该公司季度业绩超出分析师预期。调整后每股收益为57美分，高于市场普遍预期的47美分。总营收同比增长近9%至62.3亿美元，轻松超过华尔街57.3亿美元的预测目标。

然而，亮眼的营收数据掩盖了潜在的运营困境。

本季度铜销售量为6.57亿磅，较2025年同期录得的8.72亿磅大幅下降。黄金产量为12.1万盎司，明显低于去年同期水平，但超过了公司年初发布的6万盎司指引。钼成为本季度的亮点，销量达2400万磅，超越去年同期表现及内部目标。

铜和黄金产量不足的根源在于公司旗舰级印度尼西亚矿区Grasberg的运营挑战。

Grasberg矿区运营持续承压

2025年9月，该矿区发生泥石流惨剧，造成七名工人罹难，并引发停产。此后数月，生产一直在受限产能下维持运转，而周四的公告证实，恢复正常运营的道路比最初预期的更为漫长。

Freeport将2026年铜全年产量预测从此前公布的34亿磅下调至31亿磅。黄金产量预期同样从80万盎司下调至65万盎司。管理层将两项下调均归因于Grasberg重启时间表的延误，并特别指出需要对"矿石装载基础设施进行改造"。

这些是实质性的预测调整，而非细微修正。综合来看，两项修订意味着公司在数月前向股东发出的指引已出现重大偏离。

管理层评述

公司未就Grasberg何时恢复满负荷运营提供具体时间表。

截至周四早盘交易，FCX股价跌幅已扩大至逾10%，超过盘前初始跌幅。

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