Cổ phiếu CoreWeave (CRWV): Cramer nói lượng đơn hàng tồn đọng thực tế lớn hơn bạn nghĩ

TLDR

• Jim Cramer cho rằng tồn đơn doanh thu hợp đồng của CoreWeave có thể lớn hơn con số 99,4 tỷ USD đã được báo cáo, dựa trên phân tích tài liệu nợ từ bên thứ ba.
• CoreWeave đạt doanh thu 2,08 tỷ USD trong Q1 2026, tăng 112% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng ghi nhận khoản lỗ ròng 740 triệu USD.
• Tồn đơn tăng từ 30,1 tỷ USD trong Q2 2025 lên gần 100 tỷ USD vào tháng 3/2026, được thúc đẩy bởi các cam kết từ Meta và OpenAI.
• Các nhà đầu tư tổ chức lớn bao gồm Vanguard đã tăng vị thế, trong khi CEO và CFO bán cổ phiếu theo các kế hoạch 10b5-1 được sắp xếp trước.
• CRWV giao dịch quanh mức 117,95 USD với mức giá mục tiêu trung bình của Phố Wall là 131,52 USD và xếp hạng đồng thuận Mua Vừa Phải.

Trong chương trình Mad Money ngày 16/6, Jim Cramer lập luận rằng CoreWeave (CRWV) đã có nhu cầu hợp đồng nhiều hơn những gì Phố Wall hiện kỳ vọng — và rằng báo cáo lợi nhuận tiếp theo có thể chứng minh điều đó.

CoreWeave, Inc. Cổ phiếu Phổ thông Hạng A, CRWV

CRWV mở cửa ở mức 117,95 USD vào thứ Sáu. Cổ phiếu tăng 49% từ đầu năm đến nay nhưng vẫn giảm khoảng 28% trong 12 tháng qua. Biên độ 52 tuần dao động từ 63,80 USD đến 187,00 USD.

Tồn đơn 99,4 tỷ USD tính đến ngày 31/3/2026 đã là một con số ấn tượng. Con số này được neo bởi cam kết 21 tỷ USD từ Meta ký vào tháng 3 và khoảng 22,4 tỷ USD tổng cam kết từ OpenAI. CEO Michael Intrator gọi đây là "quý đặt hàng mạnh nhất trong lịch sử CoreWeave."

Quỹ đạo đằng sau con số đó cũng không kém phần ấn tượng. Tồn đơn đứng ở mức 30,1 tỷ USD trong Q2 2025, tăng lên 55,6 tỷ USD trong Q3, đạt 66,8 tỷ USD trong Q4, rồi nhảy vọt lên gần 100 tỷ USD trong quý vừa qua.

Nếu nguồn tin của Cramer đúng và các tài liệu nợ cho thấy nhu cầu hợp đồng bổ sung, con số được báo cáo tại cuộc họp lợi nhuận tiếp theo — hiện ước tính vào khoảng ngày 13/8/2026 — có thể tăng đáng kể hơn.

Luận điểm tăng trưởng

Doanh thu hỗ trợ cho lập luận xây dựng nhanh. Doanh số Q1 2026 đạt 2,078 tỷ USD, tăng 112% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng đồng thuận 6%. Doanh thu cả năm 2025 đạt 5,131 tỷ USD, tăng 168% — đưa CoreWeave trở thành công ty điện toán đám mây nhanh nhất trong lịch sử đạt 5 tỷ USD doanh thu hàng năm.

Công ty đã vượt mốc 1 GW công suất điện hoạt động trong Q1 2026 và nắm giữ hơn 3,5 GW công suất điện theo hợp đồng, với mục tiêu hơn 8 GW vào năm 2030. NVIDIA đầu tư 2 tỷ USD vào cổ phiếu Hạng A và gia hạn khoản vay có kỳ hạn rút trễ không truy đòi trị giá 8,5 tỷ USD. CoreWeave cũng được vinh danh là NVIDIA Exemplar Cloud cho suy luận trên phần cứng GB200 NVL72.

Sự quan tâm của các tổ chức đã tăng lên. Vanguard tăng vị thế 275,6% trong Q4 lên 27,9 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 2 tỷ USD. Deutsche Bank tăng cổ phần hơn 22.000%. Caitong International tăng danh mục nắm giữ 35,8%, đưa CRWV trở thành vị thế lớn thứ sáu với khoảng 9,99 triệu USD.

Rủi ro

Kết quả Q1 cũng cho thấy tại sao luận điểm tăng giá không phải không có ma sát. CoreWeave ghi nhận khoản lỗ ròng 740 triệu USD. EPS ở mức -1,40 USD, thấp hơn ước tính đồng thuận -1,20 USD. Chi phí lãi vay tăng gấp đôi lên 536 triệu USD, và CapEx đạt 7,695 tỷ USD chỉ trong một quý. Tổng nợ phải trả hiện ở mức 50,814 tỷ USD, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 3,68.

CEO Michael Intrator bán 200.000 cổ phiếu vào ngày 16/6 với giá trung bình 116,65 USD, tổng cộng 23,33 triệu USD. CFO Nitin Agrawal bán 58.429 cổ phiếu ở mức 116,70 USD được 6,82 triệu USD. Cả hai giao dịch đều được thực hiện theo các kế hoạch 10b5-1 được sắp xếp trước.

Một vụ kiện tập thể gian lận chứng khoán cáo buộc che giấu sự chậm trễ trong xây dựng trung tâm dữ liệu cũng vẫn đang tiếp diễn trong bối cảnh này.

Đồng thuận của Phố Wall ở mức Mua Vừa Phải, với 20 xếp hạng Mua, 12 Giữ và 2 Bán. Mức giá mục tiêu trung bình là 131,52 USD.

Bài viết Cổ phiếu CoreWeave (CRWV): Cramer cho rằng tồn đơn thực sự lớn hơn bạn nghĩ xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.