Bitcoin BTC$66 875,07 можливо вже врахував вплив жорсткішої монетарної політики, залишаючи акції більш вразливими до останніх макроекономічних шоків, згідно з менеджером активів Bitwise.
Коментарі компанії з'являються, коли криптовалюта продовжує корекцію нижче $70 000, знизившись більш ніж на 23,7% з початку року.
Геополітичні заворушення та енергетичні збої, особливо через конфлікт США-Іран, що блокує Ормузьку протоку, підштовхнули ціни на нафту та газ вище протягом останніх тижнів. Це зростання посилило тиск на інфляційні очікування, змушуючи ринки відступити від попередніх ставок на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
На ринках прогнозів, включаючи Polymarket та Kalshi, передбачувані шанси на зниження процентних ставок ФРС цього року змінилися від майже впевненості до сумнівів. Трейдери зараз закладають майже 40% ймовірність того, що ставки взагалі не будуть знижені, у порівнянні з менш ніж 3%.
«Ціни на енергоносії залишаються тісно пов'язаними з інфляційними очікуваннями», — сказав Люк Дінс, старший науковий співробітник Bitwise. «Нещодавнє зростання призвело до значної зміни в ціноутворенні монетарної політики, при цьому раніше очікувані зниження ставок Федеральною резервною системою на цей рік значною мірою змінюються на очікування відновленого посилення».
Хоча акції почали падати у відповідь, при цьому індекс S&P 500 втратив майже 8% за минулий місяць, Bitwise стверджує, що Bitcoin вже скоригувався. Криптовалюта дрейфує нижче з жовтня 2025 року, відображаючи свою чутливість до ліквідності та ризик-апетиту інвесторів.
«Bitcoin, високорефлексивний та чутливий до ліквідності актив, зазвичай реагує раніше на зміни в ризик-апетиті», — сказав Дінс. Це означає, що цифрові активи почали відображати жорсткіші фінансові умови раніше за багато традиційних ризикових активів. Відносні індикатори оцінки додатково посилюють цю динаміку».
Один індикатор, Mayer Multiple, який порівнює спотову ціну Bitcoin з його 200-денним середнім, знаходиться в нижніх процентилях свого історичного діапазону з січня, сказав Дінс. Це означає, що BTC вже пережив широке перезавантаження очікувань.
На противагу, він сказав, акції увійшли в рік «з підвищеними рівнями оцінки і лише нещодавно почали переоцінюватися в міру погіршення макроумов».
«Історично активи, які пережили значне стиснення оцінки, мають тенденцію демонструвати знижену чутливість до зниження, оскільки кредитне плече та спекулятивне позиціонування поступово розгортаються», — сказав Дінс CoinDesk. «Альтернативно, ринки, що торгуються ближче до циклічних максимумів, часто зберігають більшу вразливість до негативних макрокаталізаторів».
У межах криптовалюти, домінування Bitcoin посилило ринкову структуру. Bitwise відзначив, що кореляції між альткоїнами зросли, вказуючи на однофакторне середовище, керована ціною BTC.
