Від емоцій FOMO до апатії: обсяги альткоїнів відображають поглиблення ринкової втоми

Ринок альткоїнів продовжує боротися під тиском стійкого продажу, зі слабкістю, що зберігається протягом кількох місяців, оскільки ширші умови залишаються несприятливими для ризикованих активів. Незважаючи на періодичні полегшувальні ралі, більшість альткоїнів не змогли встановити значущого відновлення, відображаючи ринок, який все ще домінується обережністю, а не переконанням.

Останні погляди, якими поділився аналітик CryptoQuant Darkfost, підкріплюють цю точку зору. Аналіз обсягів торгівлі на Binance та інших великих біржах підкреслює чітке та стійке зниження інтересу інвесторів. Рівні активності значно впали порівняно з попередніми фазами розширення, сигналізуючи про зменшення участі як роздрібних, так і інституційних трейдерів.

Ця тенденція приходить, коли ширший ведмежий ринок залишається твердо на місці. Альткоїни не тільки не відновлюються, але й поступаються Bitcoin, який продовжує поглинати більшість доступної ліквідності. В умовах уникнення ризику капітал зазвичай консолідується в сильніші активи, залишаючи альткоїни з вищою бета-версією більш відкритими для тривалого падіння.

Водночас макроумови продовжують тиснути на настрої. Триваючі геополітичні напруженості та глобальна економічна невизначеність обмежують апетит до ризику, стримуючи агресивне позиціонування в спекулятивних активах. У цьому контексті ринок альткоїнів відображає структурне скорочення, де зниження обсягів і стійкий тиск продажу вказують на тривалу фазу слабкості, а не на неминуче відновлення.

Обсяги альткоїнів обвалюються, оскільки участь ринку скорочується

Darkfost додатково контекстуалізує поточну слабкість, вказуючи на різке зниження обсягів торгівлі альткоїнами на великих біржах. На Binance обсяги впали приблизно до $7,7 мільярда, тоді як інші провідні платформи разом становлять близько $18,8 мільярда. Ці цифри позначають значне скорочення активності, підкріплюючи думку про те, що участь інвесторів істотно знизилася.

Контраст із попередніми ринковими фазами є різким. Протягом більш активних періодів, таких як жовтень і лютий 2025 року, Binance зареєстрував від $40 мільярдів до $50 мільярдів обсягу торгівлі альткоїнами, тоді як інші біржі досягли рівнів між $63 мільярдами та $91 мільярдом. Тому поточне середовище відображає значну втрату ліквідності та залученості.

У відносному вираженні Binance зараз становить приблизно 40% загального обсягу торгівлі альткоїнами, підкреслюючи його домінування як основного місця для діяльності. Ця концентрація свідчить про те, що ліквідність не тільки скорочується, але й стає більш централізованою.

Важливо, що попередні сплески обсягів збігалися з локальними вершинами ринку, часто керованими FOMO, де пізні учасники надавали ліквідність виходу для більш стратегічних учасників. Навпаки, сьогоднішні пригнічені обсяги вказують на відсутність спекулятивного попиту. Історично, однак, такі умови часто передували можливості, оскільки найпривабливіші налаштування, як правило, виникають, коли інтерес мінімальний і позиціонування залишається легким.

Ринкова капіталізація альткоїнів руйнується, оскільки структурна слабкість зберігається

Діаграма OTHERS, яка відстежує загальну ринкову капіталізацію криптовалют, за винятком топ-10 активів, підкреслює чітке погіршення структури альткоїнів протягом останніх місяців. Після досягнення піку близько $300B–$350B у 2025 році ринок увійшов у стійкий низхідний тренд, з останнім показником близько $176B, відображаючи значне скорочення капіталу, виділеного на менші активи.

З технічної точки зору структура залишається слабкою. Ціна торгується нижче 50-тижневих, 100-тижневих і 200-тижневих ковзних середніх, всі з яких зараз вирівнюються або спрямовані вниз. Це вирівнювання підтверджує, що ширший ринок альткоїнів все ще перебуває в коригувальній фазі, без чітких ознак розвороту тренду.

Недавній відскок від локальних мінімумів виглядає коригувальним, а не імпульсивним. Спроби повернути рівень $200B провалилися, вказуючи на стійкий надлишок пропозиції та обмежений подальший попит. Сплески обсягів під час падінь додатково свідчать про те, що фази розподілу домінували, а продавці залишаються активними на ралі.

Історично цей тип структури, як правило, передує тривалій консолідації або подальшому падінню перед встановленням бази. Однак це також відображає умови, де починає виникати відносна недооцінка. Наразі ключовим рівнем для спостереження є регіон $170B — його втрата може прискорити падіння, тоді як повернення $200B буде першим сигналом структурного відновлення.

Зображення з ChatGPT, діаграма з TradingView.com