Дані Artemis показують, що Ethereum зберігає $168,7 мільярда у пропозиції стейблкоїнів, що становить 53,9% від загальної кількості по всіх відстежуваних блокчейнах, тоді як Tron утримує $86,7 мільярда, а всі інші мережі становлять решту 18%.
Деревоподібна діаграма візуально розповідає історію. Ethereum і Tron разом займають приблизно 82% діаграми за площею. Все інше фрагментовано по довгому хвосту мереж, жодна з яких окремо не перевищує 6% від загальної пропозиції.
$168,7 мільярда Ethereum представляють більш ніж вдвічі більше, ніж $86,7 мільярда Tron. Розрив є структурним, а не незначним.
Домінування Ethereum відображає його позицію як основного розрахункового рівня для інституційної діяльності зі стейблкоїнами, застави DeFi та ончейн ліквідності в доларах. USDT і USDC обидва підтримують свої найбільші окремі пули на Ethereum.
Частка Tron у 27,7% заслуговує контексту. Мережа історично була кращою мережею переказу для високообсягових переказів USDT з низькими комісіями, особливо на ринках, що розвиваються, і для пірингових доларових транзакцій за межами західної фінансової системи. Її показник у $86,7 мільярда не є інституційною діяльністю DeFi. Це відображає зовсім інший випадок використання, зосереджений на корисності переказу, а не на заставі протоколу.
Нижче перших двох розподіл різко фрагментується. Solana утримує 5,4% від загальної пропозиції стейблкоїнів, BNB Chain утримує 5,1%, а Arbitrum знаходиться на рівні 2,5%. Base становить 1,5%. Кожна інша мережа в наборі даних, включаючи Polygon на 1,1%, Avalanche на 0,6%, Plasma на 0,6%, Aptos на 0,4%, TON на 0,3% і HyperEVM на 0,3%, падає нижче порогу, де їх індивідуальна частка значимо впливає на загальну картину.
Комбінована частка кожного блокчейну за межами Ethereum і Tron становить приблизно 18%. Solana і BNB Chain складають більшу частину цього. Решта п'ятнадцять з лишком мереж у наборі даних ділять решту.
Ця фрагментація відображає поточний стан ліквідності стейблкоїнів у мультиблокчейн екосистемі. Капітал не розподілився рівномірно з запуском нових блокчейнів. Він зосередився там, де впевненість у розрахунках, глибина ліквідності та попит протоколу найвищі.
Розподіл пропозиції та розподіл активності не є однією і тією ж метрикою. Блокчейн може утримувати невеликий відсоток від загальної пропозиції стейблкоїнів, при цьому обробляючи непропорційну частку транзакцій, якщо середні розміри транзакцій менші. Випадок використання Tron є прикладом цієї динаміки в іншому напрямку: висока пропозиція відносно профілю транзакцій його основних користувачів.
Дані Artemis вимірюють, де знаходяться стейблкоїни, а не як часто вони рухаються або для чого вони використовуються. Обидві метрики мають значення для розуміння прийняття стейблкоїнів. Частка пропозиції сама по собі перебільшує функціональне домінування Ethereum в деяких контекстах і недооцінює транзакційну релевантність Tron в інших.
Пост Ethereum утримує 54% всієї пропозиції стейблкоїнів – Tron контролює більшу частину решти вперше з'явився на ETHNews.


