Чи вбиває AI майнінг Bitcoin? Ось правда

У дебатах про майнінг Bitcoin відкривається нова лінія розлому, оскільки ШІ-дата-центри стають набагато багатшим покупцем електроенергії, ніж традиційні майнери. Але суперечка про те, чи загрожує ця динаміка довгостроковій безпеці Bitcoin, викликає різку відсіч з боку ринкових та енергетичних фахівців, які стверджують, що основне твердження не враховує, як насправді працює економіка майнінгу.

Точкою запалення став співзасновник Crypto Banter Ран Нойнер, який сформулював проблему в різких термінах. "ШІ назавжди вбив Bitcoin. Він став найбільшим конкурентом майнінгу Bitcoin. Не інша криптовалюта. ШІ," написав він у X, стверджуючи, що обидва сектори переслідують один і той же дефіцитний ресурс: електроенергію.

Базова математика Нойнера проста і провокаційна. Він стверджував, що майнінг BTC генерує приблизно від $57 до $129 доходу на мегават, тоді як ШІ-дата-центри можуть заробляти від $200 до $500 на мегават з тієї ж електроенергії.

"Ось чому майнери починають змінювати напрямок," написав він, вказуючи на угоду Core Scientific про хостинг ШІ, угоду Hut 8 про ШІ-інфраструктуру на $7 мільярдів та рішення Cipher Mining скоротити хешрейт на 51%, щоб зосередитися на ШІ-обчисленнях. Звідти він поставив ключове питання: якщо ШІ стане найвищим учасником торгів за електроенергію, що станеться з Bitcoin?

Це формулювання резонує, оскільки фіксує щось реальне: майнери більше не конкурують лише з іншими майнерами. На певних ринках вони конкурують з попитом на гіпермасштабні обчислення, який може підтримувати набагато вищий профіль доходу. Для публічних майнінгових компаній, особливо тих, що вже мають енергетичну інфраструктуру, спокуса перепризначити потужності для ШІ очевидна.

Чому ШІ не вб'є майнінг Bitcoin

Але он-чейн аналітик Віллі Ву стверджував, що висновок Нойнера плутає конкуренцію майнерів з економікою на рівні мережі. "Те, що мережа BTC готова платити за свою безпеку, визначається ціною BTC та використанням мережі," написав Ву. "Ціна електроенергії не має значення, вона впливає лише на конкуренцію між майнерами. Вивчайте коригування складності BTC – це фундаментальний наріжний камінь розуміння BTC."

Це ключове спростування. Bitcoin не вимагає, щоб кожен майнер залишався прибутковим при будь-якій ціні на електроенергію. Він адаптується. Якщо оператори з вищими витратами відпадуть, тому що ШІ перебиває їх за електроенергію, складність майнінгу може впасти, дозволяючи решті майнерів продовжувати роботу в новій рівновазі. На думку Ву, ШІ може перетасувати, хто і де майнить, але він не "вбиває" автоматично Bitcoin, якщо тільки не зламає назавжди зв'язок між ціною, використанням та бюджетом безпеки мережі.

Венчурний капіталіст, орієнтований на клімат, Деніел Баттен відсунув ще сильніше, називаючи тезу "Нісенітницею" і стверджуючи, що відносини можуть дедалі більше йти в протилежному напрямку. "Навпаки: докази говорять нам, що ШІ залежить від Bitcoin для свого розширення," написав він. "Наприклад, майнінг bitcoin може використовуватися поряд з ШІ для стратегічних переваг, включаючи монетизацію енергії під час будівництва ШІ-дата-центру, використання попередньо закупленої енергії, яка інакше була б змарнована, [та] згладжування патернів попиту навантаження ШІ."

Ширший пункт Баттена полягає в тому, що загальні твердження про прибутковість майнінгу спрощують бізнес з дуже змінними вхідними даними та потоками доходу. Він стверджував, що майнери в регіонах з високими витратами все ще можуть працювати, оскільки переробка тепла може бути основним джерелом доходу, а BTC – побічним продуктом. Інші дедалі частіше володіють генеруючими активами, майнять на переривчастій енергії або використовують залишкову енергію з нафти, газу та сміттєзвалищ приблизно за 1 цент за кіловат-годину в обмін на вищі початкові капітальні витрати. Програми реагування на попит, FCAS, REC та вуглецеві кредити можуть додатково змінити економіку.

Він також підкреслив, що негативні ціни на електроенергію під час надлишків відновлюваної енергії створюють можливості, які узагальнені порівняння "ШІ перемагає майнінг" не враховують. "Будьте дуже скептичними щодо будь-яких тверджень на кшталт 'майнінг Bitcoin є неприбутковим за межами цього порогу' або 'ШІ вбиває Bitcoin'," написав Баттен. "Це не лише більш нюансовано, але й дослідження показують нам, що ШІ-дата-центри дедалі більше потребують майнінгу Bitcoin."

На момент публікації BTC торгувався за $73 329.