Еліас Хаддад з Brown Brothers Harriman (BBH) зазначає, що долар тактично підтримується попитом на безпечні активи, пов'язаним із ризиками судноплавства в Ормузькій протоці, навіть коли банк залишається циклічно нейтральним щодо USD. Хаддад очікує, що DXY повернеться до діапазону 96,00–100,00 і збереже структурно ведмежий погляд на долар через довіру до політики США.
Попит на безпечні активи контрастує зі структурною ведмежістю
"Минулого тижня фінансові ринки залишалися під впливом заголовків, пов'язаних із війною, при цьому безпека судноплавства через критично важливу Ормузьку протоку була основним барометром настроїв щодо ризику. Ціни на нафту марки Brent знову зросли вище $100 за барель, тоді як долар зміцнився проти всіх основних валют, піднявши DXY до найвищого рівня майже за десять місяців."
"Тактично USD може продовжувати отримувати вигоду від попиту на безпечні активи, зумовленого потребами в доларовому фінансуванні, поки ми не досягнемо піку страху ринку щодо судноплавства через Ормузьку протоку. Попит на короткострокове фінансування в USD зазвичай зростає в періоди стресу через домінуючу роль долара в глобальній фінансовій системі (торговельне виставлення рахунків, транскордонне кредитування, глобальна емісія облігацій, валютні резерви)."
"Циклічно ми залишаємося нейтральними щодо USD і очікуємо, що DXY відновить торгівлю в діапазоні 96,00-100,00. DXY перевищив рівень, який передбачається різницею в процентних ставках між США та іншими основними економіками."
"Структурно ми зберігаємо наш давній ведмежий погляд на USD через зниження довіри до торговельної політики та політики безпеки США, погіршення фіскальної довіри США та триваючу політизацію ФРС."
(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)
Джерело: https://www.fxstreet.com/news/usd-tactical-haven-support-but-structural-headwinds-bbh-202603160658
