JPMorgan: Bitcoin тепер привабливіша інвестиція, ніж золото, у довгостроковій перспективі

Bitcoin Magazine

JPMorgan: Bitcoin тепер є більш привабливою інвестицією, ніж золото, у довгостроковій перспективі

Довгостроковий інвестиційний аргумент Bitcoin порівняно із золотом посилився, за даними JPMorgan, навіть попри те, що криптовалюта зазнає одного з найрізкіших відкатів ринку в своїй історії.

У новій примітці аналітики JPMorgan повідомили, що скоригований на ризик профіль Bitcoin порівняно із золотом покращився після сильного переважання золота за минулий рік і помітного зростання волатильності традиційного активу-притулку.

Розбіжність між двома активами була різкою. З жовтня 2025 року золото зросло приблизно на третину, тоді як BTC впав майже на 50% від свого піку понад $126 000. 

Спад позначає чотири послідовні місяці зниження — період, який не спостерігався з часів до пандемії. Золото зросло більше ніж на 60% у 2025 році, підживлюване купівлею центральних банків і відновленим попитом на активи-притулки, тоді як BTC важко було підтримувати імпульс і показав гірші результати, ніж багато ризикових активів.

Проте глобальний ринковий стратег JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу стверджував, що зростання золота супроводжувалося ключовим зрушенням: підвищенням волатильності. 

Це звузило розрив у сприйнятті ризику між металом і BTC.

Банк підкреслив, що волатильність Bitcoin відносно золота впала до рекордно низького рівня, при цьому співвідношення волатильності bitcoin до золота дрейфує до 1,5. 

Панігірцоглу припустив, що на основі коригування волатильності ринкова капіталізація Bitcoin повинна зрости драматично — теоретично це означає ціну близько $266 000 — щоб відповідати рівням інвестицій приватного сектору в золото.

Хоча він визнав, що такі цілі нереалістичні в найближчій перспективі, порівняння підкреслює те, що JPMorgan розглядає як значний потенціал зростання в довгостроковій перспективі, коли негативні настрої зникнуть.

Bitcoin зараз падає

Примітка з'являється, коли ціна Bitcoin різко впала в четвер, знизившись до $65 000 у волатильній торгівлі — що позначає найбільше абсолютне зниження в доларах за всю історію. 

Від своїх жовтневих максимумів BTC відкотився приблизно на $62 000, перевершивши попередні номінальні зниження, які спостерігалися в 2018 і 2022 роках, згідно з даними Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan також зазначив, що BTC зараз торгується значно нижче за його оціночну вартість виробництва в $87 000 — історично це розглядається як м'яка підлога.

Аналітики зазначили, що тривалі ціни нижче собівартості виробництва можуть змусити неефективних майнерів вийти, зрештою знизивши маржинальну базу витрат мережі.

Незважаючи на спад, JPMorgan заявив, що ліквідаційна активність залишалася помірною порівняно з минулими крахами, хоча спотові Bitcoin ETF, зареєстровані в США, продовжують зазнавати постійного відтоку.

Спотові BTC ETF США зазнали відтоку понад $3 мільярди минулого місяця, після приблизно $2 мільярдів у грудні та $7 мільярдів у листопаді, додається в звіті.

На момент написання BTC торгується близько $66 000.

Цей пост JPMorgan: Bitcoin тепер є більш привабливою інвестицією, ніж золото, у довгостроковій перспективі вперше з'явився на Bitcoin Magazine і написаний Micah Zimmerman.