S&P: PHL на шляху до підвищення рейтингу

ФІЛІППІНИ залишаються на шляху до можливого оновлення кредитного рейтингу, оскільки поліпшення фіскального та зовнішнього балансу переважає ризики від суперечки щодо контролю повеней уряду, повідомило агентство Standard & Poor's (S&P) Global Ratings.

"Ми також бачимо зміцнення суверенних кредитних показників Філіппін протягом наступних одного-двох років", - зазначила рейтингова компанія у звіті від 3 лютого. "Протягом цього періоду ми очікуємо, що скорочення фіскального дефіциту та дефіциту поточного рахунку може збільшити суверенні кредитні буфери достатньо, щоб краще підтримати вищий рейтинг."

S&P востаннє підтвердило довгострокові кредитні рейтинги Філіппін "BBB+" та короткострокові "A-2" у листопаді. Агентство також зберегло "позитивний" прогноз щодо країни, сигналізуючи, що оновлення рейтингу можливе протягом наступних одного-двох років, якщо покращення кредитних основ збережеться.

Спостерігач за боргами заявив, що залишається оптимістичним щодо середньострокових перспектив зростання Філіппін, незважаючи на політичні наслідки від звинувачень у корупції, пов'язаних з проєктами контролю повеней.

Однак агентство застерегло, що суперечка може сповільнити прогрес у зміцненні кредитного профілю країни.

"Політичні наслідки передбачуваної корупції, пов'язаної з проєктами контролю повеней, можуть сповільнити покращення кредитного профілю", - заявило S&P.

Агентство додало, що уряд приділив значну увагу розслідуванню нецільового використання державних коштів та розгляду скарг про імпічмент президента, тоді як деякі інфраструктурні проєкти були призупинені в результаті.

Тим не менш, S&P зберегло свій прогноз зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) для Філіппін на рівні 5,7% цього року, близько до верхньої межі урядової мети 5%-6%.

Це зробить Філіппіни однією з найшвидше зростаючих економік в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, поступаючись лише Індії та В'єтнаму, які, за прогнозами, розширяться на 6,7%.

"Незважаючи на ймовірне економічне уповільнення, ми все ще очікуємо, що Філіппіни залишаться лідером серед аналогічних країн з подібним рівнем середнього доходу", - заявило S&P.

Економіка Філіппін зросла на 4,4% минулого року, що є найслабшим показником за п'ять років. Зростання ВВП у четвертому кварталі сповільнилося до 3%, найнижчого за 16 років, за винятком пандемійного періоду, оскільки затримки в проєктах контролю повеней вплинули на інвестиції, витрати домогосподарств та державні виплати.

Фіскальний тиск також залишався очевидним. Бюджетний дефіцит національного уряду розширився до 1,26 трильйона песо станом на кінець листопада 2025 року з 1,18 трильйона песо роком раніше, згідно з даними Міністерства фінансів. Це відображало повільне зростання доходів поряд зі стриманими витратами протягом періоду.

Державні доходи досягли 340,7 мільярда песо у листопаді, що становить незначне збільшення на 0,72% порівняно з роком раніше.

Навіть у такому випадку S&P заявило, що скорочення капітальних витрат, ймовірно, обмежить вплив слабших показників доходів на фіскальний дефіцит. Агентство очікує, що дефіцит продовжить скорочуватися в середньостроковій перспективі, оскільки зусилля з фіскальної консолідації набудуть чинності.

На 2027 та 2028 роки S&P прогнозує зростання ВВП на рівні 6,5%. Комітет з координації бюджету розвитку орієнтується на економічне зростання від 5,5% до 6,5% наступного року та від 6% до 7% у 2028 році.

S&P заявило, що оновлення кредитного рейтингу Філіппін може відбутися, якщо уряд посилить фіскальну консолідацію та додатково скоротить дефіцит поточного рахунку, підтримуючи стабільну зовнішню позицію в довгостроковій перспективі.

Забезпечення того, щоб вузький чистий зовнішній баланс підтримував структурну позицію чистих активів, буде позитивним для кредитного рейтингу.

З іншого боку, S&P попередило, що погіршення фіскальних або боргових показників у поєднанні зі слабшими довгостроковими перспективами зростання може спонукати агентство переглянути прогноз країни на "стабільний".

"Ми також можемо переглянути прогноз на стабільний, якщо постійно великий дефіцит поточного рахунку призведе до структурного ослаблення зовнішнього балансу Філіппін", - зазначило агентство.

Дані від Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) показали, що дефіцит поточного рахунку країни скоротився до 2,8% ВВП у третьому кварталі минулого року з 4,8% роком раніше.

BSP очікує, що дефіцит поточного рахунку склав 3,2% ВВП наприкінці 2025 року та знизиться далі до 3% цього року. — Katherine K. Chan