Bitcoin стабілізувався на рівні близько $78 000 у вівторок, 3 лютого, після різкого розпродажу на вихідних, який ненадовго опустив токен нижче $75 000. Аналітики пов'язали недавній розпродаж з низькою ліквідністю, примусовим делевериджингом і ширшим позиціонуванням з відходом від ризику на ринках. На момент написання (11 год. ET) Bitcoin торгувався близько $77 900, тоді як Ethereum впав приблизно до $2 300.
Цей рух залишає Bitcoin знизу приблизно на 40% від нещодавнього піку близько $125 000, показуючи, наскільки швидко настрої змінилися від імпульсу кінця 2025 року до стрес-тестування на початку 2026 року серед ризикованих активів.
Ліквідність вихідного дня зустрічається з розкручуванням левериджу
Останній спад мав знайому ознаку криптовалютних вихідних: традиційні ринки були закриті, ліквідність була нижчою, і криптовалюта стала одним з небагатьох "відкритих" місць, де капітал можна було швидко репозиціонувати. Дієго Мартін, генеральний директор Yellow Capital, охарактеризував цінову дію як подію, спричинену ліквідністю, а не фундаментальну переоцінку.
"Це, безумовно, були складні кілька місяців для ринку цифрових активів... Спотові ETF на BTC у США зазнали сильних відтоків, капітал все більше переміщується в акції, пов'язані зі штучним інтелектом, і дорогоцінні метали, а зниження ліквідності спричинило непропорційно великі падіння цін... Вихідні також мають більше значення, ніж люди визнають. Цифрові активи є одним з небагатьох відкритих ліквідних ринків, коли інші закриті, тому це часто стає джерелом ліквідності, коли капітал потрібно швидко репозиціонувати," сказав Дієго AlexaBlockchain.
Це "репозиціонування" проявилося в даних про ліквідацію. Близько $2,56 мільярда позицій Bitcoin були ліквідовані, оскільки трейдери розкручували леверидж-ставки на тлі посиленої волатильності. Reuters описав епізод як рух делевериджингу, посилений макроекономічним шоком, а не специфічним для криптовалюти провалом.
Вівторкова стрічка: стабілізація, а не полегшення
До вівторка тиск продажу перейшов у обережну консолідацію. Згідно з даними CoinMarketCap, Bitcoin торгувався близько $77 500 з ринковою капіталізацією $1,55 трильйона. 24-годинний обсяг торгівлі становив $49,94 мільярда, знизившись більш ніж на 36%.
Bitcoin торгувався близько $77 500 з ринковою капіталізацією $1,55 трильйона. Джерело: CoinMarketCapЦя позиція відображається в індикаторах настроїв. CMC Crypto Fear and Greed Index, який вимірює переважні настрої на ринку криптовалют, наразі знаходиться на рівні 17/100, прямо в території "Extreme Fear" (Крайній страх). Extreme Fear часто асоціюється з механічним тиском продажу, але також з крихкими, чутливими до заголовків відскоками.
Райан Лі, головний аналітик Bitget, охарактеризував середовище як "Страх, ліквідації та перезавантаження ФРС: макроекономічний стрес-тест криптовалюти." У своїй оцінці, якою він поділився з AlexaBlockchain, зниження нижче $75 000 для Bitcoin і друки нижче $2 200 для Ether були спричинені негативними настроями та турботами про макроліквідність, які перетворили звичайну волатильність на каскад.
Лі сказав, що очікує, що Bitcoin коливатиметься між $70 000 і $80 000 у короткостроковій перспективі, з можливими піками зниження при низькій ліквідності, а Ether торгуватиметься в широкому діапазоні $1 800–$2 600.
Він додав, що стабілізацію підтримає відскок індексу Fear & Greed вище 40 і зниження обсягів ліквідацій, тоді як постійні відтоки зі спотових ETF будуть потенційним попереджувальним сигналом.
Історія ETF: відтоки... потім різкий розворот
Однією з причин, чому трейдери продовжують спостерігати за ризиками зниження, є поведінка спотових ETF на Bitcoin у США, які стали видимим каналом передачі між макроекономічним апетитом до ризику та позиціонуванням криптовалюти.
Після періоду чистих відтоків наприкінці січня — включаючи великий день відходу від ризику 30 січня — потоки різко розвернулися на початку лютого. Дані Farside Investors показали, що спотові ETF на Bitcoin у США зафіксували близько $561,8 мільйона чистих притоків 2 лютого 2026 року, припинивши багатосесійний цикл відтоків.
Цей розворот може працювати в обидва боки: він свідчить про те, що інституційний попит все ще існує при зниженнях, але він також підкреслює, наскільки швидко можуть змінюватися потоки, коли змінюються макроекономічні заголовки або позиціонування — особливо коли леверидж-деривативи вже нестабільні.
Макроекономіка знову керує: невизначеність щодо голови ФРС та коливання "торгівлі ШІ"
Хоча криптовалютні наративи часто коливаються між внутрішніми каталізаторами та ідіосинкратичними шоками, цінова дія цього тижня виглядала більше як міжактивне управління ризиками.
Частина уваги ринку була зосереджена на центральному банку США. Номінація президента Дональда Трампа Кевіна Уорша на посаду наступного голови Федерального резервного банку США внесла невизначеність в очікування щодо ставок і шляху політики в момент, коли інвестори вже були чутливі до умов ліквідності. Нинішній голова, Джером Пауелл, має завершити свій термін у середині травня.
Окремо, занепокоєння щодо стійкості акційної "торгівлі ШІ" перекинулося на ширші настрої щодо ризику. Результати Microsoft і коментарі щодо великих витрат на ШІ та зростання хмарних обчислень викликали періодичні сумніви щодо короткострокової віддачі. Це варто зазначити, оскільки ротації від перенаселених акційних тем можуть посилити загальні бюджети ризику та підвищити кореляції серед спекулятивних активів.
Зростання золота: попит на хеджування, потім фіксація прибутку
Зниження криптовалюти також відбулося, коли золото торгувалося на історично високих рівнях, підсилюючи рамку "відходу від ризику". Інвестори зафіксували прибуток після рекордних максимумів у дорогоцінних металах, при цьому ф'ючерси на золото в США встановилися близько $5 318/унція 28 січня, а UBS підняв свою прогнозну траєкторію, все ще прогнозуючи деяке охолодження до кінця 2026 року.
У середині січня Bitcoin піднявся вище $99 000 разом із золотом на тлі м'якшої інфляції в США та занепокоєння щодо незалежності ФРС. Це показує, наскільки тісно криптовалюта стала прив'язаною до тих самих макроекономічних сил, що керують міжактивним позиціонуванням.
У тому січневому епізоді очікування більш легких фінансових умов і слабшого долара допомогли підняти як хеджі, так і високобета-проксі для ліквідності, дозволивши Bitcoin торгуватися в симпатії до зростання золота. Останній рух був дзеркальним відображенням: коли невизначеність політики та занепокоєння щодо ліквідності знову з'явилися, ринок перейшов у позицію відходу від ризику, і Bitcoin поводився менше як співбенефіціар "цифрового золота" і більше як леверидж-ризиковий актив — де низька ліквідність вихідних і примусові ліквідації можуть посилити зниження, навіть коли золото залишається підвищеним.
Ключовий висновок полягає не в тому, що золото "спричинило" рух, а в тому, що підвищений попит на хеджування та збереження капіталу має тенденцію збігатися з більш жорсткою ліквідністю для високоволатильних активів — особливо коли леверидж високий, а книги замовлень вихідного дня тонкі.
Ринки тепер, схоже, знаходяться в режимі очікування: не відверта паніка, але й не чисте перезавантаження. Ключові орієнтири, за якими слідкують трейдери:
- Ліквідність і леверидж: чи зникне тиск ліквідації та чи нормалізується фінансування/позиціонування після розкручування вихідного дня.
- Потоки ETF: чи збережеться сила притоків понеділка або повернеться до відтоків.
- Макроекономічні заголовки: будь-яка подальша ясність щодо керівництва ФРС, очікувань траєкторії ставок і ширшого апетиту до ризику.
- Настрої: чи покращаться показники "Extreme Fear" значущим чином — часто передумова для стійких відскоків, а не ралі з покриттям коротких позицій.
Поточна поведінка Bitcoin у діапазоні $75 000-$79 000 виглядає менше як рішуче дно і більше як оспорювана зона — де спотова купівля, потоки ETF і макроекономічне управління ризиками тягнуть стрічку в різних напрямках.
Читайте також:
Відмова від відповідальності: Інформація, надана на AlexaBlockchain, призначена лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою. Прочитайте повну відмову від відповідальності тут.
Кредити зображень: CoinMarketCap, Shutterstock, Canva, Wiki Commons
