Сріблясті облігації Гонконгу виплачують 5%, оскільки фіксована ставка перевищує інфляційний мінімум

James Ding 09:14, 3 лютого 2026

HKMA оголошує 5% річну ставку для п'ятого платежу за Сріблястими облігаціями 2026, при цьому фіксована ставка значно перевищує плаваючу ставку, прив'язану до інфляції, у 1,17%.

Власники Сріблястих облігацій Гонконгу отримають 5% річну процентну ставку за п'ятий платіжний цикл, підтвердив Валютне управління Гонконгу 3 лютого, оскільки мінімальна фіксована ставка значно перевищила альтернативу, прив'язану до інфляції.

Оголошення стосується випуску номер 03GB2608R, платіж запланований на 20 лютого 2026. Власники облігацій отримують вигоду від подвійної структури ставок інструменту, яка гарантує вищу з двох: або 5% фіксовану ставку, або плаваючу ставку, прив'язану до місцевої інфляції.

Цього разу різниця була очевидною. Плаваюча ставка становила лише 1,17%, розрахована на основі змін Зведеного індексу споживчих цін Гонконгу за попередні шість місяців. Цей спред майже у 4 відсоткові пункти між гарантованим мінімумом та інфляцією чітко свідчить про цінову ситуацію в місті.

Помірна інфляція

Дані Індексу споживчих цін (ІСЦ), що лежать в основі розрахунку плаваючої ставки, показують, що інфляція в Гонконзі залишалася стриманою протягом другої половини 2025 року. Щомісячні показники коливалися від 1,0% у липні до 1,4% у грудні, в середньому становлячи 1,17%.

Для роздрібних інвесторів, які придбалиці облігації під час їх випуску в липні 2023 року, стабільні виплати 5% представляють солідну норму прибутку в умовах низької інфляції. Фіксована ставка фактично діяла як операційна ставка протягом більшої частини життя облігації, враховуючи стриманий ціновий тиск у Гонконзі.

Що це означає для власників

Сріблясті облігації орієнтовані на жителів Гонконгу віком 60 років і старше, пропонуючи державно гарантований дохід із захистом від інфляції як запасний варіант. Структура працює в обидва боки — коли інфляція зростає, власники отримують компенсацію; коли вона залишається низькою, вони все одно отримують пристойний фіксований прибуток.

З цим п'ятим платежем серія 2026 року вступає у свій останній рік до погашення. Власникам залишився ще один процентний платіж перед викупом основної суми. Враховуючи поточні інфляційні тенденції, 5% фіксована ставка, ймовірно, залишиться обов'язковою, якщо тільки Гонконг не зазнає несподіваного стрибка цін у найближчі місяці.

HKMA продовжує керувати цими інструментами в рамках програми випуску роздрібних облігацій Урядової програми облігацій, підтримуючи прагнення міста надавати доступні варіанти фіксованого доходу для літніх жителів.

• облігації гонконгу
• hkma
• фіксований дохід
• інфляція
• роздрібні облігації