Протягом історії ринку срібло рідко підтримувало вартість понад $40 за унцію протягом тривалих періодів. Минулої п'ятниці виснажені трейдери стали свідками чогось надзвичайного: дорогоцінний метал обвалився на всю цю суму менш ніж за день.
Трейдери, що торгують металами по всьому світу, провели останні тижні, прикуті до моніторів вночі. Золото, мідь, олово та подібні товари, здавалося, були відключені від типових моделей попиту та пропозиції, зростаючи через масову спекулятивну діяльність з Китаю.
Зростання різко змінилося. За кілька годин розгорнувся один із найсерйозніших крахів у торгівлі товарами. У п'ятницю срібло впало на 26%, безпрецедентне зниження за один день. Золото впало на 9%, зафіксувавши найсильніше падіння за більш ніж десятиліття. Мідь вже пережила хаос після сплеску вище $14 500 за тонну, перш ніж обвалитися так само швидко.
Новина про те, що президент Дональд Трамп має намір призначити Кевіна Уорша головою Федеральної резервної системи США, спровокувала обвал у п'ятницю, зміцнивши долар. Однак попередження циркулювали протягом тижнів, що оцінка металів зайшла занадто далеко і зіткнеться з неминучою корекцією. Тим не менш, швидкість і масштаби спаду залишили спостерігачів приголомшеними, особливо враховуючи значний розмір ринку золота та ліквідність.
Європейські та американські трейдери металами відмовилися від звичайних графіків, працюючи безперервно, щоб не пропустити азіатські години торгівлі, де часто відбувалися різкі рухи цін. Деякі проводили шалені транзакції під час трансконтинентальних польотів. Учасники найбільшої монетної конференції Німеччини минулого тижня стояли нерухомо, уставившись у мобільні пристрої, коли криза розвивалася.
Зростання золота почалося роками раніше, коли центральні банки накопичували активи для диверсифікації за межами доларових резервів.
Зростання прискорилося минулого року, коли західні інвестори прийняли стратегію торгівлі девальвацією. Останні тижні стали свідками посиленого імпульсу, підштовхуваного китайською спекулятивною діяльністю, починаючи від індивідуальних трейдерів до фондів акцій, що виходять на товарні ринки, піднімаючи метали до безпрецедентних піків. Алгоритмічні торгові програми, що слідують за трендом, ще більше посилили ралі.
Імпульсна торгівля замінює фундаментальний аналіз
Джей Хетфілд є головним інвестиційним директором Infrastructure Capital Advisors, хедж-фонду. "Ми виявили приблизно три або чотири тижні тому, що це перетворилося на імпульсну торгівлю, а не фундаментальну", — пояснив він Bloomberg. "Ми просто їхали на цьому, чекаючи, поки таке станеться."
Занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи США та геополітичної напруженості від Венесуели до Ірану домінували в заголовках. Ралі металів символізувало зниження довіри до стабільності долара серед певних інвесторів.
Зростаючий ентузіазм залучав все більше учасників, створюючи лихоманку купівлі золота та срібла по всьому Китаю та Німеччині. Це явище нагадувало 1979-1980 роки, єдиний порівнянний період екстремальної волатильності цін в сучасній історії.
Heraeus працює на максимальному виробництві, намагаючись задовольнити попит, зазначив Шперцель. "Ми розпродані за певними розмірами злитків тижнями наперед, і люди все одно купують", — сказав він. "Люди стоять годинами в чергах перед цими магазинами, щоб купити продукцію."
Срібло зазнало найдраматичніших коливань. Його ринок залишається відносно компактним, поточна річна пропозиція оцінюється лише в $98 мільярдів порівняно з $787 мільярдами золота.
iShares Silver Trust, найбільший біржовий фонд із забезпеченням сріблом, що торгується під тікером SLV, обробив понад $40 мільярдів у п'ятницю. Це помістило його серед найактивніших цінних паперів на Землі. Лише кілька місяців тому щоденні обсяги рідко перевищували $2 мільярди.
Активність опціонів, яку останнім часом все більше віддають перевагу роздрібні учасники, досягла піку. Обговорення на Reddit задокументували прибутки понад 1 000% від ставок на швидке зростання срібла. Основні фонди золота та срібла досягли рекордного відкритого інтересу та обсягів кол опціонів останнім часом. Активність кол опціонів SLV перевершила навіть основний трекер технологічного індексу Nasdaq 100.
Велика кількість невиконаних кол опціонів створює умови стиснення. Дилери поспішають хеджувати експозиції, купуючи базові активи під час зростання цін, підживлюючи додатковий рух вгору.
Вівторок увечері Трамп охарактеризував долар під тиском як той, що "справляється чудово", викликавши останню спекулятивну купівлю. Четвер приніс золото до $5 595 за унцію, срібло понад $121 і мідь до $14 527,50.
Ознаки розвороту з'явилися пізно у четвер, коли сила долара повернулася, і золото різко впало — втративши понад $200 за унцію приблизно за десять хвилин.
Китайське фіксування прибутку визначає долю ринку
Послідувала коротка стабілізація. Потім Bloomberg та інші видання повідомили про намір Трампа номінувати Уорша на керівництво Федеральною резервною системою США. Китайські інвестори зайнялися фіксуванням прибутку, а не продовженням покупок. Драматичний розпродаж у п'ятницю укоренився.
Майбутні події можуть знову залежати від китайської активності. Торгівля в Шанхаї починається у неділю ввечері за нью-йоркським часом. Щоденні ліміти китайської біржі 16%-19% на різних контрактах на срібло припускають, що шанхайські оцінки потребують коригування.
Напередодні Місячного Нового року, традиційно сильного періоду покупок, відкат може залучити роздрібних інвесторів, що залишилися осторонь, які шукають можливості входу. У Шуйбей, значному торговому центрі дорогоцінних металів, доступність срібла дещо покращилася завдяки продажам вихідного дня, повідомили трейдери. Панічні продажі залишаються відсутніми, при цьому срібло Шуйбей підтримує премії над біржовими контрактами.
Найрозумніші криптоумники вже читають нашу розсилку. Хочете приєднатися? Приєднуйтесь до них.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/how-the-gold-and-silver-rally-built-on-chinese-speculation-collapsed-in-one-day/
