Слабкість долара, ризик біткойна та сигнал золота, про який кричать ринки

Долар США падає, навіть коли політичні лідери продовжують наполягати на тому, що економіка "сильна". Для критиків поточної монетарної політики ця розбіжність не є збігом обставин – це попередження.

Досвідчений інвестор і давній прихильник золота Пітер Шифф стверджує, що те, що ринки переживають сьогодні, не є тимчасовим викривленням, а доказом того, що щось фундаментально руйнується під поверхнею. На його думку, невпинне зростання цін на золото з постійним встановленням нових максимумів не є спекулятивним надлишком. Це реакція на втрату довіри до монетарної дисципліни США.

Золото історично виступало референдумом щодо довіри до центрального банку. Коли віра в паперові гроші слабшає, золото, як правило, реагує першим. Шифф неодноразово посилався на зауваження колишнього голови ФРС Алана Грінспена, який колись описав золото як остаточний показник того, чи монетарна політика йде правильним шляхом. За цим стандартом сьогоднішні ринкові сигнали є глибоко тривожними.

Падіння долара та суперечність у політиці

Незважаючи на повторювані заяви політиків про те, що економіка перебуває на "хорошій траєкторії", долар розповідає іншу історію. Шифф стверджує, що ослаблення валюти підриває будь-яку спробу оголосити перемогу над інфляцією. Якщо долар продовжить падати, ціни на імпорт зростуть, купівельна здатність знизиться, а інфляцію стане структурно важче стримувати.

Ця суперечність була чітко висвітлена після недавніх коментарів Джерома Пауелла, який відмовився розглядати занепокоєння щодо падіння долара, заявивши, що Федеральна резервна система не коментує силу валюти. Для критиків така відповідь є тривожною. Монетарна політика та стабільність валюти нероздільні. Ігнорування долара при націленні на інфляцію, стверджує Шифф, рівнозначне відмові від власного мандату ФРС.

На політичному рівні Шифф бачить додатковий тиск з боку фіскальної політики. Хоча міністр фінансів Скотт Бессент говорив про прихильність сильному долару, Шифф стверджує, що ширша програма під керівництвом Дональда Трампа вказує в протилежному напрямку. Масовий дефіцит, зростання випуску боргу та тиск на зниження процентних ставок – все це працює проти сили валюти. Віра в те, що зниження ставок автоматично підтримує долар, каже Шифф, є небезпечним помилковим уявленням.

Bitcoin стикається з іншим видом стрес-тесту

Шифф однаково критично ставиться до ролі Bitcoin у поточному середовищі. Хоча Bitcoin часто рекламувався як "цифрове золото", він стверджує, що порівняння руйнується в періоди системного стресу. На його думку, Bitcoin вже поглинув основну частину спекулятивних притоків, готових прийняти цей ризик. Ідея про те, що падіння долара призведе до нових хвиль капіталу із золота в Bitcoin, каже він, не підтверджується ринковою поведінкою.

Якби інвестори справді вірили, що Bitcoin є найкращим захистом, стверджує Шифф, ця ротація вже б відбулася. Натомість золото продовжує залучати капітал, тоді як Bitcoin залишається вразливим до ширших ринкових розпродажів. У сценарії, коли ринки облігацій дестабілізуються, а ризиковані активи розгортаються, Шифф попереджає, що Bitcoin може постраждати поряд з акціями, а не виступати притулком.

Структурний перехід від долара

Можливо, найбільш значущий розвиток, за словами Шиффа, відбувається за межами США. Центральні банки по всьому світу неухильно скорочують експозицію до долара та збільшують золоті резерви. Це не короткострокова операція, а стратегічне перерозподіл. Глобальна фінансова система, стверджує Шифф, повільно відходить від доларової моделі.

У цьому контексті зростання золота не є бульбашкою, а перекалібруванням. Шифф вважає, що падіння долара може тривати багато років, потенційно більше десятиліття, встановлюючи нові мінімуми, оскільки довіра продовжує руйнуватися. Якщо ринки облігацій врешті-решт зламаються під вагою боргу та зростаючих дохідностей, він попереджає, що політики можуть виявити, що вікно для дій вже закрилося.



Інформація, надана в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною чи торговою консультацією. Coindoo.com не схвалює та не рекомендує жодної конкретної інвестиційної стратегії чи криптовалюти. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Публікація "Слабкість долара, ризик Bitcoin та сигнал золота, про який кричать ринки" вперше з'явилася на Coindoo.