Bentley Systems, Inc. (BSY) Stock: виплачує $678M конвертованого боргу, зменшує занепокоєння щодо розмивання

Коротко

• Bentley Systems погасила $678 млн конвертованих облігацій зі строком погашення 2026 року, використовуючи готівку та кредитні лінії.
• Цей крок скоротив повністю розведену кількість акцій приблизно на 3%, або понад 10 мільйонів акцій.
• Чисте кредитне плече залишилося на рівні 2,2x, з $700 млн залишкової кредитної спроможності.

Bentley Systems Inc. (NASDAQ: BSY) закрилася на рівні $39,07 15 січня, знизившись на 0,66% за день, оскільки ринки переварювали новини про важливий крок щодо балансу.

Bentley Systems, Incorporated, BSY

Компанія програмного забезпечення для інфраструктури підтвердила, що погасила повну основну суму $678 мільйонів та нараховані відсотки за своїми 0,125% конвертованими старшими облігаціями зі строком погашення 2026 року при настанні строку погашення.

Конвертовані облігації погашені при настанні строку

Компанія профінансувала погашення через комбінацію наявної готівки та $610 мільйонів, отриманих з раніше невикористаних відновлюваних кредитних ліній. Після транзакції Bentley зберігає близько $700 мільйонів доступної кредитної спроможності, яку керівництво описало як достатню для операційних потреб та потенційних придбань.

Фінансовий директор Вернер Андре зазначив, що чисте кредитне плече компанії становило 2,2x станом на третій квартал 2025 року, що відповідає заявленому цільовому діапазону Bentley. Після погашення компанія все ще має $575 мільйонів у 0,375% конвертованих старших облігаціях зі строком погашення в середині 2027 року.

Вплив на кількість акцій стає очевидним

Одним із безпосередніх наслідків погашення боргу став вплив на структуру капіталу. Bentley заявила, що транзакція скоротила повністю розведену кількість акцій приблизно на три відсотки, що становить понад 10 мільйонів акцій. Ця зміна усуває потенційне розмивання, яке відбулося б, якби власники облігацій конвертували їх у капітал.

Керівництво зазначило, що вільний грошовий потік зростав середніми темпами в середині підліткових років останніми роками. З меншою кількістю розмитих акцій в обігу компанія очікує прискорення вільного грошового потоку в розрахунку на акцію в майбутньому. Як ця зміна вплине на довгострокове розподілення капіталу? Інвестори, ймовірно, будуть уважно стежити за цим.

Історична роль конвертованого боргу

Виконавчий голова Грег Бентлі вказав на стратегічну роль попередніх випусків конвертованих облігацій. Компанія використала ці кошти для завершення великих придбань, включаючи купівлю Seequent за $1 мільярд у червні 2021 року та придбання Powerline Systems майже за $700 мільйонів у січні 2022 року.

Ці транзакції розширили присутність Bentley в сферах моделювання підземних структур та програмного забезпечення для енергетичної інженерії. З того часу компанія зосередилася на інтеграції цих активів, підтримуючи дисципліновані рівні кредитного плеча.

Операційні показники та останні події

Bentley Systems повідомила прибуток на акцію за третій квартал 2025 року в розмірі $0,27, що відповідає очікуванням. Дохід досяг $376 мільйонів, перевищивши прогнози $369,73 мільйона. Компанія також завершила придбання Talon Aerolytics та технології Pointivo, зміцнивши свій портфель Asset Analytics для клієнтів у сфері телекомунікацій та електропостачання.

Ці доповнення підтримують моніторинг інфраструктури, розгортання 5G та ініціативи з модернізації електромереж. Тим часом Bentley оголосила квартальні дивіденди в розмірі $0,07 на акцію за четвертий квартал 2025 року, які мають бути виплачені 11 грудня акціонерам, зареєстрованим станом на 4 грудня.

Повернення капіталу та прогнози аналітиків

Bentley продовжила дозвіл на викуп акцій, дозволивши викуп до $500 мільйонів звичайних акцій класу B та конвертованих облігацій до 31 грудня 2028 року. Ця програма забезпечує гнучкість, оскільки компанія керує поверненням капіталу поряд з інвестиційними пріоритетами.

На противагу цьому, Piper Sandler нещодавно знизив рейтинг акцій з Overweight до Neutral. Компанія посилається на очікування уповільнення органічного зростання щорічних повторюваних доходів до 2026 року та знизила свою цільову ціну до $45 з $60.

Контекст динаміки акцій

Станом на 15 січня акції Bentley зафіксували зростання з початку року на 2,37%, трохи випереджаючи 1,45% S&P 500. За один рік BSY знизилася на 15,25%, тоді як бенчмарк виріс на 16,72%. Довгострокова прибутковість також відстала від ширшого ринку.

З погашеною великою борговою траншею та зменшеним розмиванням Bentley вступає в наступну фазу зі спрощеною структурою капіталу та незмінними цілями кредитного плеча. Те, як ринки оцінять цю зміну, може визначити динаміку BSY в найближчі місяці.

Публікація Bentley Systems, Inc. (BSY) Stock: Pays Off $678M Convertible Debt, Eases Dilution Concerns вперше з'явилася на CoinCentral.