Fundstrat прогнозує падіння Ethereum до $1,800 у першому півріччі 2026 року

Знімок екрана, приписуваний Fundstrat Research, викликає дебати щодо того, чи прогнозує фірма Тома Лі різку корекцію на крипторинках у першій половині 2026 року — попри нещодавню публічну бичачу позицію Лі щодо Ethereum.

Wu Blockchain поділився зображенням через X, описавши його як внутрішню нотатку для клієнтів під назвою "2026 Crypto Outlook: Near-Term Headwinds, Second-Half Upside," з міткою часу середа, 17 грудня 2025 року о 19:34 ET.

Ведмежий прогноз Fundstrat проти бичачого сценарію Тома Лі

Документ приписується Шону Фарреллу, керівнику стратегії цифрових активів Fundstrat, і включає базовий сценарій, що передбачає "значне зниження в першій половині 2026 року," з цільовими діапазонами bitcoin на рівні $60 000–$65 000, ether на рівні $1 800–$2 000 та solana на рівні $50–$75. У нотатці додається, що ці рівні представлятимуть "привабливі можливості до кінця року," і що якщо прогноз виявиться помилковим, перевага все одно полягає в тому, щоб "грати в захист", доки не підтвердиться зростання.

Саме діапазон ETH спровокував ринкові обговорення. Ether торгується в районі $3 000, що робить $1 800 суттєвим сценарієм зниження, якщо сприймати це буквально.

Суперечка, як вона є, виникає через близькість до власних повідомлень Лі. На Binance Blockchain Week Лі заявив, що ethereum приблизно на рівні $3 000 виглядає "серйозно недооціненим," позиція, яка читається зовсім інакше, ніж дослідницька структура, що чітко окреслює потенційний рух до високих $1 000. Протягом останніх кількох тижнів Лі навіть публічно поділився своїми прогнозами, що ETH може досягти $20 000 наступного року та $62 000 протягом наступних кількох років.

Фаррелл відповів безпосередньо в X 20 грудня, стверджуючи, що формулювання "внутрішнього конфлікту" неправильно розуміє, як працює Fundstrat. Фірма, за його словами, має кількох аналітиків з незалежними процесами, кожен з яких розроблений для різних цілей клієнтів та часових горизонтів.

Робота Лі, написав Фаррелл, спрямована на великі інституції, які можуть розподілити 1%–5% на BTC та ETH, і структурована навколо довгострокових макро та "secular" трендів. Дослідження Фаррелла, навпаки, орієнтоване на інвесторів з більшою експозицією до криптовалют — він згадав портфелі з ~20%+ розподілом — де активне управління ризиками та ребалансування мають більше значення, ніж підтримка єдиної довгострокової тези через волатильність ринку.

Ця відмінність є центральною для інтерпретації цільових показників у стилі витоку. Публічне пояснення Фаррелла не було "ми ведмежі," а скоріше "ми обережні в короткостроковій перспективі." Він сказав, що ринки, здається, оцінені на "майже-досконалість," тоді як ризики залишаються підвищеними — посилаючись на динаміку зупинки роботи уряду, торговельну волатильність, невизначеність навколо капітальних витрат на AI та перехід голови Федеральної резервної системи, поряд з вузькими спредами високодохідних облігацій та низькою міжактивною волатильністю.

Він також підкреслив змішані умови потоків. За словами Фаррелла, довгостроковий попит на ETF може покращитися, оскільки wirehouses приєднуються, але короткострокові тиски зберігаються від "OG продажів," майнерів, викупу фондів, і навіть можливості делістингу MSCI MicroStrategy — пункт, який виділявся, оскільки припускає, що лінза ризику поширюється за межі спотової криптовалюти на крипто-акційний комплекс, який став ключовим барометром ліквідності та настроїв.

Базовий сценарій Фаррелла: "відскок на початку року, за яким слідує ще одне зниження в першій половині, створюючи більш привабливу можливість до кінця року. Якщо я помиляюся, я б краще почекав підтвердження (прориви трендів, потоки, імпульс або чіткий каталізатор). Криптовалюта є рефлексивною, і для моєї мети терпіння має значення на нічийній землі."

Тред закінчується на моменті, який багато читачів пропустили в початковому циклі обурення, викликаному скріншотом: Фаррелл все ще очікує, що BTC та ETH "кинуть виклик новим ATH до кінця року," описуючи коротший, менш глибокий ведмежий ринок, який може стиснути традиційну чотирирічну циклічну наративну структуру. "Для тих, хто налаштувався на прогноз: я все ще очікую, що BTC та ETH кинуть виклик новим ATH до кінця року, фактично завершуючи традиційний чотирирічний цикл коротшим, менш глибоким ведмежим ринком," написав він через X.

На момент публікації Ethereum торгувався на рівні $3 043.