ARM-Harith залучає 200 мільйонів доларів для використання африканського пенсійного капіталу в інфраструктурі

ARM-Harith Infrastructure Investments, керуючий пан-африканським фондом прямих інвестицій, що спеціалізується на сталій енергетиці та інфраструктурі, залучив $76 мільйонів у рамках першого закриття свого Фонду кліматичного переходу — інструменту, покликаного залучити африканські пенсійні фонди до кліматичних та енергетичних проєктів.

Фонд, цільовий обсяг якого становить $200 мільйонів при остаточному закритті, поєднує інвестиції в доларах США та в місцевих валютах у єдиній структурі — підхід, який, за словами керуючого фондом із Лагоса, може допомогти розблокувати внутрішній інституційний капітал, що досі залишався осторонь від інвестування в інфраструктуру.

Перше закриття підкріплено $20 мільйонами від Фонду сталої енергетики для Африки (SEFA) Африканського банку розвитку та FSD Africa Investments — інвестора у сфері розвитку, що користується підтримкою Великої Британії, за даними ARM-Harith. Такий каталітичний капітал часто використовується для поглинання частини інвестиційних ризиків і заохочення участі приватних інвесторів.

Новий фонд ARM-Harith є частиною ширших зусиль із спрямування більшого обсягу африканського капіталу на фінансування інфраструктури континенту, що забезпечує функціонування енергетичних, телекомунікаційних і логістичних мереж, які підтримують його цифрову економіку. 

У першому кварталі 2026 року європейські інститути розвитку (DFI), зокрема DEG, Proparco та British International Investment (BII), залишалися найактивнішими інвесторами в африканські фонди приватного капіталу, згідно з даними дослідницької компанії Stears, що підкреслює, наскільки сектор залежить від іноземного капіталу. 

Оскільки африканські уряди стикаються з оціночним дефіцитом фінансування розвитку в розмірі $400 мільярдів, керуючі фондами шукають способи розблокувати внутрішні пули капіталу, зокрема пенсійні активи. 

ARM-Harith перевіряє більш масштабну ідею: чи можуть африканські пенсійні фонди стати вагомим джерелом капіталу для інфраструктури, що живить цифрову економіку континенту.

Роками стартапи, телекомунікаційні оператори та уряди значною мірою покладалися на іноземних інвесторів і DFI для фінансування критичної інфраструктури. Однак пенсійна галузь Африки та інші схеми колективного інвестування (CIS) нині управляють приблизно $600 мільярдами довгострокових заощаджень, які теоретично мали б чудово підходити для інвестицій в інфраструктуру.

Проблема полягала в тому, щоб спрямувати ці кошти в проєкти.

Багато інфраструктурних фондів структуровано в доларах США, тоді як дороги, електростанції, волоконні мережі та інші активи генерують доходи в місцевих валютах. Для пенсійних фондів це створює валютну невідповідність, яка може підривати прибутковість у разі ослаблення місцевих валют відносно долара.

Новий фонд ARM-Harith прагне вирішити цю проблему. Дозволяючи інвестиціям у місцевій та твердій валюті співіснувати в одному інструменті, компанія прагне зробити інфраструктурний капітал більш привабливим для внутрішніх інституційних інвесторів, зберігаючи при цьому доларову експозицію для міжнародних партнерів.

«З нашим першим фондом ми довели, що внутрішній інституційний капітал може бути мобілізований в інфраструктурний капітал», — сказала Рейчел Море-Ошоді, генеральний директор ARM-Harith. «З цим наступним фондом ми розвиваємо цей фундамент, об'єднуючи місцевий та твердовалютний капітал у межах єдиної платформи».

Ця стратегія відображає більш широкий зсув, що відбувається в африканському інфраструктурному фінансуванні. DFI дедалі більше позиціонують себе як каталітичних інвесторів, зосереджених на залученні внутрішнього та місцевого капіталу, а не як домінуючого джерела фінансування. 

У 2015 році Африканський банк розвитку (AfDB) запустив Africa50 як платформу для розвитку акціонерного капіталу та проєктів, яка залучає африканських інституційних інвесторів поряд із суверенним та інвестиційним капіталом розвитку. Вона підтримала такі проєкти, як Kigali Innovation City у Руанді та сонячний комплекс Benban в Єгипті. У цих угодах капітал DFI допоміг зменшити ризики на ранніх стадіях проєктів та уможливив участь пенсійних фондів і комерційних кредиторів. До серпня 2025 року обсяг управлінських активів перевищив $1,4 мільярда.

У 2025 році Міжнародна фінансова корпорація (IFC) запустила свій інструмент каталітичної гарантії першого збитку (FLG) у рамках платформи фінансування MSME. Цей інструмент надає гарантії першого збитку фінансовим установам в Африці на південь від Сахари з метою розширення кредитування МСП, агробізнесу та кліматично пов'язаних секторів шляхом поглинання початкових кредитних ризиків. 

Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF) під управлінням Ninety One також використовував зобов'язання AfDB та інших інститутів розвитку як якірний капітал для залучення комерційних кредиторів до африканських проєктів у сфері енергетики та транспорту. Це включає інструмент AfDB на $100 мільйонів, структурований для каталізування приватних інвестицій у сталу інфраструктуру.  

Цей зсув призвів до того, що DFI зайняли міноритарні позиції в інфраструктурних фондах та використовують пільговий або якірний капітал для зниження ризиків угод для пенсійних фондів, страховиків та інших довгострокових інституційних інвесторів.

«Обмеженням ніколи не був сам капітал, а відсутність інвестиційних продуктів, структурованих відповідно до потреб пенсійних фондів у відповідності зобов'язань, зокрема щодо терміну, розподілу ризиків і валютного узгодження», — зазначила Анн-Марі Чідзеро, директор з інвестицій FSD Africa Investments. «Інвестиційна структура була розроблена для подолання цього розриву, що дає змогу пенсійним фондам брати участь в інфраструктурному капіталі».

Ця проблема має значення і за межами традиційних інфраструктурних секторів.

У міру дозрівання технологічної екосистеми Африки розмова поступово зміщується від фінансування стартапів до фізичної інфраструктури, необхідної для підтримки цифрового зростання. Центри обробки даних, телекомунікаційні вежі, волоконні мережі, вбудовані енергосистеми та проєкти з відновлюваної енергії потребують терплячого капіталу з інвестиційними горизонтами, що вимірюються десятиліттями, а не роками.

Венчурний капітал рідко структурується для фінансування таких активів. Пенсійні фонди — так. ARM-Harith вважає, що можливість існує, якщо інвестиційні структури розроблені з урахуванням реалій місцевих ринків.

Перший фонд компанії, ARM-Harith Infrastructure Fund I, перше закриття якого відбулося у 2015 році та який підтримав такі проєкти, як лагоський постачальник енергії Elecktron Power Infracom, інвестував у транспортні та енергетичні активи в Західній Африці, зокрема в енергетичні проєкти в Нігерії та Гані. 

За даними ARM-Harith, портфель профінансував понад 700 мегават встановленої потужності, підтримав приблизно 22 500 робочих місць і дозволив уникнути орієнтовно 2,6 мільйона тонн викидів вуглецю щороку. Серед більш недавніх інвестицій — платформи розподіленої відновлюваної енергетики та вбудовані енергосистеми, що відображають зростаючий попит на децентралізовані рішення в сфері електроенергії, зокрема проєкти міні-мереж і комерційної енергетики AD Power HoldCo, що обслуговують кілька нігерійських громад, а також Prime Meridian — проєкт портової інфраструктури в Гані, спрямований на зміцнення регіональної морської торгівлі в Західній Африці.

Якщо ARM-Harith вдасться переконати більше африканських пенсійних фондів розмістити капітал в інфраструктурний акціонерний капітал, це може допомогти сформувати нове джерело фінансування для енергетичної, транспортної та цифрової інфраструктури, яка знадобиться континенту для підтримки економічного та технологічного зростання.