Витрати на паливо з'їдають прибутки авіакомпаній — які перевізники можуть вижити в умовах тиску?

TLDR

• IATA скоротила прогноз чистого прибутку світових авіакомпаній до $23 млрд, знизивши з $41 млрд
• Очікується, що ціни на авіаційне паливо в 2026 році в середньому становитимуть $152 за барель, що майже на 70% більше порівняно з попереднім роком
• Delta, United та American Airlines продемонстрували стійкість — їхні акції зросли на 56%, 26% та 14% за останній рік
• Очікується, що авіакомпанії Північної Америки отримають $9,4 млрд із загального світового прибутку в $23 млрд
• Партнерство Delta з AmEx принесло $8,2 млрд у 2025 році; глобальна мережа United охоплює понад 370 напрямків

Акції авіакомпаній впали в понеділок після того, як Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) оголосила масштабне попередження про зниження прибутків у світовій авіаційній галузі. Спочатку розпродаж був різкішим, але пом'якшився після того, як Іран оголосив про припинення ударів по Ізраїлю, які раніше підштовхнули ціни на нафту вгору.

Акції Delta Air Lines завершили ранні торги зі зниженням на 0,7%, тоді як United Airlines впали на 1,4% після падіння майже на 3% до відкриття торгів. Акції Southwest Airlines, Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean та Carnival знизилися більш ніж на 1%.

Delta Air Lines, Inc., DAL

IATA знизила глобальний прогноз прибутку

IATA знизила прогноз чистого прибутку світових авіакомпаній на 2026 рік до $23 млрд, порівняно з $41 млрд раніше. Це також приблизно вдвічі менше, ніж $45 млрд, зафіксованих минулого року.

Головним чинником зниження є витрати на паливо. IATA очікує, що загальні витрати на паливо зростуть приблизно на $100 млрд — до $350 млрд цього року. Прогнозується, що авіаційне паливо в середньому коштуватиме $152 за барель, що майже на 70% більше, ніж у попередньому році.

Очікується, що авіаперевізники Північної Америки забезпечать $9,4 млрд із загальних $23 млрд, тоді як минулого року цей показник становив $12,4 млрд.

IATA зазначила, що американські перевізники мають вагомі стимули підвищувати ціни на квитки, оскільки більшість із них відмовилися від хеджування паливних ризиків. Очікується, що мережеві перевізники витримають тиск краще, ніж низькотарифні оператори в Північній Америці.

Delta проти United: дві різні стратегії

Незважаючи на тиск у всій галузі, Delta та United добре трималися протягом останнього року. Delta зросла на 56%, United — на 26%, а American Airlines — на 14%. Southwest за той самий період виросла на 24%.

Delta повідомила про виручку в $63,4 млрд у фінансовому 2025 році, чистий прибуток склав близько $5 млрд, а чиста маржа — 7,9%. Її партнерство з American Express принесло $8,2 млрд минулого року, що забезпечує певний буфер проти коливань витрат на паливо.

United повідомила про виручку в $59,1 млрд у фінансовому 2025 році, чистий прибуток склав $3,4 млрд, а чиста маржа — 5,7%. Компанія обслуговує понад 370 напрямків на шести континентах і зосередилася на міжнародній експансії.

Співвідношення боргу до власного капіталу Delta становить близько 1,0x, а вільний грошовий потік — $3,8 млрд. Аналогічний показник United вищий — 2,0x, вільний грошовий потік складає $2,6 млрд.

Обидві авіакомпанії стикаються з ризиками. Delta звернула увагу на технологічні вразливості після збою ІТ-систем у 2024 році, пов'язаного з CrowdStrike. United зазнає операційного тиску через нестачу персоналу служби управління повітряним рухом у ключових вузлових аеропортах, зокрема в Ньюарку та Чикаго.

Попередження IATA найімовірніше вплине на закордонних перевізників та низькотарифних операторів. Найбільші мережеві авіакомпанії США мають кращі можливості для перекладання зростаючих витрат на паливо на пасажирів.

Публікація «Витрати на паливо з'їдають прибутки авіакомпаній — які перевізники зможуть вижити в умовах тиску?» вперше з'явилася на CoinCentral.