Meta залучає Morgan Stanley та JPMorgan для фінансування центру обробки даних у Техасі на $13 млрд

За повідомленням від 4 травня, Meta співпрацює з Morgan Stanley та JPMorgan над фінансуванням приблизно на 13 мільярдів доларів для свого кампусу центрів обробки даних в Ель-Пасо. Пакет складається переважно з боргових зобов'язань із меншою часткою акціонерного капіталу. Він може стати одним із найбільших в історії фінансувань цифрової інфраструктури на одному майданчику, хоча й поступається угоді Meta з Blue Owl на 27 мільярдів доларів — Hyperion — в жовтні 2025 року.

Початкові зобов'язання Meta щодо Ель-Пасо, оголошені в жовтні 2025 року, становили 1,5 мільярда доларів. Фінансування, яке зараз обговорюється, приблизно в вісім разів більше, що дозволить розширити кампус до потужності близько одного гігавата.

Угода в Ель-Пасо виводить центри обробки даних за межі фінансування нерухомості

Кампус такого розміру переріс традиційний комерційний борг у сфері нерухомості. За оцінками Citigroup, більш широке будівництво центрів обробки даних може потребувати 3 трильйони доларів до 2030 року.

«Якщо ви не можете інвестувати мільярд доларів, ми навіть не хочемо з вами розмовляти», — сказав Адам Льюїс, керуючий директор Citizens і керівник його підрозділу цифрової інфраструктури з 35 осіб. «Ми вміємо читати електричні схеми та механічні діаграми, розуміємо дозволи на використання землі та конфігурації електроживлення».

Скотт Вілкоксен, глобальний керівник інвестиційного банкінгу в галузі цифрової інфраструктури JPMorgan, зосередився на тому, що він називає «часом до підключення до електромережі», як на найбільшому обмеженні галузі.

Угода в Ель-Пасо знаходиться в тій самій площині, що й Hyperion, але структура відрізняється. Як повідомляв Cryptopolitan, Hyperion був спільним підприємством, де Blue Owl володів 80 відсотками, а Meta — 20 відсотками через SPV, що залучив 27 мільярдів доларів у вигляді облігацій. Ель-Пасо — це переважно пряме боргове фінансування, де Meta зберігає більш пряме право власності.

S&P називає гіперскейл концентрованим ризиком

S&P Global Ratings попередило у нещодавньому звіті, що гіперскейл-центри обробки даних стають значною концентрацією страхованого ризику.

Фінансування на 13 мільярдів доларів, прив'язане до одного майданчика, одного оператора та однієї конфігурації електроживлення, концентрує ризики так, з чим інфраструктурний борг раніше не стикався.

Цифри, що стоять за попитом, пояснюють цю концентрацію. Meta витратила 39 мільярдів доларів на інфраструктуру в 2024 році та 72 мільярди доларів у 2025 році.

На дзвінку з підведення підсумків за перший квартал 2026 року 29 квітня компанія підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 рік до 115–145 мільярдів доларів, порівняно з 115–135 мільярдами доларів, озвученими в січні. Майже всі кошти спрямовуються на центри обробки даних для штучного інтелекту. Фінансовий директор Сьюзан Лі заявила, що Meta залишатиметься обмеженою в обчислювальних потужностях протягом більшої частини 2026 року.

Який прецедент встановить ця угода

Якщо фінансування в Ель-Пасо закриється в поточному обсязі, воно встановить орієнтир щодо того, як наступна хвиля мегамасштабних центрів обробки даних фінансуватиметься за рахунок боргу та як цей ризик оцінюватиметься. Це важливо не лише для Meta.

JPMorgan, Morgan Stanley, SMBC та MUFG вже вивчають способи передачі ризиків, пов'язаних із центрами обробки даних, зовнішнім інвесторам через угоди про суттєве перенесення ризиків — це свідчить про те, що банківські баланси починають відчувати тиск від кредитування інфраструктури штучного інтелекту.

Між зберіганням грошей у банку та ризикованими вкладеннями в криптовалюту є середній шлях. Почніть із цього безкоштовного відео про децентралізовані фінанси.