Історія зростання Hyperliquid (HYPE) стикається з уповільненням активності: звіт

Токен HYPE від Hyperliquid зріс на 80% за останні 90 днів, значно випередивши зростання Bitcoin на 10% за той самий період. Ця цінова динаміка розгортається на тлі ринку, що переживає геополітичні потрясіння.

Однак дані свідчать про те, що фундаментальні показники послабились відносно оцінки HYPE.

Охолодження імпульсу деривативів

У своєму останньому звіті криптоаналітик Майкл Надо зазначив, що інвестори дедалі більше «переплачують» за кожен долар доходу, оскільки повністю розбавлене співвідношення ціни до продажів токена досягло 47,3 — зростання на 67% квартал до кварталу, наближаючись до рекордних рівнів. Це нетипова тенденція в періоди, коли оцінки зазвичай скорочуються.

За останні 90 днів безстроковий DEX (Децентралізована біржа) Hyperliquid згенерував $153,8 млн комісій — на 13% менше порівняно з попереднім кварталом, але на 12,3% більше рік до року, при цьому 99% цих комісій були використані для викупу HYPE. Середній щоденний обсяг торгівлі склав $7,07 млрд після зростання на 6% квартал до кварталу, тоді як відкритий інтерес знизився до $7,6 млрд — на 51% від піку та приблизно на 15% за той самий період.

Протокол продовжує лідирувати серед децентралізованих безстрокових бірж із часткою ринку 72%, хоча становить близько 5% від загального обсягу з урахуванням централізованих платформ. Щодо потоків капіталу, наразі до Hyperliquid переміщено $3,36 млрд — на 44% менше від піку. На додаток до цього, $730 млн покинули мережу за останні 90 днів, включно з $500 млн з початку квітня.

Змішані сигнали

Показники активності відображають змішані тенденції. Зокрема, активні адреси в середньому становили 46 000 на день — зростання на 6,6% квартал до кварталу, а також спостерігалося значне зростання в HIP-3, фреймворку, що дозволяє третім сторонам запускати власні безстрокові DEX (Децентралізовані біржі).

Обсяги HIP-3 в середньому становили $2,58 млрд на день — зростання на 973% квартал до кварталу, що склало 36% від загального обсягу. Тим часом екосистема HyperEVM зафіксувала $1,84 млн доходу за цей період, впавши на 33% квартал до кварталу, а кількість активних адрес також знизилася.

Пропозиція стейблкоїнів на HyperEVM зросла до $1,83 млрд, переважно завдяки USDC.

Щодо токенової динаміки, викупи перевищували емісію протягом останніх 90 днів, що призвело до чистої дефляції, тоді як розблокування токенів основних учасників тривають до 2027 року. Звіт також виявив, що прибутковість викупу знизилася до 2,55% на повністю розбавленій основі.

Певні сфери демонструють значне розширення, тоді як інші відображають охолодження активності. Як наслідок, ціна токена зростає швидше, ніж фактичне зростання використання та доходів проєкту, тоді як різні частини системи розвиваються з різною швидкістю.

The post Hyperliquid's (HYPE) Growth Story Meets Slowing Activity: Report appeared first on CryptoPotato.