«Полонена аудиторія» може стимулювати попит на Bitcoin ETF від Morgan Stanley: аналітик Bloomberg

Очікується, що Bitcoin Trust від Morgan Stanley зіткнеться з жорсткою конкуренцією, коли дебютує вже в середу, але біржовий фонд готовий вийти на переповнений ринок з чіткими перевагами, за словами старшого аналітика ETF Bloomberg Еріка Балчунаса.

Завдяки поєднанню низьких комісій та внутрішнього розповсюдження, Балчунас повідомив Decrypt у вівторок, що продукт, який пропонує компанія з активами на 9,3 трильйона доларів, має непогані шанси відібрати імпульс у лідера галузі BlackRock.

"Він не збиває BlackRock і не стане найбільшим, але я вірю, що він матиме успіх," сказав він, посилаючись на спотовий Bitcoin ETF від Morgan Stanley. "Те, що має Morgan Stanley на своєму боці – це захоплена аудиторія. У них є власна армія консультантів."

Маючи приблизно 16 000 фінансових консультантів у штаті Morgan Stanley, прийняття MSBT буде посилюватися рекомендаціями клієнтам, сказав Балчунас. Він зазначив, що у Fidelity є деякі консультанти, але "Morgan Stanley на іншому рівні."

Минулого року Глобальний інвестиційний комітет Morgan Stanley рекомендував виділяти до 4% портфелів інвесторів на криптовалюту для "опортуністичного зростання." Серед клієнтів ці розподіли можуть незабаром стати ще більш легітимізованими після схвалення дебюту MSBT Комісією з цінних паперів і бірж США у вівторок.

Балчунас зазначив, що "бренд Morgan Stanley величезний," що контрастує з кількома управителями криптоактивів, які представили свої продукти разом з BlackRock.

Оскільки різні емітенти вдосконалювали заявки перед дебютом спотових Bitcoin ETF у США в 2024 році, Балчунас почав використовувати термін "Terrordome" для опису інтенсивно конкурентного середовища для комісій нових емітентів. Він сказав, що Morgan Stanley не підвів.

ETF стягують те, що відомо як коефіцієнт витрат, відраховуючи комісії з активів фонду для покриття витрат на управління, адміністрування та експлуатацію. Спотовий Bitcoin ETF від Morgan Stanley має дебютувати з коефіцієнтом витрат 0,14%, підрізаючи комісію BlackRock у 0,25% за його iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Балчунас сказав, що цільовий показник Morgan Stanley нижчий, ніж готові йти більшість традиційних компаній, але цей крок, ймовірно, має стратегічні елементи, коли справа доходить до оптики для консультантів.

"У вас є продукт, який достатньо дешевий, щоб [розподіли] не виглядали як конфлікт інтересів," сказав він. "Вони буквально вибирають найбільш фідуціарний продукт, якщо судити лише за комісіями."

Для компанії, яка "спізнилася на вечірку," Балчунас зазначив, що диференціація є вирішальною. Він поставив на те, що Morgan Stanley зробив достатньо, щоб відокремити свій продукт від BlackRock, який залучив 63,3 мільярда доларів з моменту дебюту, згідно з CoinGlass.

Балчунас порівняв IBIT з легендою баскетболу Майклом Джорданом. На даний момент, за його словами, ETF BlackRock закріпився як незаперечний лідер у своїй сфері завдяки потужній ліквідності та масивному ринку опціонів.

Історично, комісії Grayscale Bitcoin Trust ETF були найвищими на рівні 1,5%. Тим не менш, управитель активів представив "Міні" аналог минулого року з коефіцієнтом витрат 0,15%, нижчим, ніж майже всі інші альтернативи на ринку.

VanEck Bitcoin Trust наразі не стягує комісій з інвесторів. Але це тому, що управитель активів впровадив те, що відоме як відмова від комісії. Його коефіцієнт витрат залишатиметься на рівні 0% до кінця липня, якщо тільки він не перевищить 2,5 мільярда доларів в активах раніше. 

Decrypt звернувся до Morgan Stanley за коментарем.