Киты Ethereum только что вернулись к прибыли, и этот переход ранее отмечал циклические минимумы

Крупнейшие держатели Ethereum вернулись к нереализованной прибыли. Исторически это изменение не было случайностью.

Что измеряет метрика

Коэффициент нереализованной прибыли китов ETH отслеживает среднюю позицию нереализованной прибыли или убытка кошельков, содержащих более 100 000 ETH. Это крупнейшие адреса в сети, держатели, чья базовая стоимость и позиционирование имеют наибольший структурный вес в динамике предложения. Когда коэффициент опускается ниже нуля, крупнейшие держатели в среднем находятся в убытке. Когда он поднимается обратно, они вернулись в прибыльное состояние относительно своих совокупных цен входа.

График CryptoQuant, охватывающий период с 2017 года по начало 2026 года, показывает этот коэффициент в сравнении с ценой Ethereum за всю историю актива. Розовая заштрихованная область представляет периоды, когда нереализованная прибыль китов повышена, а шкала коэффициента на левой оси показывает глубину этих показателей.

Паттерн в предыдущих циклах

На графике появляются три красные стрелки, каждая отмечает момент, когда когорта с балансом 100 000 ETH перешла из убыточной позиции обратно в прибыль. Первые две стрелки появляются в 2019 и 2020 годах, оба раза в периоды, когда цена Ethereum восстанавливалась после значительных просадок. В обоих случаях точка перехода предшествовала устойчивому восходящему движению цены. Зоны убытков для крупнейших держателей были, как говорится в исходном анализе, как правило, дном. Возврат к прибыльности обозначил начальную точку последующего восходящего тренда.

Чтение графика слева направо подтверждает этот паттерн. Медвежий рынок 2018 года опустил нереализованную прибыль китов значительно ниже нуля, поскольку Ethereum упал с циклического максимума выше $ 1 000 до минимумов около $ 80. Восстановление в течение 2019 года вернуло коэффициент выше нулевой линии, и первая красная стрелка отмечает этот переход. Цена продолжила расти в течение 2020 года. Вторая стрелка фиксирует краткое падение обратно к зоне убытков во время коронавирусного краха в марте 2020 года, прежде чем коэффициент снова восстановился, отмечая точку входа для бычьего движения 2020-2021 годов, которое подняло Ethereum с уровня ниже $ 200 до уровня выше $ 4 000.

Медвежий рынок 2022 года создал самую глубокую и продолжительную зону убытков, видимую на графике. Ethereum упал с уровня выше $ 4 000 до уровня ниже $ 1 000, и коэффициент нереализованной прибыли китов соответственно рухнул. Восстановление в течение 2023 и 2024 годов вернуло коэффициент обратно в положительную зону и удерживало его там в течение расширения 2025 года, когда Ethereum торговался выше $ 3 000, и розовая заштрихованная область на графике снова достигла повышенных уровней.

Где находится текущее значение

Третья красная стрелка появляется в крайней правой части графика, в начале 2026 года. Цена Ethereum скорректировалась с максимумов 2025 года, и коэффициент нереализованной прибыли китов сжался обратно к нулевой линии перед восстановлением. Стрелка отмечает точку, где крупнейшие держатели вернулись к незначительно прибыльному состоянию после периода просадки во время коррекции.

Исходный анализ описывает это как потенциальную начальную точку для очередного восходящего тренда, что соответствует тому, что произвели предыдущие два перехода, отмеченные красными стрелками. Эта интерпретация подкреплена историческим паттерном на графике. Она не подтверждена им. За переходами 2019 и 2020 годов последовал значительный рост. Они также произошли в разных макроусловиях, разных условиях левериджа и на разных этапах развития Ethereum как актива.

То, что подтверждает текущее значение, это то, что присутствует структурное условие, связанное с восстановлениями предыдущих циклов. Крупнейшие держатели поглотили коррекцию и вернулись к прибыли. Сохранится ли это поглощение и последует ли цена — это то, что отделяет паттерн от сигнала.

Пост Киты Ethereum только что вернулись к прибыли, и этот переход отмечал циклические минимумы ранее впервые появился на ETHNews.