Промышленный индекс Доу-Джонса упал примерно на 257 пунктов, или на 0,6%, в пятницу, поскольку все три основных индекса США двигались к четвертой подряд убыточной неделе. S&P 500 снизился на 0,8%, в то время как Nasdaq Composite показал худший результат со снижением на 1,2%. Ночные удары между Ираном и Израилем, новые атаки на энергетические объекты в Персидском заливе и сообщение Wall Street Journal о том, что Пентагон направляет тысячи дополнительных морских пехотинцев на Ближний Восток, оказали давление на настроения. Волатильность была усилена квартальным четверным экспирационным событием, в ходе которого истекли опционы и фьючерсы на триллионы долларов, что привело к увеличению объемов и более резким внутридневным колебаниям. Рост доходности казначейских облигаций создал дополнительное давление, поскольку продолжали нарастать опасения, что инфляция возрождается и что снижение ставок ФРС не рассматривается.
Доу-Джонс демонстрирует худшую неделю с 2022 года
Часовой график ясно рассказывает историю. Доу-Джонс достиг пика около 47 400 в начале недели, прежде чем решение FOMC вызвало обвал примерно на 1 700 пунктов до недельного минимума около 45 700 в четверг — самого низкого уровня индекса за год. Доу-Джонс немного вырос во вторник, но потерял 768 пунктов в среду после решения FOMC и данных по инфляции, оказавшихся выше ожидаемых. В четверг произошло частичное восстановление, поскольку цены на нефть откатились от сессионных максимумов после того, как премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил, что Израиль помогает США вновь открыть Ормузский пролив, но этот отскок угас и продажи возобновились в пятницу. Цена сейчас торгуется значительно ниже как быстро снижающейся 50-периодной экспоненциальной скользящей средней, так и 200-периодной экспоненциальной скользящей средней около 47 200, подтверждая медвежий тренд. Стохастический индекс относительной силы восстановился к 72 из глубоко перепроданных условий, но при таком уровне сопротивления сверху отскок выглядит ограниченным. За неделю Доу-Джонс снизился примерно на 1,5%, S&P 500 потерял около 0,9%, а Nasdaq потерял около 0,8%. И Доу-Джонс, и Nasdaq теперь приближаются к территории коррекции, находясь на 8,6% и более чем на 8% ниже своих соответствующих рекордных максимумов закрытия. Джим Рейд из Deutsche Bank отметил, что пятница ознаменовала 15-й торговый день конфликта, что исторически является средней точкой, в которой акции США достигают дна после геополитического шока. Однако он предупредил, что заголовки будут иметь большее значение, чем история, учитывая уровень неопределенности. С другой стороны, генеральный директор Unlimited Боб Эллиотт утверждал, что рынок остается слишком оптимистичным в отношении влияния войны на прибыль и экономику, отмечая, что домохозяйства фактически теряют от 1% до 2% реальной покупательской способности, даже если конфликт разрешится немедленно.
Война с Ираном поддерживает нефть на высоком уровне, энергетические акции опережают рынок
Конфликт с Ираном оставался доминирующей макротемой на протяжении всей недели. Нефть марки Brent кратковременно выросла до $120 в четверг после ударов по энергетической инфраструктуре в Иране и Катаре, что встревожило и без того напряженный рынок. Ралли угасло после комментариев Нетаньяху о повторном открытии пролива, и нефть еще больше откатилась в пятницу после того, как Wall Street Journal сообщил, что военные самолеты и вертолеты США начали операции по очистке критического судоходного пути. И West Texas Intermediate, и Brent колебались около нулевого уровня в пятницу, но остаются выше более чем на 40% с момента начала войны в конце февраля. Инвестиционный стратег Baird Росс Мейфилд предупредил, что если эскалация будет включать наземные войска, рынки могут столкнуться с неделями повышенных цен на нефть и волатильности, вызванной заголовками, добавив, что акции еще не распроданы таким образом, который полностью отражает серьезность ситуации. Chevron (CVX) был среди немногих ярких пятен в Доу-Джонсе на этой неделе, прибавив более 1% в четверг после того, как HSBC повысил рейтинг акций до покупки, ссылаясь на относительно низкую подверженность компании Ближнему Востоку. Игроки сжиженного природного газа, такие как Venture Global (VG) и Cheniere Energy (LNG), показали двузначный недельный прирост, поскольку европейские цены на газ оставались повышенными около четырехлетних максимумов.
Жесткая позиция ФРС меняет ожидания по ставкам
Заседание FOMC в среду оказалось крупнейшим катализатором недели для акций. ФРС сохранила ставки на уровне 3,5%-3,75%, как и ожидалось, но комментарии председателя Джерома Пауэлла напугали инвесторов. Пауэлл отметил, что инфляция не отступила так сильно, как надеялся центральный банк, и признал, что краткосрочные инфляционные ожидания выросли вместе с ценами на нефть. Обновленная точечная диаграмма показала, что медианный член FOMC теперь ожидает лишь одного снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году по сравнению с более ранними прогнозами множественных сокращений. CME FedWatch Tool отразил жесткий сдвиг. После решения вероятность сохранения ставок без изменений до июньского заседания подскочила примерно до 89% с 63% неделей ранее. Более того, инструмент теперь показывает более чем вероятный шанс того, что ставки останутся на текущем уровне до конца года, при этом закладывается около 12% вероятности повышения ставки. Данные индекса потребительских цен (ИПЦ) производителей, опубликованные в тот же день, усилили давление, оказавшись выше ожиданий второй месяц подряд.
Доллар США укрепляется, в то время как золото и серебро переживают жестокую распродажу
Жесткая переоценка ФРС поддержала доллар США, который резко вырос в середине недели. Индекс доллара (DXY) подскочил до недельного максимума выше 100,50 в среду, прежде чем откатился к отметке 99,00 в четверг, когда риск-настроения временно улучшились. К пятнице DXY восстановился и торговался около 99,60, находясь точно на своей 200-периодной экспоненциальной скользящей средней, при этом стохастический индекс относительной силы приближался к перекупленной территории около 74. Более сильный доллар и растущая доходность казначейских облигаций в совокупности обрушили драгоценные металлы. Золото пробило психологически критический уровень $5 000 в среду и продолжило снижение к $4 650 к четвергу, что стало самой низкой ценой с начала февраля. Серебро пострадало еще сильнее: фьючерсы потеряли более 8% за одну сессию. Распродажа была вызвана закрытием кредитных позиций, поскольку возобладал нарратив о более длительных высоких ставках. Горнодобывающие акции приняли на себя основной удар: Newmont (NEM) упал примерно на 7,5%, а Alcoa (AA) упал более чем на 8% в четверг. Золото немного выросло в пятницу, но остается на пути к худшей неделе с 2020 года.
FedEx взлетает на превышении прибыли, Micron падает, несмотря на выдающийся квартал
FedEx (FDX) был выдающимся корпоративным движущим фактором, подскочив примерно на 9% в предрыночной торговле в пятницу после превышения оценок за третий финансовый квартал. Гигант логистики отчитался о скорректированной прибыли на акцию $5,25 при выручке $24 млрд, комфортно превысив ожидания $4,09 и $23,4 млрд соответственно. Компания также повысила прогноз скорректированной прибыли на акцию на весь 2026 финансовый год до диапазона $19,30-$20,10, при этом нижняя граница превысила консенсус-оценку. Генеральный директор Радж Субраманиам приписал инициативе реструктуризации Network 2.0 компании повышение эффективности. В другом месте Micron (MU) упал примерно на 4% в четверг, несмотря на публикацию блестящих результатов за второй финансовый квартал, которые почти утроили выручку. Инвесторы сосредоточились на высоких планах капитальных расходов компании, а не на ее сильных прогнозах спроса. Super Micro Computer (SMCI) рухнул на 25% после того, как сотрудникам были предъявлены обвинения в контрабанде чипов Nvidia в Китай. Planet Labs (PL) пошел против тренда, подскочив на 20% в начале торгов в пятницу на сильных доходах и оптимистичном прогнозе.
Часовой график Доу-Джонса
Часто задаваемые вопросы о Доу-Джонсе
Промышленный индекс Доу-Джонса, один из старейших фондовых индексов в мире, состоит из 30 наиболее торгуемых акций в США. Индекс взвешен по цене, а не по капитализации. Он рассчитывается путем суммирования цен составляющих акций и деления их на коэффициент, в настоящее время 0,152. Индекс был основан Чарльзом Доу, который также основал Wall Street Journal. В последующие годы он подвергался критике за недостаточную широту представительства, поскольку отслеживает только 30 конгломератов, в отличие от более широких индексов, таких как S&P 500.
Множество различных факторов влияют на промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA). Основным является совокупная производительность компонентных компаний, раскрываемая в квартальных отчетах о прибылях компаний. Макроэкономические данные США и мира также вносят свой вклад, поскольку влияют на настроения инвесторов. Уровень процентных ставок, устанавливаемый Федеральной резервной системой (ФРС), также влияет на DJIA, поскольку влияет на стоимость кредита, от которого сильно зависят многие корпорации. Следовательно, инфляция может быть основным драйвером, а также другие показатели, которые влияют на решения ФРС.
Теория Доу — это метод определения основного тренда фондового рынка, разработанный Чарльзом Доу. Ключевым шагом является сравнение направления промышленного индекса Доу-Джонса (DJIA) и транспортного индекса Доу-Джонса (DJTA) и следование только тем трендам, где оба движутся в одном направлении. Объем является подтверждающим критерием. Теория использует элементы анализа пиков и впадин. Теория Доу постулирует три фазы тренда: накопление, когда умные деньги начинают покупать или продавать; публичное участие, когда присоединяется широкая публика; и распределение, когда умные деньги выходят.
Существует несколько способов торговли DJIA. Один из них — использовать ETF, которые позволяют инвесторам торговать DJIA как единой ценной бумагой, а не покупать акции всех 30 составляющих компаний. Ведущим примером является SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Фьючерсные контракты DJIA позволяют трейдерам спекулировать на будущей стоимости индекса, а опционы предоставляют право, но не обязательство, купить или продать индекс по заранее определенной цене в будущем. Взаимные фонды позволяют инвесторам купить долю диверсифицированного портфеля акций DJIA, таким образом обеспечивая доступ к общему индексу.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-slides-as-iran-war-hawkish-fed-drive-fourth-losing-week-202603201633
