Сенатор Тим Скотт ожидает первое компромиссное предложение по доходности стейблкоинов на этой неделе

Председатель Банковского комитета Сената Тим Скотт заявил, что ожидает получить первое компромиссное предложение по доходности стейблкоинов к концу этой недели, что сигнализирует о потенциальном прорыве в одном из самых спорных вопросов, сдерживающих криптовалютное законодательство США.

Выступая на саммите DC Blockchain Summit Digital Chamber на неделе 17 марта, Скотт сказал участникам: "Я полагаю, что на этой неделе первое предложение [окажется] у меня в руках для ознакомления." Это замечание устанавливает конкретный публичный срок для переговоров, которые месяцами приостанавливали законодательство о структуре криптовалютного рынка.

Сенаторы Том Тиллис (республиканец, Северная Каролина) и Анджела Олсобрукс (демократ, Мэриленд) возглавляют двухпартийные переговоры по вопросу доходности. Белый дом также непосредственно участвует через Патрика Витта, при этом обновление, как сообщается, запланировано уже на 18 марта.

О чем на самом деле спор о доходности стейблкоинов

Спор сосредоточен на том, могут ли криптовалютные платформы, такие как Coinbase, предлагать доходность или процентные выплаты клиентам, которые держат стейблкоины. Закон GENIUS, который уже прошел через Банковский комитет Сената, запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать доходность. Но он оставил открытым вопрос о сторонних платформах.

Этот пробел имеет значение. Coinbase расширяет свои партнерства по стейблкоинам и отозвала поддержку более широкого законопроекта о структуре криптовалютного рынка в январе 2026 года именно из-за опасений по поводу вознаграждений за стейблкоины. Без поддержки отрасли со стороны крупных бирж законодательству предстоит более трудный путь к принятию.

Банковское лобби выступает против доходности стейблкоинов по простым причинам: если клиенты смогут получать доход от токенов, привязанных к доллару, хранящихся на криптовалютных платформах, депозиты могут уйти из традиционных банков. Поскольку более широкий криптовалютный рынок уже находится под давлением, ставки для обеих сторон высоки.

Последний проект Сената пытается найти средний путь: запретить доходность за простое хранение балансов стейблкоинов, но разрешить поощрения, связанные с активностью. В рамках этой структуры платформы могли бы вознаграждать пользователей за транзакции, стейкинг, предоставление ликвидности или размещение залога, но не за пассивное хранение.

Это различие имеет значение как для DeFi-протоколов, так и для централизованных бирж. Модель фиксированной доходности позволила бы стейблкоинам напрямую конкурировать с фондами денежного рынка и казначейскими векселями за розничный капитал. Модель, связанная с активностью, более узкая, сохраняя часть депозитной базы банковского лобби, при этом давая криптовалютным платформам способ стимулировать использование.

6-недельное окно до того, как промежуточные выборы займут законодательную повестку

У Сената есть примерно шесть недель с середины марта для принятия законопроекта до того, как сезон кампании промежуточных выборов 2026 года поглотит законодательную активность. Этот график в сочетании с публичным обязательством Скотта рассмотреть предложение на этой неделе предполагает, что переговорщики чувствуют реальную срочность.

Но вопрос доходности не единственное препятствие. Демократы выразили возражения по поводу криптовалютных предприятий семьи Трампа, которые некоторые хотят явно запретить в новой структуре. Масштаб исключений для DeFi, который определит, какая часть децентрализованных финансов подпадет под новые правила, также остается нерешенным.

Эти не связанные с доходностью блокировщики могут приостановить законопроект, даже если компромисс Скотта по доходности окажется успешным. Текущая регуляторная среда движется одновременно по нескольким направлениям, и каждая нерешенная проблема дает противникам рычаг для задержки.

На момент публикации конкретные условия компромиссного предложения не были обнародованы. Скотт завершил свои замечания на саммите двумя словами: "Давайте помолимся." Отражает ли это уверенность или осторожность, следующие несколько недель определят, останутся ли стейблкоины чистым инструментом для переводов или эволюционируют во что-то более близкое к сберегательному инструменту с доходностью.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительный риск. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.