ВАШИНГТОН – Федеральная резервная система в среду проголосовала за сохранение ключевой процентной ставки на прежнем уровне, поскольку политики пытаются ориентироваться в условиях более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции, неоднозначных сигналов на рынке труда – и войны.
В широко ожидаемом решении Комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 11 голосами против 1 за сохранение базовой ставки федеральных фондов в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Эта ставка определяет стоимость овернайт-финансирования для банков, но влияет на широкий спектр потребительских и бизнес-заимствований.
Комитет в своем заявлении после заседания внес незначительные изменения в свой взгляд на экономику, с немного более быстрыми темпами роста и более высокими прогнозами инфляции на весь 2026 год. Председатель ФРС Джером Пауэлл ответит на вопросы на пресс-конференции в 14:30 по восточному времени.
Несмотря на повышенную неопределенность, чиновники вновь дали понять, что по-прежнему ожидают нескольких снижений ставок в будущем. Внимательно отслеживаемая «точечная диаграмма», отражающая прогнозы ставок отдельных членов, указывала на одно снижение в этом году и еще одно в 2027 году, хотя сроки остаются неясными.
Из 19 участников FOMC семь заявили, что ожидают, что ставки останутся неизменными в этом году, на одного больше, чем в последнем обновлении в декабре. Хотя будущие годы показали довольно широкий разброс прогнозов, медианный прогноз предполагает дополнительное снижение в 2027 году, прежде чем ставка по федеральным фондам стабилизируется примерно на уровне 3,1% в долгосрочной перспективе.
В заявлении отмечалась неопределенность, связанная с войной с Ираном, начавшейся почти три недели назад. Боевые действия и их влияние на Ормузский пролив потрясли мировой нефтяной рынок и грозят удержать инфляцию выше целевого показателя ФРС в 2%.
«Последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США неопределенны», — говорится в заявлении.
Губернатор Стивен Миран вновь выразил особое мнение, выступая за снижение на четверть процентного пункта на фоне растущей обеспокоенности климатом на рынке труда. Губернатор Кристофер Уоллер, который присоединился к Мирану в желании снижения в январе, на этот раз проголосовал за сохранение.
До конфликта рынки закладывали в цены два снижения в этом году с небольшой вероятностью третьего. Но рост цен на нефть и серия устойчивых показателей инфляции — включающих данные до энергетического шока — снизили ожидания до максимум одного снижения в 2026 году.
В обновлениях своих экономических прогнозов чиновники ФРС прогнозируют рост валового внутреннего продукта темпами 2,4% в этом году, что немного быстрее, чем в декабре. Прогнозируется, что рост будет продолжаться устойчивыми темпами 2,3% в 2027 году, что на три десятых процентного пункта выше предыдущего прогноза.
Чиновники также повысили свой прогноз инфляции на этот год. Теперь они ожидают, что индекс цен на личные потребительские расходы отразит уровень инфляции 2,7% как по общему, так и по базовому показателю. Однако они видят, что инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2% в последующие годы, поскольку влияние тарифов и войны ослабнет. Политики продолжают ожидать уровень безработицы 4,4% к концу года, несмотря на серию слабых показателей занятости.
Решение ФРС о сохранении ставок принимается на фоне сложной политической обстановки.
Президент Дональд Трамп продолжает настаивать на том, чтобы Пауэлл и его коллеги снизили ставки. Ранее на этой неделе Трамп критиковал Пауэлла за то, что он не созвал специальное заседание для смягчения, даже при высокой инфляции и неопределенности влияния войны.
Со своей стороны, Пауэлл председательствовал на том, что может быть его предпоследним заседанием в качестве главы центрального банка. Его срок полномочий должен закончиться в мае, и Трамп назначил бывшего губернатора ФРС Кевина Уорша в качестве преемника. Уорш выразил предпочтение более низким ставкам, хотя он не делал никаких недавних публичных заявлений, указывающих на его нынешнее мнение.
Динамику еще больше усложняет собственное Министерство юстиции Трампа.
Прокурор США Джанин Пирро в Вашингтоне вызвала Пауэлла в суд для предоставления доказательств относительно многомиллиардной реконструкции штаб-квартиры ФРС. Пауэлл, однако, сопротивлялся повестке и обвинил Трампа в использовании ее как предлога для давления на ФРС с целью снижения ставок. Судья встал на сторону Пауэлла по этому вопросу, отклонив повестки и согласившись с мнением, что усилия были просто попыткой надавить на Пауэлла для снижения.
Однако Пирро пообещала подать апелляцию, а сенатор Том Тиллис, республиканец из Северной Каролины, в свою очередь заявил, что заблокирует назначение Уорша в Банковском комитете Сената до тех пор, пока вопрос с Пауэллом не будет урегулирован. Предполагая, что судебная битва продолжится после мая, это сохранит Пауэлла на его посту до утверждения Уорша.
Источник: https://www.cnbc.com/2026/03/18/fed-interest-rate-decision-march-2026.html
