После ставок на войну с Ираном на $679 млн демократы предлагают запретить рынки прогнозов, связанные с военными действиями

Законодатели Вашингтона действуют на нескольких фронтах, чтобы обуздать наиболее политически токсичные сегменты рынков прогнозов после того, как миллионы долларов были вложены в ставки, связанные с военными действиями США в Иране.

За последнюю неделю несколько законодателей-демократов искали различные пути для сдерживания быстро растущего бизнеса.

Одна инициатива, возглавляемая конгрессменом Майком Левином и сенатором Крисом Мерфи, сосредоточена на связанных с войной контрактах, которые, по мнению критиков, никогда не должны были быть включены в листинг.

Другая инициатива, возглавляемая сенаторами США Джеффом Меркли и Эми Клобучар, направлена на запрет выборным должностным лицам и высокопоставленным должностным лицам исполнительной власти торговать контрактами на события.

Центральное напряжение в этих усилиях показывает, что растущие ставки, связанные с военными действиями, убийствами лидеров и другими событиями национальной безопасности, создали недопустимые стимулы и приглашают к злоупотреблению непубличной информацией.

Таким образом, законодатели США прилагают значительные усилия, чтобы пресечь эту деятельность в зародыше и предотвратить широкое распространение спекуляции на этих событиях.

Тем не менее, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) готовит более широкое нормотворчество, которое может сохранить легальный путь для многих рынков прогнозов, а не закрыть сектор полностью.

Как ставки на войну с Ираном стали триггером

Непосредственным толчком стал всплеск торговли вокруг совместной военной операции США и Израиля против Ирана в прошлые выходные.

Reuters сообщило, что 529 миллионов $ были поставлены на контракты, связанные со сроками атак, и еще 150 миллионов $ на контракты, связанные с тем, будет ли верховный лидер Ирана Аятолла Али Хаменеи отстранен от власти.

В то же время криптоаналитическая компания Bubblemaps указала, что около 10 аккаунтов получили около 1,4 миллионов $ прибыли на ставках Polymarket, профинансированных за несколько часов до ударов.

Эти цифры дали законодателям яркий пример риска, о котором они предупреждали в течение нескольких месяцев.

На платформе социальных медиа X Мерфи раскрыл, что он работает над законодательством о запрете этих платформ после того, как сделки вызвали вопросы о том, извлек ли кто-либо, обладающий предварительными знаниями о военных действиях, прибыль из этого.

Он утверждал, что такая торговля не должна быть законной и добавил:

Эта линия атаки отражает, насколько быстро вопрос вышел за рамки узкого спора о правилах платформы.

В Вашингтоне спор сейчас идет о том, являются ли контракты на события, связанные с войной, терроризмом, убийством или другими насильственными исходами, моральной угрозой, уязвимостью национальной безопасности или и тем, и другим.

Внутренние и офшорные рынки расходятся

Политическая реакция также выявила разрыв между регулируемыми площадками США и офшорными криптоплатформами.

Kalshi, которая работает как биржа, регулируемая CFTC, заявила, что запрещает инсайдерскую торговлю и не включает в листинг рынки, напрямую связанные со смертью.

На X Тарек Мансур, генеральный директор платформы, сказал, что компания не получила прибыли от рынка Хаменеи после возврата комиссий пользователям.

Тем не менее, этот эпизод все еще выявил, насколько запутанными могут стать эти продукты, когда реальные события опережают предположения, которые трейдеры привносят на рынок.

Polymarket находится в другом положении. Платформа в настоящее время в основном работает за рубежом, и она защищает свою модель, говоря, что рынки прогнозов используют мудрость толпы для создания точных, беспристрастных прогнозов. Платформа прилагает значительные усилия для повторного выхода на рынок США.

Однако это та же платформа, которая стала символом нынешней реакции, потому что так много спорного объема, включая торговлю, связанную с Ираном, и рынок глобального ядерного взрыва, было сосредоточено там.

Это разделение имеет значение, потому что оно указывает на вероятную форму любых репрессий.

Вашингтон имеет наибольший рычаг влияния на регулируемые биржи США, такие как Kalshi. Офшорные площадки, которые полагаются на криптовалютную инфраструктуру, труднее контролировать напрямую.

Таким образом, это повышает перспективу двухуровневого рынка, на котором наиболее спорные контракты выталкиваются за границу, в то время как внутренние платформы остаются внутри более узкого регулятивного периметра.

Примечательно, что председатель CFTC Майкл Селиг признал этот риск на этой неделе, когда предупредил, что полная блокировка этих рынков может просто вытеснить их в офшор, "точно так же, как крипто".

Законодательные усилия США по рынкам прогнозов

В свете вышесказанного, политический ответ, который сейчас формируется в Вашингтоне, лучше всего понимать как три пересекающихся направления.

Первое — это целенаправленная борьба с контрактами, связанными с войной и смертью. Левин и Мерфи работают над законодательством, предназначенным для запрета ограничений на контракты, которые, по их словам, эксплуатируют военные действия или вознаграждают доступ к конфиденциальной информации.

Левин считает, что Закон о товарных биржах, который уже запрещает контракты на события, считающиеся противоречащими общественным интересам, все еще оставляет слишком много места для существования таких ставок.

Второе — это законопроект об этике, нацеленный на государственных должностных лиц. Здесь Меркли и Клобучар хотят запретить президенту, вице-президенту, членам Конгресса и другим государственным должностным лицам торговать контрактами на события.

Меркли сформулировал вопрос не как борьбу за рыночные инновации, а как вопрос общественного доверия, заявив:

Третье направление проходит через саму CFTC. 4 февраля агентство отозвало предложенное предыдущей администрацией правило контрактов на события и заявило, что вместо этого будет добиваться нового нормотворчества.

Затем на этой неделе Reuters сообщило, что CFTC направила предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве в бюджетное управление Белого дома, что является первым формальным шагом в создании новой структуры.

Селиг ясно дал понять, что он не хочет, чтобы Соединенные Штаты реагировали, пытаясь ликвидировать сектор. Он хочет, чтобы правительство определило правила и сохранило федеральный контроль над законными контрактами.

Между тем, этот регулятивный подход сталкивается с сопротивлением на уровне штатов.

17 февраля CFTC подала записку amicus в дело Девятого округа, чтобы подтвердить свою исключительную юрисдикцию над товарными деривативными рынками, включая рынки прогнозов.

Селиг сказал, что биржи, зарегистрированные в CFTC, столкнулись с "натиском исков", предназначенных для подрыва единоличных регулятивных полномочий агентства.

Другими словами, Вашингтон не только обсуждает, какие контракты должны быть законными. Он также борется за то, кто получит право решать.

Уолл-стрит повышает ставки

Время этих шагов наступает в неловкий момент для политиков, поскольку рынки прогнозов больше не являются маргинальным экспериментом.

Данные криптоисследовательской фирмы Predictefy показали, что еженедельные транзакции на этих платформах достигли почти 45 миллионов, а условный объем превысил 6 миллиардов $.

В то же время традиционные финансовые институты, такие как Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, заявили в октябре, что инвестируют до 2 миллиардов $ в Polymarket.

Этот институциональный интерес усложняет политику. Для сторонников отрасли это доказательство того, что рынки прогнозов становятся частью основной рыночной структуры и должны регулироваться как другие деривативы.

Для критиков это означает, что бизнес, который когда-то был отвергнут как новинка, теперь привлекает серьезный капитал, даже несмотря на то, что наиболее провокационные контракты сосредоточены на войне, убийствах и действиях правительства.

Учитывая это, вероятный результат последнего регулятивного натиска Вашингтона — не полный запрет на рынки прогнозов.

Конгресс разделен, CFTC движется к нормотворчеству, а не к запрету, и платформы по-прежнему утверждают, что контракты на события могут служить законным функциям прогнозирования и хеджирования.

Однако ставки на Иран, похоже, изменили разговор одним важным образом. Они дали противникам яркий пример того, как рынки прогнозов могут столкнуться с национальной безопасностью, официальной этикой и общественным возмущением одновременно.

Это делает следующую битву меньше о том, должны ли существовать рынки прогнозов, и больше о том, какие из них Вашингтон готов терпеть.

Если законодатели добьются успеха, контракты, связанные с войной, смертью и конфиденциальными действиями правительства, могут стать первыми жертвами. Если регуляторы будут действовать быстрее Конгресса, США могут в конечном итоге получить более узкий, более формализованный внутренний рынок, в то время как офшорные площадки будут продолжать тестировать, как далеко могут зайти ставки на основе криптовалют.

В любом случае, эра, когда рынки прогнозов могли представлять себя как нишевый эксперимент на краю финансов, заканчивается.

Пост "После ставок на войну с Ираном на 679 миллионов $ демократы движутся к запрету рынков прогнозов, связанных с военными действиями" впервые появился на CryptoSlate.