Биткоин-майнеры все больше отходят от хранения биткоина на своих балансах, продавая больше BTC для финансирования новых направлений в качестве игроков в инфраструктуре искусственного интеллекта (ИИ).

То, что начиналось как удержание биткоина любой ценой, или HODL, становится прошлым для большинства публично торгуемых майнеров, поскольку они переходят в капиталоемкий, но более привлекательный бизнес инфраструктуры ИИ. С усилением конкуренции, более высокими затратами на энергию и сжатыми ценами, маржа прибыли для майнинга биткоина, которая во время бычьего забега 2021 года достигала 90%, исчезла, оставив майнеров, полагавшихся исключительно на этот бизнес, в затруднительном положении. Учитывая, что у майнеров уже есть готовые дата-центры для размещения вычислительных машин ИИ, большинство из них переориентировали свой бизнес с биткоина на компании "инфраструктуры ИИ".

Эта тенденция набирает обороты, поскольку цены находятся примерно на уровне 66 000 $, снизившись почти на 50% от октябрьского исторического максимума. Многие из топ-10 публичных майнеров продают или открыто обсуждают продажи для финансирования этих расширений в области ИИ.

Вот некоторые майнеры, которые либо отходят от биткоин-бизнеса, продавая больше BTC, либо полностью переключились на ИИ:

IREN (IREN) никогда не занимал идеологическую позицию по удержанию биткоина, вместо этого фокусируясь на масштабе инфраструктуры и операционном исполнении, склоняясь к высокопроизводительным вычислениям. Компания в настоящее время владеет 0 BTC, подчеркивая отсутствие стратегии, основанной на резервах.

TeraWulf (WULF) сохраняет прагматичную позицию, избегая жесткого подхода к резервам, сохраняя гибкость баланса для роста, ориентированного на ИИ. Компания владеет 15 BTC, в соответствии со своим историческим пиком, отражая минимальный акцент на накоплении.

Cipher Digital (CIFR), ранее Cipher Mining, сделала свое репозиционирование явным, называя 2025 год трансформационным, поскольку компания переключается на инфраструктуру HPC. Компания продала свою 49% долю в трех совместных майнинговых предприятиях примерно за 40 миллионов $ в акциях. Cipher теперь владеет 1 500 BTC, что ниже исторического максимума в 2 284 BTC, подчеркивая постепенное сокращение наряду со структурным изменением.

Riot Platforms (RIOT) рассматривает биткоин как инструмент финансирования, а не пассивный резерв, продавая всю месячную добычу и ликвидируя холдинги на балансе, включая почти 1 100 BTC для финансирования приобретения Rockdale. Riot продала биткоинов на 200 миллионов $ в последние два месяца 2025 года. В настоящее время компания владеет 18 005 BTC по сравнению с пиковыми холдингами в 19 368 монет.

Hut 8 (HUT) заявила, что биткоин больше не является долгосрочным стратегическим фокусом в своем отчете о прибыли за четвертый квартал, при этом экспозиция будет снижаться со временем в пользу доли в American Bitcoin (ABTC), которая владеет 6 039 BTC. Собственный баланс Hut 8 составляет 13 696 BTC, без изменений от пика.

Core Scientific (CORZ) продала биткоинов на 175 миллионов $, поскольку ее переход на ИИ ускорился. После владения 2 537 BTC в конце 2025 года ее баланс упал примерно до 630 BTC, значительно ниже максимума в 9 618 BTC.

MARA Holdings (MARA) смягчила свою строгую идентичность HODL, продавая недавно добытый биткоин и сигнализируя, что может покупать или продавать оппортунистически, при этом около 28% холдингов находятся в займе или залоге. Компания все еще владеет 53 822 BTC, соответствуя своему историческому максимуму, несмотря на более гибкую политику.

CleanSpark (CLSK) рассматривает свои более 13 000 BTC как продуктивный капитал, монетизируя выход, накладывая покрытые коллы и изучая кредитные линии, обеспеченные биткоином, в качестве недилютивного финансирования. Текущий баланс компании в 13 513 BTC соответствует ее историческому пику.

Bitdeer Technologies (BTDR) сократила холдинги до нуля для финансирования расширения дата-центра ИИ. Это знаменует собой массовое падение с предыдущего пика в 2 470 BTC.

Bitfarms (BITF) была откровенна в отношении своего репозиционирования, при этом генеральный директор Бен Ганьон заявил: "Мы больше не биткоин-компания". Майнер теперь владеет 1 827 BTC, по сравнению с пиком в 3 301 BTC, поскольку компания удваивает усилия в инфраструктуре ИИ.