Акции Constellation Energy (CEG): Крамер рекомендует покупать на фоне получения разрешения для Три-Майл-Айленд

TLDR

• Регуляторы дали предварительное разрешение на перезапуск атомной станции Three Mile Island, что поддерживает долгосрочные контракты на поставку электроэнергии центрам обработки данных
• Constellation Energy завершила приобретение Calpine, став крупнейшим производителем электроэнергии в США
• CEG запустила ускоренный обратный выкуп акций на 335 млн $ после того, как существующие акционеры продали 11 млн акций в рамках вторичного размещения
• Акция торгуется на уровне 274,06 $, примерно на 24% ниже консенсусного целевого показателя аналитиков в 360,00 $
• Джим Крамер назвал CEG бумагой для покупки, сославшись на откат и портфель с высокой долей ядерной энергетики как на причины для входа

У Constellation Energy (CEG) выдалась насыщенная неделя. Акция закрылась на уровне 274,06 $, прибавив 8% за последние семь дней, однако с начала года она по-прежнему теряет 25,2%.

Constellation Energy Corporation, CEG

Сразу три крупных события совпали: регуляторное одобрение досрочного перезапуска Three Mile Island, закрытие сделки по приобретению Calpine и обратный выкуп акций на 335 млн $.

Одобрение Three Mile Island — главная новость. Регуляторы разрешили досрочный перезапуск станции, что напрямую поддерживает долгосрочные контракты Constellation на поставку электроэнергии центрам обработки данных, которым необходимо надёжное электроснабжение круглосуточно.

Этот контрактный портфель — ключевая часть истории CEG. Гиперскейлеры и крупные промышленные клиенты активно ищут стабильную, безуглеродную энергию, и ядерная энергетика отвечает этой потребности лучше большинства альтернатив.

Закрытие сделки по Calpine — ещё один значимый шаг. После завершения приобретения Constellation стала крупнейшим производителем электроэнергии в Соединённых Штатах. Это расширяет как мощности, так и географический охват.

Обратный выкуп на 335 млн $ последовал за вторичным размещением

На стороне капитала существующие акционеры продали 11 млн акций через вторичное размещение. Сама компания не получила никаких поступлений от этой продажи.

В ответ CEG запустила ускоренный обратный выкуп на 335 млн $, приобретая акции на открытом рынке и непосредственно у андеррайтеров размещения. Это привело к сокращению свободного обращения акций и частично компенсировало размытие от вторичного предложения.

Наряду с обратным выкупом Constellation направила 180 млн $ на модернизацию ядерных объектов Limerick и Calvert Cliffs. Эти инвестиции направлены на поддержание надёжности флота для долгосрочных контрактных клиентов.

Что сказал Крамер

Крамер обратил внимание на CEG ранее в этом году, когда акция входила в число худших по итогам месяца, упав более чем на 20% после того, как администрация Трампа предложила ввести ценовые ограничения на электроэнергию в Средне-Атлантическом регионе.

Его позиция тогда заключалась в том, что строительство новых электростанций занимает слишком много времени, чтобы политика могла всерьёз навредить Constellation, и что завышение цен в любом случае никогда не было частью их стратегии. При 24-кратном форвардном P/E он заявил, что акция ему нравится.

Аналитическое сообщество, по всей видимости, разделяет эту оценку. Консенсусный целевой ориентир составляет 360,00 $, что ставит CEG примерно на 24% ниже этого уровня при текущих ценах. Одна из оценочных платформ отмечает, что акция торгуется на 43,4% ниже расчётной справедливой стоимости.

Долговая ситуация заслуживает внимания. Аналитики указывают на высокое кредитное плечо как на риск, а совокупная нагрузка от обратного выкупа и расходов на модернизацию ядерных объектов оказывает дополнительное давление на баланс.

Тем не менее разрешение на перезапуск Three Mile Island и закрытие сделки по Calpine пришлись на одну неделю, открыв компании более чёткий путь к наращиванию законтрактованной ядерной генерации.

За последние три года CEG выросла примерно в 3 раза, хотя доходность за год составляет -9,6%.

Материал Constellation Energy (CEG) Stock: Cramer Says Buy as Three Mile Island Gets Green Light впервые опубликован на CoinCentral.