Доходность филиппинских облигаций растёт на фоне инфляции и ставок на повышение ставки BSP

ДОХОДНОСТЬ государственных ценных бумаг (ГЦБ), торгуемых на вторичном рынке, резко выросла по всем срокам погашения на прошлой неделе, поскольку сохраняющиеся инфляционные опасения и ожидания очередного повышения ставки Центральным банком Филиппин (БСП) оказывали давление на спрос на облигации.

Более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США укрепили ожидания того, что Федеральная резервная система США может сохранять процентные ставки на повышенном уровне дольше, что создаёт дополнительное давление на местную доходность, отметили аналитики.

Доходность государственного долга, которая движется в направлении, противоположном ценам, выросла в среднем на 34,18 базисных пункта (б.п.) в недельном выражении, согласно справочным ставкам PHP Bloomberg Valuation Service по состоянию на 15 мая, размещённым на сайте Philippine Dealing System.

Доходность выросла по всей кривой — увеличение наблюдалось по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным казначейским ценным бумагам.

Объём торгов государственными ценными бумагами в пятницу снизился до 15,87 млрд песо с 17,56 млрд песо неделей ранее.

Один из трейдеров по облигациям сообщил, что инвесторы продолжали требовать более высокой доходности по мере роста инфляционных рисков на фоне повышения цен на нефть, связанного с войной между США и Ираном.

«Высокий спрос на государственные ценные бумаги обусловлен внутренними инфляционными опасениями и рыночными ожиданиями возможного повышения ставки БСП», — сказал трейдер в ответе на вопросы по электронной почте.

Трейдер добавил, что более высокая инфляция в США также укрепила ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит ставки неизменными на длительный период.

Михаэль Л. Рикафорт, главный экономист Rizal Commercial Banking Corp., отметил, что рост цен на топливо продолжает усиливать общее инфляционное давление.

«Рост в значительной мере обусловлен влиянием резко возросших цен на нефть, топливо и нефтепродукты на цены других товаров и услуг, то есть инфляционными эффектами второго круга», — сказал он в сообщении в Viber.

Г-н Рикафорт добавил, что рост мировых цен на нефть и повышение доходности казначейских облигаций США также способствовали росту доходности местных облигаций.

«Инвесторы ждут пика доходности облигаций, прежде чем занять позиции для фиксации более высокой доходности», — отметил он.

Общая инфляция ускорилась до 7,2% в апреле по сравнению с 4,1% в марте — это самый высокий показатель более чем за три года, превысивший целевой диапазон БСП в 2–4%.

В апреле БСП повысил базовые процентные ставки на 25 б.п. до 4,5% — первое повышение ставки более чем за два года.

Между тем, по данным Reuters, потребительская инфляция в США выросла в апреле второй месяц подряд, что укрепило ожидания того, что Федеральная резервная система может сохранить стоимость заимствований на повышенном уровне. — Abigail Marie P. Yraola