Биткоин на перепутье: вот основные факторы, которые влияют на ситуацию

За последние несколько недель Биткоин с трудом пробивается выше уровня сопротивления в 82 000 $ и сейчас торгуется вблизи 78 000 $. Несмотря на то что каждая из этих зон несёт разные, но важные последствия для роста ведущей криптовалюты, одна криптоисследовательская и образовательная группа выявила несколько факторов, указывающих на растущую хрупкость рынка.

Леверидж-риски растут на фоне увеличения оттоков из ETF

В недавней публикации Quicktake на CryptoQuant компания XWIN Research Japan детально изучила множество сигналов на цепочке, которые в совокупности указали на неопределённость на рынке Биктоина. Криптоисследовательская группа начала с упоминания Расчётного коэффициента кредитного плеча (ELR) Акселя Адлера-мл.

Для справки: ELR измеряет объём кредитного плеча, используемого трейдерами на рынке фьючерсов на Биктоин, сравнивая открытый интерес с количеством BTC, хранящегося на биржах. В публикации Quicktake образовательная группа отметила, что ELR резко вырос до 14,9% — признак того, что трейдеры всё активнее занимают капитал для поддержания своих бычьих позиций.

XWIN Research Japan отметила, что, несмотря на то что высокое кредитное плечо может краткосрочно поднять цены, «здоровые бычьи рынки обычно движутся спотовым спросом». По мнению аналитической компании, текущие условия лишь увеличивают уязвимость рынка Биктоина к внезапным событиям ликвидации.

Примечательно, что наблюдался значительный рост как открытого интереса, так и ставок финансирования, что отражает подавляющее присутствие длинных позиций. XWIN Research Japan указала, что это может быть опасным сценарием, поскольку «длинные позиции теперь всё больше подвержены волатильности цен вниз» после недавнего движения Биктоина к 82 000 $, также обусловленного ликвидностью со стороны продавцов.

Примечательно, что всё это продолжается, поскольку американские институциональные игроки, похоже, взяли паузу (что отражается в затяжном отрицательном значении Coinbase Premium). Ещё более шокирующим является то, что спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали отток капитала почти в 1 миллиард $ за прошедшую неделю, согласно данным XWIN Research Japan. 

Чтобы дополнительно прояснить ситуацию на рынке, XWIN Research сослалась на сохраняющийся фон ухудшения макроэкономических условий. Криптоисследовательская группа подчеркнула, что доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла почти до 4,6%, тогда как доходность 30-летних облигаций превысила 5%. — оба показателя свидетельствуют о том, что рынки в настоящее время склоняются к политике «высоких ставок на долгий срок». 

Ликвидность по-прежнему в стороне: исследовательская группа

Несмотря на эти условия, XWIN Research подчеркнула, что рынок остаётся явно медвежьим. По данным группы, долгосрочные держатели Биктоина владеют более чем 15 миллионами BTC, при этом за прошедший месяц на рынок поступило более 316 000 BTC. 

Кроме того, XWIN Research выделила одновременно растущий пул ликвидности на Binance (ведущей мировой криптобирже по объёму торгов), что отражается в притоке стейблкоинов. В итоге исследовательский институт акцентировал внимание на диапазоне 78 000 $–79 000 $, который совпадает с реализованной ценой краткосрочных держателей (STH Realized Price). 

Если этот ключевой уровень не устоит, XWIN Research ожидает немедленного роста медвежьего давления. С другой стороны, стабильность потоков ETF должна дать Биктоину некоторый бычий импульс по мере восстановления Coinbase Premium. На момент написания этой статьи Биктоин стоит около 78 194 $, фиксируя суточный убыток в 1,2%.