Экономисты UOB Энрико Тануиджая и Сатит Талаенгсатая утверждают, что резкий скачок Индекса потребительских цен (ИПЦ) Таиланда в апреле обусловлен главным образом энергетическим фактором и избирательным переносом цен на продовольствие, а не широким восстановлением инфляции под влиянием спроса. Они сохраняют прогноз по headline ИПЦ на уровне 1,4% на 2026 год и 1,2% на 2027 год и ожидают, что Банк Таиланда (BoT) сохранит ключевую ставку на уровне 1,00% до конца 2027 года.
Энергетический шок подстёгивает рост инфляции в Таиланде
«Мы оставляем прогноз по инфляции без изменений: headline ИПЦ — 1,4% в 2026 году и 1,2% в 2027 году, BOT сохраняет ставку на уровне 1,00% в течение 2026–27 годов. Апрельские данные повышают краткосрочные риски роста, однако слабый спрос, отрицательный разрыв выпуска, административное сглаживание цен и ограниченный риск инфляционной спирали зарплат и цен должны сдержать вторичные эффекты.»
«Если смотреть вперёд, официальный инфляционный прогноз сместился вверх, однако власти по-прежнему рассматривают шок как управляемый и обусловленный предложением, а не устойчивым внутренним перегревом. В базовом сценарии Министерство торговли (MOC) сохраняет прогнозный диапазон headline-инфляции на 2026 год на уровне 1,5%–2,5% со средним значением 2,0%, исходя из котировок дубайской нефти на уровне 75–85 USD/барр., курса USD/THB в диапазоне 32,5–33,5 и роста ВВП на 1,5%–2,5%. MOC ожидает, что инфляция в мае останется положительной при поддержке внутренних розничных цен на нефтепродукты, переноса цен на готовые продукты питания, роста цен на свинину и курятину, увеличения расходов на поездки и более широкого давления на производственные издержки, что частично компенсируется мерами по снижению стоимости жизни, более низкими тарифами на электроэнергию по сравнению с прошлым годом и медленным восстановлением цен на свежие фрукты.»
«В части денежно-кредитной политики Комитет по денежно-кредитной политике BOT проголосовал единогласно (6–0) 29 апреля за сохранение ключевой ставки на уровне 1,00%. BOT прогнозирует рост ВВП на уровне 1,5% в 2026 году и 2,0% в 2027 году, headline ИПЦ — 2,9% в 2026 году и 1,5% в 2027 году, базовый ИПЦ — 1,6% и 1,5% соответственно. Примечательно, что центральный банк по-прежнему ожидает, что рост цен не будет ни широкомасштабным, ни устойчивым в условиях слабого спроса, а среднесрочные инфляционные ожидания останутся заякоренными.»
«Мы также сохраняем наш прогноз о том, что BOT оставит ключевую ставку без изменений на уровне 1,00% в течение 2026 и 2027 годов, игнорируя первичную инфляцию со стороны предложения, если только вторичные эффекты не распространятся на заработные платы, цены на услуги, инфляционные ожидания или хаотичный перенос валютного курса.»
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/thailand-cost-push-spike-steady-bot-rate-uob-202605071917
