Fidelity выделяет ценовую зону Bitcoin, которая исторически отмечала накопление

Fidelity Digital Assets заявляет, что последний откат Биктоина опустил рынок в зону, которая исторически совпадала с фазами накопления, даже несмотря на то, что индикатор моментума остаётся отрицательным, а общий аппетит к криптовалютному риску остаётся узким.

В своём отчёте Signals Report Q2 2026 исследовательская команда Fidelity описала рынок, который всё ещё проходит через корректирующую фазу, а не вступает в широкомасштабное расширение. Биктоин остаётся доминирующим источником нереализованной прибыльности в комплексе цифровых активов, тогда как другие крупные активы продолжают стабилизироваться после резкого сброса в Q1.

Fidelity заявляет, что Биктоин выглядит недооценённым

Наиболее чёткий сигнал по цене Биктоина в отчёте исходит от «Yardstick» актива — системы оценки, которая сравнивает рыночную капитализацию Биктоина с хешрейтом. Fidelity оценила этот показатель положительно, отметив, что снижение цен и откат рынка хешрейта опустили индикатор в зону, которую компания называет «недооценённой».

«Исторически эта недооценённая зона совпадала с фазами накопления и относительными минимумами», — говорится в отчёте.

По данным Fidelity, Биктоин провёл 71 из предыдущих 91 дня, то есть 78% периода, ниже отрицательного одного стандартного отклонения среднего значения Yardstick. Это условие впервые появилось в октябре 2025 года и было усилено двумя холодными погодными явлениями в США, которые временно ограничили майнинг-активность, поскольку операторы снизили потребление электроэнергии для поддержания стабильности местных электросетей.

Этот нюанс важен. Fidelity не рассматривает снижение хешрейта исключительно как признак ухудшения доверия майнеров. В отчёте говорится, что некоторые аналитики связали снижение с переходом майнеров к нагрузкам ИИ, однако компания утверждает, что это движение может также отражать программы реагирования на спрос, особенно в таких регионах, как Техас, где майнеры регулярно отключаются в периоды пиковой нагрузки на сеть.

Ценовой фон остаётся сложным. Индикатор моментума Fidelity для Биктоина стал отрицательным 18 октября 2025 года, когда BTC торговался вблизи 107 000$. С тех пор Биктоин упал примерно на 36%, при этом большая часть Q1 2026 прошла в определённом диапазоне между 62 500$ и 76 022$. Компания заявила, что эта модель больше соответствует зоне консолидации, чем возобновлению тренда.

«Этот сигнал не предназначен для точного определения максимумов или минимумов», — написала Fidelity, добавив, что текущие показания указывают на стабилизацию, а не на новый восходящий моментум.

Показатель NUPL Биктоина также отражает осторожный рынок. Fidelity сообщила, что чистый нереализованный PNL BTC составил 0,21 в конце Q1 2026, поместив инвесторов в зону «Надежды-Страха». Это показание предполагает, что часть держателей по-прежнему в прибыли, однако рынок ещё не сформировал широкой убеждённости в том, что устойчивое дно достигнуто.

Историческая картина выглядит более обнадёживающей. Fidelity обнаружила, что предыдущие периоды, когда NUPL Биктоина колебался около 0,21, плюс-минус 0,01, совпадали со средней годовой доходностью 63% и трёхлетним совокупным годовым темпом роста 74%. Компания подчеркнула, однако, что эти исторические закономерности могут ослабнуть или не сохраниться, особенно когда макроэкономические условия доминируют над потоками цифровых активов.

Отдельно Jurrien Timmer из Fidelity указал на более тактическую конфигурацию Биктоина, поделившись графиком, который показывает, что BTC тестирует верхнюю границу того, что он описал как потенциальный медвежий флаг. График помещает Биктоин вблизи 79 486$ после его отскока от февральского минимума около 60 033$, при этом индикаторы моментума снова входят в зону перекупленности.

Timmer охарактеризовал текущую конфигурацию как важный технический тест. «Технический анализ 101 гласит, что когда ралли медвежьего рынка становятся перекупленными, это обычно поцелуй смерти и время продавать», — написал он. «Однако во время бычьих рынков перекупленный моментум означает, что рынок силён и, вероятно, останется сильным».

Его вывод заострил ценовой вопрос, поднятый более широким отчётом Fidelity: находится ли Биктоин всё ещё в ловушке корректирующей структуры или начинает переходить в новую бычью фазу. «Если Биктоин не может быть потянут вниз этой текущей комбинацией перекупленного моментума и сопротивления линии тренда, то это зарождающийся бычий рынок, а не ралли медвежьего рынка», — сказал Timmer, добавив, что это было его «интуицией с самого начала» и «вот-вот может подтвердиться».

На момент написания BTC торговался на уровне 76 036$.