Monopolul Ascuns al DeFi: De Ce PENDLE Nu Are Nicio Concurență

• PENDLE controlează peste jumătate din cota de piață a tranzacționării de randament DeFi cu 5 miliarde $ TVL.
• Protocolul generează mai mult de 40 milioane $ venituri anuale, 80% fiind alocate pentru răscumpărări de tokenuri.
• Platforma Boros vizează piața ratei de finanțare zilnică de 150 miliarde $, cu un volum notional inițial de 5,5 miliarde $.

Pendle Finance rămâne protocolul dominant în tranzacționarea de randament în finanțe descentralizate, cu o concurență directă limitată. Platforma controlează o cotă mare din piața de tokenizare a randamentului, extinzându-se în lanțuri și produse noi în 2026.

Structura pieței de tranzacționare a randamentului DeFi

Pendle Finance operează ca un protocol de tokenizare a randamentului în finanțele descentralizate. Permite utilizatorilor să împartă activele generatoare de randament în Tokenuri Principale și Tokenuri de Randament. Aceste tokenuri pot fi apoi tranzacționate sau utilizate pentru a bloca randamente fixe.

Protocolul comandă între 50% și 60% din sectorul de tranzacționare a randamentului DeFi. Începând cu 2025, valoarea sa totală blocată a depășit 5 miliarde $. Proiectele comparabile din această nișă dețin cote de piață minime sau au încetat operațiunile.

Foști concurenți precum Element Finance și Yield Protocol fie și-au schimbat brandul, fie s-au închis. Pendle a continuat expansiunea în aceeași perioadă. Această poziție pe piață i-a determinat pe analiști să o descrie ca un monopol ascuns în cadrul DeFi. Automated Market Maker v2 al Pendle a fost construit special pentru active cu depreciere în timp. 

AMM-urile tradiționale se confruntă adesea cu dificultăți cu astfel de tokenuri, deoarece valoarea lor se apropie de zero la maturitate. Pendle concentrează lichiditatea în intervale ajustabile, ceea ce ajută la menținerea unor spread-uri mai strânse.

Protocolul a introdus, de asemenea, cadrul de Randament Standardizat conform EIP-5115. Acest lucru permite integrarea activelor generatoare de randament fără adaptoare personalizate. Structura susține compoziționabilitatea în aplicațiile descentralizate.

Model de venituri și structură tehnică

Pendle raportează mai mult de 40 milioane $ în venituri anuale generate din activitatea de tranzacționare. Conform modelului sPENDLE introdus în 2026, 80% din veniturile protocolului finanțează răscumpărări de tokenuri. La nivelurile actuale, aceasta echivalează cu aproximativ 32 milioane $ în activitate anuală de cumpărare. Actualizarea sPENDLE a înlocuit modelul anterior de blocare vePENDLE.

Permite retrageri după 14 zile și oferă staking lichid. Protocolul a redus, de asemenea, emisiile cu 30%, ceea ce reduce creșterea ofertei de tokenuri.

Datele de piață arată că PENDLE se tranzacționează în apropierea valorii de 1,25 $. Tokenul rămâne sub vârful său din 2024 de aproximativ 7,53 $. Pe graficul săptămânal, acțiunea prețului se situează într-un canal descendent. Analiștii tehnici identifică o zonă de cerere între 0,84 $ și 0,60 $. Retragerea Fibonacci 0.786 se situează în apropierea valorii de 0,844 $. 

Analiștii afirmă că închiderile săptămânale sub 0,46 $ ar invalida structura actuală. Volatilitatea pe intervalul de timp săptămânal s-a contractat în ultimele luni. Modele de compresie similare au apărut în ciclurile anterioare înainte de mișcări mari ale prețurilor. Performanța istorică a inclus un raliu ce a depășit 1.500% din structuri comparabile.

Expansiune în piețe noi

Pendle s-a extins dincolo de Ethereum la peste opt rețele blockchain. Integrările includ ecosisteme non-EVM precum Solana și TON. Strategia vizează capturarea piețelor de randament pe diferite lanțuri. La începutul anului 2026, Pendle a lansat Boros, cunoscut și sub numele de V3. Boros se concentrează pe tranzacționarea ratelor perpetue de finanțare. Piața ratei de finanțare înregistrează peste 150 miliarde $ în volum zilnic.

Testarea inițială a Boros a înregistrat 5,5 miliarde $ în volum notional. Produsul a generat aproximativ 730.000 $ în venituri inițiale. Această expansiune vizează traderii care caută instrumente de acoperire împotriva expunerii la ratele de finanțare. Pendle a introdus, de asemenea, Citadels pentru a servi utilizatorii instituționali și conformi Sharia. Sectorul finanțelor islamice reprezintă o piață de mii de miliarde de dolari. Citadels oferă acces conform la produse de randament on-chain.

Interesul instituțional a fost raportat în jurul proiectului. Arthur Hayes a acumulat aproape 1 milion $ în valoare de PENDLE. Binance Labs și Spartan Group sunt listate printre investitori. Pe măsură ce obligațiunile tokenizate și titlurile de trezorerie cresc on-chain, infrastructura de tranzacționare a randamentului continuă să se dezvolte. Pendle rămâne poziționat în acest segment, menținându-și avansul în tokenizarea randamentului.

Postarea DeFi's Hidden Monopoly: Why PENDLE Has Zero Competition a apărut prima dată pe Live Bitcoin News.