Acțiunile Preferențiale Strategy Domină Piața din SUA cu o Emisiune de 7 Miliarde USD și o Structură Ierarhizată Unică

TLDR:

• Emisia preferențială de 7 miliarde de dolari a Strategy a reprezentat o treime din piața totală de acțiuni preferențiale din SUA în 2025 
• STRC tranzacționează 150 de milioane de dolari zilnic, oferind 4,5% lichiditate zilnică față de piețele preferențiale tipice ilichide 
• Diferențele de randament între STRF și STRD variază de la 2% la 5%, funcționând ca index de frică pentru investitori în aceste titluri 
• Rezerva de 2,25 miliarde USD a stabilizat STRC aproape de valoarea nominală, în ciuda volatilității și scăderilor recente ale prețului Bitcoin

Acțiunile preferențiale Strategy au devenit o forță dominantă pe piața de capital preferențial. Compania a emis 7 miliarde de dolari în titluri preferențiale în timpul anului 2025.

Acest volum a reprezentat o treime din toate emisiunile de acțiuni preferențiale din Statele Unite. Firma a lansat cinci instrumente preferențiale distincte în ultimul an. Fiecare titlu oferă profiluri de risc și caracteristici de randament diferite pentru investitori.

Diferențele structurale determină variațiile de randament între titluri

Strategy a creat o structură de acțiuni preferențiale eșalonată cu distincții notabile. STRF este titlul preferențial senior cu prevederi de protecție îmbunătățite.

Instrumentul include penalități pentru creșterea dividendelor și prevederi privind locurile în consiliul de administrație MSTR. STRD are aceeași rată fixă a dividendelor de 10%, dar este subordonat STRF. Subordonarea rezultă în mai puține protecții de guvernanță pentru deținătorii STRD.

Prețurile pieței reflectă aceste diferențe structurale prin diferențele de randament. STRF tranzacționează în mod constant cu un randament efectiv cu 2% până la 5% mai mic comparativ cu STRD.

Această diferență servește ca index de frică pentru complexul de acțiuni preferențiale Strategy. Când diferența de randament se lărgește la 5%, îngrijorarea investitorilor crește comparativ cu diferențele mai înguste de 2%.

Analistul crypto Cern Basher a evidențiat pe X relația dintre emisiunile de capital ale Strategy. Capitalul comun și acțiunile preferențiale funcționează împreună în structura de capital.

Strategy a emis 16,3 miliarde de dolari în capital comun în timpul anului 2025. Aceasta a reprezentat 6% din toate emisiunile de capital comun din SUA pentru anul respectiv.

STRC aduce rate variabile și lichiditate îmbunătățită

STRC funcționează ca o acțiune preferențială perpetuă neconvertibilă cu resetări lunare ale dividendelor. Rata inițială a dividendelor a început la 9% la emitere.

Strategy a crescut rata de șase ori pentru a ajunge la nivelul actual de 11,25%. Titlul reprezintă cea mai mare emisiune preferențială cu 3,37 miliarde de dolari în circulație.

Lichiditatea distinge acțiunile preferențiale Strategy de ofertele tipice de pe piață. STRC tranzacționează aproximativ 150 de milioane de dolari zilnic, echivalând cu 4,5% din valoarea totală de piață.

Celelalte acțiuni preferențiale Strategy tranzacționează colectiv între 100 de milioane și 200 de milioane de dolari pe zi. Majoritatea acțiunilor preferențiale de pe piața mai largă necesită invitații pentru a fi tranzacționate.

Structura cu rată variabilă creează caracteristici de risc diferite față de titlurile cu rată fixă. STRD are durată lungă și sensibilitate la rata dobânzii.

STRC menține durată scurtă cu expunere minimă la rata dobânzii. Datele de piață arată că STRD tranzacționează cu o primă de risc de volatilitate variind de la 1,5% la 4%.

Rezerva USD reduce volatilitatea și strânge diferențele

Strategy a stabilit o rezervă USD de 1,44 miliarde de dolari la 1 decembrie 2025. Compania a extins ulterior această rezervă la 2,25 miliarde de dolari.

Această poziție de numerar completează trezoreria Bitcoin de aproximativ 50 de miliarde de dolari. Crearea rezervei a redus dramatic volatilitatea STRC pe piață.

Scăderile recente ale prețului Bitcoin au testat complexul de acțiuni preferențiale. STRC a menținut nivelurile de tranzacționare aproape de valoarea sa nominală de 100 de dolari pe parcursul declinului.

Diferența dintre STRC și STRF s-a înguștat în urma anunțului rezervei. Diferențele actuale de randament variază de la aproape zero la aproape 2% între aceste titluri.

Susținerea prin rezervă a schimbat percepția investitorilor asupra riscului de stres în întregul stoc preferențial. Diferențe mai strânse au apărut pe măsură ce încrederea în suportul de lichiditate a crescut.

Strategy continuă să emită titluri STRC suplimentare în ciuda volatilității pieței Bitcoin. Procesul de maturizare demonstrează cum caracteristicile structurale influențează dinamica prețurilor relative.

Postarea Acțiunile preferențiale Strategy domină piața SUA cu emisia de 7 miliarde de dolari și structură eșalonată unică a apărut mai întâi pe Blockonomi.